Akcje spółki PSU Bharat Petroleum Corporation (BPCL) wzrosły o 3,5% do dziennego maksimum 314,80 rupii na giełdzie BSE po tym, jak firma w piątek ogłosiła samodzielny zysk netto w wysokości 3015 crore rupii za pierwszy kwartał zakończony w czerwcu 2024 r. Zysk netto za I kwartał roku obrotowego 2025 to spadek o 71% w porównaniu z 10 551 crore rupii zgłoszonymi w kwartale poprzedniego roku. Przychody z działalności operacyjnej firmy pozostały na niezmienionym poziomie 1,28 lakh crore rupii w okresie sprawozdawczym w porównaniu z 1,28 lakh crore rupii w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Łączne wydatki w kwartale czerwcowym wzrosły o 9% w ujęciu rok do roku (r/r) do 1,24 lakh crore rupii, w porównaniu z 1,14 lakh crore rupii w tym samym okresie rok wcześniej.

Oto co mówią analitycy:

Jefferies: Kup | Cena docelowa: 385 rupii

Jefferies utrzymał rekomendację kupna akcji BPCL, podwyższając jednocześnie cenę docelową z 365 rupii do 385 rupii.

Wyniki Q1 były zgodne ze skromnymi oczekiwaniami. Rafinacja była poniżej oczekiwań, podczas gdy marże mają pozostać w granicach przedziału w FY25. Zyskowność się zmniejszyła, a duże zobowiązania kapitałowe są przewidywane z niepewnym zwrotem. Jednak krajowa firma maklerska spodziewa się zdrowej zyskowności w porównaniu z konkurentami w FY25-26.

Motilal Oswal: Neutralny| Cena docelowa: 320 rupii

Motilal Oswal utrzymał neutralne wezwanie do BPCL z ceną docelową 320 rupii. GRM BPCL były na poziomie premii w stosunku do GRM SG ze względu na ciągłą optymalizację produkcji rafineryjnej, dystrybucji produktów i zakupów ropy naftowej. Motilal Oswal obniżył skonsolidowany PAT FY25E o 16%, głównie dlatego, że uwzględniają one LPG w ramach odzysków.

Straty te prawdopodobnie zostaną odzyskane od rządu w drugiej połowie roku obrotowego 2025. Ponadto, przy wycenach na poziomie 1,5x FY26E P/B, krajowa firma maklerska widzi ograniczony potencjał wzrostu od obecnego poziomu.

Kotak Institutional Equities: Neutralny| Cena docelowa: 265 rupii

Kotak Equities utrzymało neutralne nastawienie do BPCL, ustalając cenę docelową na 265 rupii.

W przypadku OMC, Kotak Equities spodziewało się, że 1QFY25 będzie słaby ze względu na obniżki cen detalicznych i wyższe ceny ropy. Pęknięcia rafineryjne były słabsze QoQ, ale w obecnym systemie cenowym niższe pęknięcia na benzynę/olej napędowy/LPG są przepustką (zwiększają zyski marketingowe).

EBITDA BPCL w I kw. spadła o 43% w ujęciu kwartalnym i 67% w ujęciu rok do roku, ale była o 8% wyższa.

Zgłoszone GRM były wyższe. Skorygowane o straty w LPG, zyski marketingowe były prawdopodobnie również lepsze. Jednak brak siły cenowej OMC i rosnące nakłady inwestycyjne pozostają głównymi zmartwieniami Kotak Equities.

Nuvama: Zmniejsz | Cena docelowa: 256 rupii

Nuvama utrzymała rekomendację „redukuj” dla akcji i ustaliła cenę docelową na 256 rupii.

BPCL odnotował GRM na poziomie 8 USD/bbl (spadek o 38% r/r/37% kw./kw.) w związku ze spadkiem globalnych pęknięć produktów. Krajowe wolumeny detaliczne wzrosły o 3% r/r/były na poziomie k/kw., ale BPCL stracił udział w rynku. Zarząd prognozuje ogromny nakład inwestycyjny w wysokości 1,5–1,7 bln INR w ciągu najbliższych czterech–pięciu lat, a Nuvama uważa, że ​​prawdopodobnie spowoduje to gwałtowny wzrost zadłużenia i będzie miało duży wpływ na RoCE.

BPCL handluje po 7x 2Y forward EV/EBITDA, blisko długoterminowej średniej. Ponadto krajowa firma maklerska uważa również, że poprzednie kwartalne wyniki osiągnęły szczyt przy niekorzystnym stosunku ryzyka do zysku.

Przeczytaj także: Akcje RIL spadają o 3% po słabych wynikach za I kwartał, ale ceny docelowe rosną do 3786 rupii

(Zastrzeżenie:Rekomendacje, sugestie, poglądy i opinie ekspertów są ich własnymi. Nie odzwierciedlają poglądów Economic Times)

(Możesz już zasubskrybować nasz kanał WhatsApp ETMarkets)