Akcje FSN E-Commerce Ventures (Nykaa) spadły o 5 procent we wtorkowym handlu po tym, jak firma kierowana przez Falguni Nayar zgłosiła mieszany zestaw wyników kwartalnych. Analitycy stwierdzili, że Nykaa spełniła oczekiwania dotyczące wzrostu, ale marże były niższe, ponieważ marża brutto zarówno w segmencie BPC, jak i Fashion odczuła wpływ makroekonomiczny i spadek obrotów. Odradzający się wzrost w modzie, który budzi niepokój wielu kręgów, jest pozytywny, powiedział Nuvama Institutional Equities.

Scrip spadł o 5,07 procent, osiągając najniższy poziom 142,05 Rs na BSE. Podczas gdy kilka domów maklerskich obniżyło swoje ceny docelowe akcji, ich cele do 250 Rs nadal sugerują do 76 procent potencjału wzrostu.

„Biorąc pod uwagę niedawną zmienność cen akcji, ponownie zakładamy wyższy koszt kapitału, co daje docelową wartość 195 Rs (wcześniej 251 Rs); utrzymujemy opcję „KUP”. Nykaa notowana jest po cenie EV/sprzedaży 25E 5 razy. Połączenie wzrostu i rentowności miałoby kluczowe znaczenie dla poprawy wycen. Poza tym marża brutto, aberracja według kierownictwa, musi zostać odwrócona, ponieważ jakikolwiek wpływ strukturalny może zniweczyć korzyści w zakresie marketingu i realizacji zamówień” – powiedział Nuvama.

Nykaa odnotowała 70,67-procentowy spadek zysku rok do roku (r/r) do 8,19 crore rupii za grudniowy kwartał w porównaniu z 27,93 crore rupii w tym samym kwartale ubiegłego roku. Przychody z działalności operacyjnej wzrosły o 33 procent do 1462,82 crore rupii w porównaniu z 1098,36 crore rupii w poprzednim kwartale. Nykaa powiedział, że GMV wzrósł o 37 procent rok do roku do 2796,50 crore. Zysk brutto wzrósł o 25 procent rok do roku do 634,70 crore rupii, podczas gdy Ebitda wzrosła o 13 procent rok do roku do 78,20 crore rupii. Marże EBITDA za kwartał wyniosły 5,3 procent, powiedział Nykaa.

Kotak Institutional Equities poinformowało, że Nykaa odnotowała o 4% niższy niż oczekiwano wzrost przychodów o 33% r/r, wspomagany przez 26% wzrost r/r w BPC GMV i 50% wzrost r/r w modowym GMV. Pomyłka wynikała z słabej sezonowości (przesunięcie sprzedaży z trzeciego kwartału) i pewnego spowolnienia konsumpcji dyskrecjonalnej.

Niższa niż oczekiwano marża brutto na poziomie 43,4 procent wynikała z niższej mieszanki BPC w ogólnym GMV.

„Inwestycje w e-B2B, ekspansję sklepów stacjonarnych i magazynowanie będą kontynuowane; większość z nich będzie pochodzić z przepływów pieniężnych z działalności BPC. Zwiększamy szacunki strat z branży modowej, co skutkuje 3-4-procentową obniżką EBITDA w RO2024-25E Podtrzymujemy KUPUJ ze zmienioną FV na 215 Rs z 230 Rs wcześniej” – napisano.

Goldman Sachs ma docelową cenę 200 rupii za akcje. Obniżyła swoje szacunki przychodów na rok obrotowy 23-25 ​​nawet o 4 procent, jednocześnie obniżając szacunki EBITDA o 14-28 procent.

JM Financial powiedział, że pomimo spadku marży aportowej, marża Ebitda odnotowała niewielką sekwencyjną poprawę o 37 punktów bazowych z powodu dźwigni operacyjnej. Liczba ta była jednak znacznie niższa niż Street szacuje 6,3 procent.

„Wyższe koszty amortyzacji związane z inwestycjami w magazyny i sklepy oraz zwiększone pożyczki w celu zaspokojenia zapotrzebowania na kapitał obrotowy utrzymały marże netto na poziomie 0,63 proc. Firma kontynuowała ekspansję wielokanałową ze 153 sklepami w 56 miastach oraz 37 centrami logistycznymi w 15 miastach, aby zbliżyć się do dla swoich klientów. Utrzymujemy rekomendację „KUPUJ” z celem na 23 grudnia 250 Rs, o 11 procent niższym niż nasza poprzednia cena docelowa, ponieważ uwzględniamy niższy wzrost, a próg rentowności w pionie modowym przesunął się dalej do RO27” – napisano.

Przeczytaj także: ITC, HDFC Bank, HUL, RIL i TCS: Inwestorzy detaliczni posiadali 5,71 lakh cr Rs o wartości 10 akcji w III kwartale

Przeczytaj też: Gateway Distriparks, MGL, Hikal z dywidendą; Adani Enterprises, Vodafone Idea, ONGC, JP Associates Wyniki trzeciego kwartału dzisiaj