Akcje dóbr szybko zbywalnych (FMCG) w dużej mierze nie radziły sobie dotychczas w 2024 r. z powodu słabego popytu bazowego, inflacji, niekorzystnych warunków pogodowych i niższego wzrostu produkcji rolnej. Jednak eksperci D-Street i brokerzy oszacowali, że sektor FMCG znajduje się obecnie na ścieżce stopniowego ożywienia w związku z ożywieniem popytu na obszarach wiejskich i widocznymi zielonymi pędami w wolumenie i marży.

Analitycy rynkowi uważają, że w kwartale kwiecień-czerwiec bieżącego roku fiskalnego 2024-25 (Q1FY25) trajektoria wzrostu dla podstawowych dóbr konsumpcyjnych wzmocniła się dla większości graczy. Wyższa sprzedaż i poprawa nastrojów rynkowych prawdopodobnie wzmocnią okazje do kupna akcji defensywnych, które są na skraju wybicia. Eksperci utrzymują pozytywne nastawienie, ponieważ sektor dóbr konsumpcyjnych „ma potencjał do przyszłego wzrostu”, na czele ze stabilną gospodarką i konsumpcją miejską.

Przeczytaj także: Podgląd wyników za I kw.: sektor dóbr szybko zbywalnych może odnotować poprawę trendów wzrostu wolumenu i wartości w obliczu ożywienia popytu

Co jest przyczyną spadku cen akcji spółek FMCG?

Ceny towarów i inflacja żywności popsuły sytuację w sektorze, który jest zależny od surowców — produkowanych na rynkach krajowych lub importowanych. Ropa naftowa jest głównym towarem importowanym z Rosji i Bliskiego Wschodu, co wpływa na wolumen i marżę dla kilku firm FMCG.

„W ciągu ostatnich trzech miesięcy byliśmy świadkami wzrostu cen w wielu kategoriach artykułów gospodarstwa domowego i środków higieny osobistej, a także w wybranych kategoriach żywności i napojów (F&B) z powodu przeciwnych czynników inflacyjnych” — powiedział Amit Agarwal, starszy wiceprezes ds. badań podstawowych w segmencie dóbr szybko zbywalnych w firmie Kotak Securities.

Firmy produkujące farby, takie jak Asian Paints, Berger Paints i Kansai Nerolac Paints, między innymi, wykorzystują surową ropę naftową do produkcji farb. Stąd wzrost lub spadek światowych cen ropy naftowej wpływa na ceny akcji. Duzi producenci dóbr konsumpcyjnych, tacy jak ITC, Nestle i inni, również wykorzystują ją do przygotowywania rafinowanego oleju spożywczego.

Vincent KA, analityk ds. badań w Geojit Financial Services, powiedział: „W ciągu ostatniego roku sektor dóbr szybko zbywalnych (FMCG) osiągnął gorsze wyniki w porównaniu z głównymi indeksami, na co wpłynęły: słaby popyt na obszarach wiejskich, niekorzystne warunki pogodowe, niższy wzrost produkcji rolnej, wysoka inflacja i zwiększona lokalna konkurencja”.

Mimo ogólnie optymistycznych nastrojów na rynkach indyjskich, napędzanych napływem zagranicznych funduszy i solidnymi wskaźnikami makroekonomicznymi, akcje spółek z sektora dóbr konsumpcyjnych w większości przyniosły inwestorom ujemne zyski i odnotowały spadek cen lub gwałtowny spadek wartości swoich akcji w okresach od sześciu miesięcy do roku.

Przechodząc do poszczególnych akcji, duże spółki z branży dóbr konsumpcyjnych, w tym Hindustan Unilever Ltd (HUL), ITC, Nestle, Asian Paints i Titan Company Ltd, znalazły się wśród największych przegranych Sensex w pierwszej połowie 2024 r. – w czasie, gdy 30-akcyjny indeks giełdowy BSE przekroczył swój rekordowy poziom 70 000 do historycznych 80 000.

Z drugiej strony, gdy krajowe indeksy Nifty 50 i Sensex spadły o ponad sześć procent 4 czerwca, notując największy jednodniowy spadek od czterech lat, pakiet FMCG należał do nielicznych akcji, które odnotowały zyski, sprzeciwiając się nastrojom na pierwszej linii. Nawet wtedy analitycy D-Street ostrzegali traderów przed graniem na nagłym ruchu i powstrzymaniem się od krótkoterminowych strategii kupna/sprzedaży w ciągu dnia ze względu na spadek cen w dłuższej perspektywie.

Akcje spółek FMCG na fali ożywienia: Jakie są widoczne oznaki ożywienia?

-Wzrost popytu latem: W Q1FY25 popyt na produkty FMCG poprawił się dzięki solidnym wynikom w letnim portfolio. Rynki wiejskie wyprzedziły miejskie ze względu na efekt niskiej bazy. Letnie portfolio, w tym napoje zimne, proszek z pokrzywy i glukoza, radziło sobie dobrze ze względu na silne upały w północnych i środkowych Indiach.

Jednak ekstremalne upały negatywnie wpłynęły na kategorie, takie jak gorące napoje (herbata) i domowe insektycydy (HI). ”Wierzymy, że silne ożywienie popytu na obszarach wiejskich jest kluczowe dla sektora FMCG, a firmy mają nadzieję, że sprzyjający monsun wzmocni gospodarkę obszarów wiejskich”, powiedział krajowy broker Elara Securities.

W przypadku dóbr konsumpcyjnych trwałego użytku krajowa firma maklerska Kotak Institutional Equities stwierdziła, że ​​spółki prawdopodobnie odnotują dobry kwartał ze względu na silny wzrost sprzedaży klimatyzatorów, wentylatorów i lodówek w sezonie letnim oraz słabą bazę.

”Oczekujemy 50-procentowego wzrostu przychodów Voltas, 35-procentowego wzrostu przychodów Lloyd dla Havells, 24-procentowego wzrostu skonsolidowanej sprzedaży Whirlpool of India i 18-procentowego/15-procentowego wzrostu przychodów Crompton/Havells. W przypadku Eureka Forbes budujemy 11,5-procentowy wzrost w kontynuowanych działalnościach, napędzany zdrowym wzrostem wolumenu w oczyszczaczach wody i odkurzaczach”, powiedział Kotak.

-Odbudowa popytu na obszarach wiejskich: Według agencji ratingowej Crisil Ratings, sektor dóbr szybko zbywalnych (FMCG) ma odnotować wzrost przychodów w wysokości od 7 do 9 procent w tym roku fiskalnym, na co wpływ będzie miała wyższa sprzedaż i ożywienie na rynkach wiejskich.

”Sektor ten wykazuje obecnie oznaki stopniowego ożywienia popytu na obszarach wiejskich, napędzanego spadkiem inflacji i strategicznymi środkami firm w celu zwiększenia wolumenów. Ponadto perspektywy lepszego monsunu i potencjalne zmiany polityki w kierunku ekonomii społecznej mogą dodatkowo zwiększyć popyt na obszarach wiejskich”, powiedział Vincent KA z Geojit.