Akcje PSU odnotowują dobre, lepsze wyniki, napędzane dużą dynamiką zysków, solidnymi narracjami biznesowymi, rosnącym portfelem zamówień i ożywieniem zysków. Udział kapitalizacji rynkowej zasilaczy w Indiach wzrósł i obecnie wynosi 17,5% z 10,5% w roku budżetowym 22.

W RO19-24 przedsiębiorstwa sektora publicznego (PSU) odnotowały CAGR zysków na poziomie 33,8%, co stanowi wynik lepszy od wyniku sektora prywatnego, który w tym samym okresie odnotował CAGR na poziomie 18,6%.

Udział zasilaczy w puli zysków wzrósł do 36% w roku budżetowym 24, po tym jak przez ostatnie kilka lat utrzymywał się w przedziale 17-30%. Co więcej, zyski PSU w roku finansowym 24 odnotowały spektakularny wzrost o 45% r/r, podała firma brokerska Motilal Oswal Financial Services.

Przeczytaj także: Cel Nifty 50 podniesiony do 25 683; HDFC Bank, SBI wśród 19 akcji wybranych przez InCred Equities z dużym przekonaniem

Co więcej, pule strat zasilaczy stale się zmniejszały w ciągu ostatnich pięciu lat, a wskaźnik RoE zasilaczy również wzrósł do 17,6% w roku budżetowym 24 z najniższego poziomu 5,2% w roku finansowym 18.

W roku finansowym 24 zwrot indeksu PSU na poziomie 92,4% był znacznie lepszy od benchmarku (28,6%). Co więcej, od początku roku budżetowego 25 nadal utrzymuje się dobre wyniki, indeks PSU wzrósł o 18% w porównaniu do benchmarku (wzrost o 5,5%).

Silny wzrost zysków wynikający z ekspansji RoE, dobrych makroekonomów, sprzyjających zmian w polityce i optymistycznych perspektyw zarządzania doprowadziły do ​​gwałtownego wzrostu wyceny zasilaczy w ciągu ostatnich kilku lat, powiedział Motilal Oswal.

Uważa, że ​​rentowność PSU prawdopodobnie poprawi się szczególnie w krajowych i globalnych cyklach cyklicznych, a ogólny trend będzie napędzany ostrym zwrotem sytuacji PSU Banks.

Przeczytaj także: Bernstein inicjuje relacje z Bajaj Finance, IndusInd Bank i Muthoot Finance

„Wyższe ceny surowców w ciągu ostatnich dwóch lat wzmocniły zyski i straty oraz bilanse zasilaczy z sektora metali oraz ropy i gazu. Nacisk, jaki rząd kładzie na lokalizację, zwiększone nakłady inwestycyjne i produkcję w Indiach w sektorze obronnym, stał się katalizatorem poprawy losów przemysłowych zasilaczy. Dlatego też spodziewamy się kontynuacji wzrostu udziału zasilaczy w zyskach i kapitalizacji rynkowej” – powiedział Motilal Oswal.

Biorąc pod uwagę utrzymującą się dynamikę zysków i wytyczne, oczekuje się, że premie z wyceny zasilaczy utrzymają się w najbliższej perspektywie. Jednakże ze względu na wieloletnią wysoką wycenę i gwałtowny wzrost cen akcji wybranych spółek PSU, kluczowymi monitorowanymi kwestiami będą prognozy dotyczące zysków w porównaniu z dostawą.

Zasadniczo Indie przeżywają swój własny moment mini-Złotowłosej, charakteryzujący się doskonałymi makroekonomiami, solidnymi zyskami przedsiębiorstw, koncentracją na produkcji, nakładami inwestycyjnymi i tworzeniem infrastruktury oraz wycenami na poziomie ~20-krotności rocznych zysków forward – zauważył.

Przeczytaj także: Torrent Pharma, Sun Pharma preferują wybrane badania Citi w indyjskiej farmacji: Uważaj na Aurobindo, Dr Reddy’s

„Stabilność polityczna Modi 3.0 dobrze wróży gospodarce i rynkom kapitałowym, ponieważ zapewnia niezbędną stabilność i ciągłość w kształtowaniu polityki, która prawdopodobnie będzie nadal realizować swój program gospodarczy. Ten werdykt i wynikająca z niego stabilność polityczna oraz ciągłość w kształtowaniu polityki będą działać jak wisienka na torcie i naszym zdaniem sprawią, że Indie pozostaną w centrum uwagi wszystkich oczu” – stwierdził dom maklerski.

W przypadku MOFSL Coverage PSU Universe (~55% indyjskiego PSU Mcap) szacuje się, że CAGR PAT w latach 24-26 prawdopodobnie spadnie do 6%, głównie ze względu na konserwatywne założenia dotyczące marży dla ropy i gazu. Z drugiej strony, wzrost zysków w pozostałych sektorach pozostaje silny.

Ex-Oil & Gas szacuje PAT CAGR na 15% dla MOFSL Coverage PSU Universe. W przypadku wspomnianego Wszechświata dodatkowe zyski miałyby pochodzić z BFSI (120%), a następnie z metali (22%). O&G prawdopodobnie przeciągnie CAGR zysków, co będzie miało niekorzystny wpływ na ogólną rentowność w wysokości -47%, stwierdziło.

Preferowane przez Motilal Oswal akcje spółek PSU to State Bank of India (SBI), Coal India, GAIL India, Hindustan Petroleum Corporation Ltd i Bank of Baroda.

Tutaj przeczytasz wszystkie aktualizacje wiadomości giełdowych

Zastrzeżenie: Poglądy i zalecenia przedstawione powyżej są poglądami indywidualnych analityków lub firm brokerskich, a nie Mint. Radzimy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zasięgnęli opinii certyfikowanych ekspertów.