Akcje DCX Systems – firmy specjalizującej się w integracji systemów oraz wiązkach kablowych i przewodowych – przez większą część sierpnia znajdowały się w trendzie spadkowym, co skutkowało spadkiem o 11,25% – największym miesięcznym spadkiem od września 2023 r.

Inwestorzy wyprzedawali akcje po tym, jak wyniki spółki w kwartale czerwcowym nie spełniły oczekiwań rynku. Ten spadek spowodował korektę akcji o 25 procent od ich lipcowego rekordu wszech czasów ₹452 za ​​akcję.

Przychody i zysk netto spółki spadły w kwartale sprawozdawczym. Przychody za kwartał wyniosły ₹138,08 crore, w dół od ₹170,10 crore w pierwszym kwartale roku obrotowego 2024. Analitycy zauważyli, że DCX Systems tradycyjnie nie radził sobie najlepiej w pierwszym kwartale i ten kwartał nie był wyjątkiem.

Jednakże Raneal Advanced Systems (oddział PCBA firmy DCX) osiągnął przychód w wysokości ₹42,4 crore. W tym samym czasie NIART Systems (joint venture kolejowy) jest już gotowy do masowej produkcji, z aktywami wynoszącymi łącznie ₹475,2 crore, według analityków.

W ujęciu operacyjnym firma DCX Systems odnotowała spadek przychodów rok do roku o 19 procent ₹138 crore z powodu typowo powolnego Q1. Rosnące koszty surowców doprowadziły do ​​straty operacyjnej ₹4,8 crore, a zysk netto spadł o 69 procent w ujęciu rok do roku ₹2,9 miliona.

Zarząd podkreślił, że zwiększone koszty surowców zostaną odzyskane od klientów na mocy gwarancji BOM. Większość tych kosztów jest powiązana z jednym lub dwoma programami, a firma spodziewa się otrzymać środki w ciągu dwóch do trzech miesięcy.

Stan zamówień na koniec kwartału czerwcowego wyniósł ₹1937 crore, wykonalne w ciągu dwóch lat, przy czym znaczna część ₹1250 crore, pochodzące od L&T za produkcję i dostawę modułów elektronicznych. Zarząd przewiduje również silną konwersję zamówień w przyszłości.

Firma odnotowuje duże zapotrzebowanie ze strony klientów krajowych i międzynarodowych na dostawy zestawów wiązek kablowych i przewodów. Otrzymała zamówienia o wartości ₹32 crore na te zespoły i nadal cieszy się dużym zainteresowaniem w swoim portfelu zamówień.

DCX koncentruje się również na poprawie swoich marż i jest pewien, że osiągnie dwucyfrowe marże. Będzie to wspierane przez trzy kluczowe czynniki: wykorzystanie Raneal Advanced Systems do wewnętrznej konsumpcji, NIART Systems przygotowujący swój sprzęt do wykrywania przeszkód do masowej produkcji oraz zwiększony miks kabli i wiązek przewodów, zgodnie z analitykami.

Silny portfel zamówień i działania dywersyfikacyjne napędzają wzrost

Mimo że firma nie spełniła szacunków analityków na kwartał czerwcowy, krajowa firma maklerska DevenChoksey podkreśla, że ​​DCX nie powinno być oceniane w ujęciu kwartalnym, szczególnie w pierwszym kwartale, który historycznie był mało wyrazisty. Firma maklerska spodziewa się, że drugi kwartał przyniesie większą przejrzystość w kwestii przyspieszenia wzrostu, co jest wspierane przez solidny portfel zamówień firmy ₹1,937 crore.

W rezultacie dom maklerski utrzymał swoje szacunki zysków na FY25E i FY26E, napędzane przez silny portfel zamówień, zwiększone skupienie na wiązkach kablowych i przewodowych oraz komercyjną produkcję Raneal Advanced Systems. Kontynuuje ocenę „kupuj” akcji z ceną docelową ₹519, co daje 36-krotność zysku za rok fiskalny 2026.

Cena docelowa wskazuje na potencjalny wzrost akcji o 53 procent w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia na poziomie ₹340 za akcję. Co ciekawe, pomimo niedawnej korekty, akcje nadal osiągnęły 146% zysku w ciągu ostatnich 17 miesięcy.

Zastrzeżenie: Poglądy i rekomendacje zawarte w tym artykule są poglądami poszczególnych analityków. Nie odzwierciedlają one poglądów Mint. Zalecamy inwestorom konsultację z certyfikowanymi ekspertami przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.