Wydaje się, że rynek przyzwyczaił się już do możliwości marginesu zwycięstwa BJP

MUMBAI:

Sześciotygodniowe wybory krajowe wchodzą w ostatnią fazę i głosowanie zakończy się w sobotę, a rynki finansowe z niecierpliwością czekają na werdykt po podliczeniu zaplanowanym na 4 czerwca.

Ankieterzy i analitycy polityczni różnią się co do możliwego wyniku wyborów – niższą frekwencję wyborczą i apatię postrzegają jako ryzyko dla rządu premiera Narendry Modiego i jego partii Bharatiya Janata (BJP).

BJP i jej sojusznicy zdobyli 352 z 543 mandatów w Lok Sabha w ostatnich wyborach w 2019 r., a sama BJP zdobyła 303 mandaty.

Przed zakończeniem tegorocznego głosowania w sobotę nie można przeprowadzać żadnych sondaży wyjściowych, ale sondaże przeprowadzone na początku kwietnia przewidywały, że BJP przeprowadzi wybory.

Rynek zakładów cieniowych, śledzony przez traderów pod kątem wskazówek, przewiduje, że BJP zdobędzie tym razem blisko 300 mandatów, mniej więcej tyle samo co w 2019 r.

Oto, jak zarządzający funduszami, analitycy i ekonomiści oczekują reakcji rynków przed werdyktem w 2024 r. w różnych scenariuszach:

BJP wzmacnia swoją pozycję

Jeśli BJP zdobędzie silniejszą większość niż w 2019 r., rynki akcji wzrosną w oczekiwaniu na politykę gospodarczą sprzyjającą wzrostowi, taką jak wydatki na infrastrukturę i bodźce dla sektora produkcyjnego, powiedział Rajesh Bhatia, dyrektor ds. inwestycji ITI Mutual Fund.

Indeksy referencyjne S&P Sensex i NSE Nifty 50 mogą w tym scenariuszu wzrosnąć o 4-5%, powiedział Abhishek Goenka, założyciel IFA Global, firmy konsultingowej na rynku Forex i zarządzającej aktywami.

Rupia może umocnić się do poziomu około 82,80 w stosunku do dolara z 83,32 na zamknięciu w czwartek, podczas gdy rentowność obligacji referencyjnych może spaść do 6,90%-6,92% z obecnych około 7%, VRC Reddy, szef skarbu w Karur Vysya Bank.

Rynek postrzega powrót premiera Modiego jako pozytywny, ponieważ świadczy o stabilności politycznej i implikuje ciągłość polityki, powiedział James Thom, starszy dyrektor inwestycyjny ds. akcji azjatyckich w abrdn z siedzibą w Singapurze.

BJP Utrzymuje się przy władzy, ale zdobywa mniej mandatów

Jeśli BJP i jej sojusznicy zdobędą mniej mandatów niż w 2019 r., ale nadal będą powyżej 272 mandatów potrzebnych do utworzenia rządu, rynki mogą w krótkim okresie odczuć pewną zmienność, ale szybko się uspokoją.

Wydaje się, że rynek już przyzwyczaił się do możliwości, że margines zwycięstwa BJP i jego sojuszników może być niższy niż wcześniej szacowano, powiedział Gaurav Dua, szef strategii rynku kapitałowego w domu maklerskim Sharekhan.

Liczba mandatów w obecnym rządzie poniżej 300 nie zmieni trajektorii rynku, powiedział Umeshkumar Mehta, dyrektor ds. inwestycji w Samco Asset Management.

W tym przypadku rentowność rupii i obligacji może również nie wywołać znaczącej reakcji, powiedział Vijay Sharma, starszy wiceprezes wykonawczy PNB Gilts.

Rząd koalicyjny pod przewodnictwem opozycji

Niespodziewana strata BJP i możliwość utworzenia rządu koalicyjnego pod przewodnictwem Kongresu mogą doprowadzić do wyprzedaży na rynkach do czasu wyjaśnienia polityki nowego rządu.

Rynek liczy na ciągłość, więc wygrana kolejnej strony może wywołać odruchową reakcję, powiedział Mittul Kalawadia, starszy zarządzający funduszem akcji ICICI Prudential Mutual Fund.

„Czy w dłuższej perspektywie sytuacja będzie pozytywna, czy negatywna, dowiemy się później, ale w perspektywie krótkoterminowej jakakolwiek zmiana, która wpłynie na ciągłość poziomu polityki, będzie bardzo negatywna” – stwierdziła Kalawadia.

Goenka z IFA Global powiedział, że w takim scenariuszu spodziewa się aż do 10% spadku indeksów giełdowych referencyjnych bezpośrednio po wyroku, natomiast Dua z Sharekhana powiedział, że spadek może wynieść nawet 15-20%.

W takim scenariuszu bank centralny może interweniować, aby powstrzymać spadek rupii, powiedziała Anindya Banerjee, szefowa działu badań walutowych w Kotak Securities.

Odpływ zagranicznych obligacji może doprowadzić do natychmiastowego wzrostu rentowności o 10-15 punktów bazowych, powiedział.