Po tym, jak zachwycił inwestorów detalicznych podwajając wartość pieniędzy co kilka miesięcy, wielomiliardowy rajd na rynku akcji przedsiębiorstw sektora publicznego w końcu zrobił sobie przerwę, a co najmniej 30 szybko rosnących akcji „sarkari” weszło w strefę rynku niedźwiedzia.

Spółka sektora obronnego GRSE, która w ciągu dwóch lat odnotowała sześciokrotny wzrost, odnotowała spadek o 37% w stosunku do 52-tygodniowego szczytu, podczas gdy BEML odnotowała spadek o 31%, a Cochin Shipyard o 30%.

Ulubieńcy ulicy, tacy jak Mazagon Dock Shipbuilders, Bharat Dynamics, IRCON, IRFC, RITES i HUDCO, odnotowali spadek o co najmniej 20% w stosunku do swoich ostatnich szczytów. Wiadomo, że akcje wchodzą w strefę rynku niedźwiedzia, gdy ich cena spada o co najmniej 20% od 52-tygodniowego maksimum.

W zeszłym tygodniu krajowa firma maklerska ICICI Securities zaskoczyła inwestorów prognozą, że wartość akcji GRSE może spaść nawet o 74% do 515 rupii, a wartość akcji Mazagon Dock może spaść nawet o 77% do zaledwie 900 rupii.

Wzorzec udziałów w kwartale czerwcowym ujawnia, że ​​fundusze inwestycyjne sprzedały udziały w 28 akcjach PSU, podczas gdy FII były pesymistyczne w stosunku do 30 takich liczników. Na przykład HAL zobaczył, że MF zmniejszyły udziały o 91 pb, a FII o 74 pb w Q1.

Dzięki dobrym wynikom, reformom rządowym i znacznym wydatkom inwestycyjnym ze strony rządu, przedsiębiorstwa sektora publicznego były silnym tematem w ciągu ostatnich dwóch lat, przy czym nastąpiła powszechna ponowna wycena akcji w różnych sektorach, takich jak koleje, przedsiębiorstwa energetyczne, firmy finansujące sektor energetyczny, obronność, budownictwo okrętowe i banki sektora publicznego.

Przeczytaj także | Promotorzy spółek z Indii wypłacają 1 lakh crore rupii w 2024 r. Czy to znak, że giełda osiąga szczyt?

Insiderzy rynkowi zakładają, że wzrosty w sektorze przedsiębiorstw sektora publicznego jeszcze się nie skończyły, gdyż wiele spółek ma dobre perspektywy, ale jedynym złem są wyceny na rynku byka napędzanym płynnością.

„Wiele akcji PSU poszło w górę zbyt szybko, podnosząc ich wyceny do nieuzasadnionych poziomów. Ponieważ akcje płynne wielu PSU są bardzo niskie, możliwe jest, że grupa operatorów podniesie swoje ceny. Hossa na rynku i entuzjazm inwestorów detalicznych pomagają w tym ukierunkowanym podnoszeniu cen. Gdy rajd napędzany przez operatorów dobiegnie końca, akcje te powrócą do realistycznych poziomów” – powiedział VK Vijayakumar z Geojit Financial Services dla ETMarkets.

Argumenty za korektą czasu i cen akcji PSU stopniowo narastają od jakiegoś czasu. PSU, które nie mają fosy i są nieefektywne, ze słabymi bilansami, niską rentownością, niskim wzrostem itp., mogą teraz wyjść z łask szerokiej społeczności inwestycyjnej.

„Bylibyśmy bardzo ostrożni w rozróżnianiu między przedsiębiorstwami PSU z fosą, które nie są przewartościowane, a tymi, które są przewartościowane, a także między przedsiębiorstwami PSU z fosą a przedsiębiorstwami PSU bez fosy, zanim wyciągniemy wnioski. I oczywiście, każda firma musi być również oceniana indywidualnie”, powiedział Vikas Gupta, Smallcase Manager i CEO w OmniScience Capital.

Jego zdaniem przedsiębiorstwa sektora publicznego z przewagą kapitału, wysoką efektywnością wykorzystania kapitału, solidnymi bilansami i dobrymi przepływami pieniężnymi lub zyskami prawdopodobnie pozostaną ulubieńcami inwestorów.

Poproszony o komentarz na temat akcji spółek zbrojeniowych, Daljeet Kohli z Roha Asset Managers powiedział, że to, czy w tym sektorze zabawa się skończy, zależeć będzie od płynności i od tego, czy inwestorzy nadal będą postrzegać go jako branżę wschodzącą.

„Gdyby ktoś wszedł w te akcje 1-2 lata temu, byłyby niedowartościowane, ale prawdopodobnie zapłaciłbyś za wzrost w ciągu następnych pięciu lat w przypadku większości tych akcji. Więc jedynym sposobem na osiągnięcie racjonalnej wyceny byłaby korekta czasowa” – powiedział Kohli.

Mahesh Patil, dyrektor ds. informatyki w Aditya Birla Sun Life AMC, jest optymistycznie nastawiony do przedsiębiorstw sektora energetycznego, ropy i gazu.

„Wyceny (akcji PSU Power) są wyższe, ale w porównaniu do średniej historycznej nadal są w miarę w porządku. Sektor ropy i gazu również wydaje się być w miarę rozsądnie wyceniony w tym momencie”, mówi.

(Dane: Ritesh Presswala)

(Zastrzeżenie:Rekomendacje, sugestie, poglądy i opinie ekspertów są ich własnymi. Nie odzwierciedlają poglądów The Economic Times)