„Wskaźnik wskaźnika ceny do zysku (PE) wielokrotnej ekspansji wyjaśnia całkowity zwrot akcji spółek IT zarówno pierwszej, jak i drugiej kategorii w ciągu ostatnich 12 miesięcy, w związku z pogorszeniem konsensusu zysków za rok 25E” – stwierdził Nirmal Bang w swoim raporcie z 15 marca .

Indeks Nifty IT wzrósł o prawie 31 procent, nieco powyżej 30-procentowego wzrostu indeksu giełdowego Nifty 50 w ciągu ostatniego roku.

Akcje takich spółek jak Persistent Systems (wzrost o prawie 86%), Coforge (wzrost o 55%), L&T Technology Services (wzrost o 53%) i HCL Technologies (wzrost o 53%) odnotowały w ciągu ostatniego roku znaczne wzrosty pomimo utrzymujących się obaw z powodu osłabienia popytu na kluczowych rynkach Zachodu.

Przeczytaj także: Indyjska giełda pozostaje atrakcyjna, twierdzą eksperci, sugerują, że akcje należy kupować długoterminowo

Chociaż wydaje się, że inwestorzy kładą większy nacisk na mnożniki wyceny niż na faktyczny wzrost zysków spółek z branży IT, silny napływ krajowych funduszy na akcje może być kolejnym czynnikiem wzrostu cen akcji spółek z branży IT, stwierdziła firma maklerska.

„Chociaż część rynku uważa, że ​​wielokrotna ekspansja PE jest zapowiedzią rozpoczęcia zgodnego z konsensusem cyklu wzrostu zysków na rok budżetowy 25/26, my pozostajemy sceptyczni. Uważamy, że ma to więcej wspólnego z silnym napływem kapitału krajowego na akcje” – powiedział Nirmal Bang .

„Premia PE Tier 2 wynosząca obecnie 32% w porównaniu z Tier 1 wynika w równym stopniu z wypaczonego napływu do funduszy wspólnego inwestowania średniej kapitalizacji, jak i z lepszych perspektyw przyszłego wzrostu” – dodała firma maklerska.

Firma maklerska podkreśliła, że ​​rynek zakłada, że ​​kolejny rok finansowy (25) będzie nieco lepszy niż 24 rok, a w 26 roku nastąpi stłumiony wzrost przychodów wynikający z popytu.

Chociaż mnożniki PE mogą wymagać istotnego podwyższenia szacunków w stosunku do lat budżetowych 25 i 26 w celu uzyskania znaczących zwrotów, firma brokerska widzi ograniczone możliwości istotnej poprawy szacunków zysków w latach 25 i 26 ze względu na podwyższone stopy procentowe i niepewność co do polityki gospodarczej w USA .

Przeczytaj także: Perspektywy sektora IT: najgorsze może jeszcze nie minąć; Nirmal Bang widzi ryzyko pogorszenia zysków w latach 25-26

„W drugiej połowie roku 2024 większość graczy z branży IT mówi o ożywieniu gospodarczym, istnieje duże prawdopodobieństwo „wyższej na dłużej” stopy funduszy Fed w USA ze względu na niedawne wyższe wskaźniki inflacji w tym kraju oraz niepewność co do polityki gospodarczej i imigracyjnej kolejnych Stanów Zjednoczonych administracji, nie sądzimy, aby szacunki zysków w roku finansowym 25/26 istotnie poprawiły się”, powiedział Nirmal Bang.

Przeczytaj także: Inflacja w USA drukuje nadzieje na obniżki stóp procentowych; co teraz poruszy rynek? Oto, co twierdzi 5 ekspertów

Nirmal Bang uważa, że ​​perspektywy zysków niektórych spółek mogą być lepsze niż w fazie przed pandemią, ale większość innych powróci do poziomu sprzed pandemii lub gorszego.

Według firmy brokerskiej badanie trendów z ostatnich 10 lat pokazuje, że indeks Nifty IT radził sobie lepiej niż szerszy indeks Nifty, ale było to głównie spowodowane fazą transformacji cyfrowej w latach kalendarzowych 2020 i 2021. Poza tym okresem indeks Nifty IT pozostaje w tyle.

Inne badanie przeprowadzone w tym samym okresie pokazuje, że indyjskie akcje spółek IT są obecnie notowane po znacznie wyższych wycenach w porównaniu ze średnimi mnożnikami z lat 2015–2020. Chociaż niektóre spółki poprawiły swoje perspektywy zysków, nie jest to tak dramatyczne, jak sądzą optymistyczni inwestorzy, i nie wszystkie spółki doświadczyły tego poziomu poprawy, zauważyła firma maklerska.

„10-letnie badanie wycen i wzrostu zysków wskazuje, że indyjskie akcje spółek IT notowane są obecnie na poziomach od +1,9 SD (odchylenie standardowe) do +10,6 SD wyższych wycen w porównaniu ze średnimi mnożnikami w okresie FY15-FY20. Tak, przyznamy, że że w porównaniu z tym okresem niektóre spółki przeszły zmiany strukturalne na lepsze, jeśli chodzi o perspektywy zysków, ale nie w takim stopniu, jak zakładają byki i nie wszystkie” – stwierdził Nirmal Bang.

Nirmal Bang uważa, że ​​rynek zbyt optymistycznie ocenia perspektywy wzrostu firm IT drugiej kategorii w ciągu najbliższych pięciu lat.

Firma brokerska spodziewa się, że zarówno Infosys, jak i HCL Tech będą przewidywać stały wzrost przychodów w walucie (CC) na poziomie 4–7%. Nawet to może być zagrożone, jeśli stopa funduszy federalnych nie zostanie znacząco obniżona, jeśli nastąpi recesja lub jeśli klienci korporacyjni przestaną działać z powodu niepewności związanej z wyborami w USA.

Przeczytaj także: Opóźnione obniżki stóp są niekorzystne dla rynków indyjskich; mnóstwo możliwości inwestycyjnych w kilku sektorach: Hemant Sood z Findoc

„Widzimy, że do 2024 r. warunki popytu będą wolniejsze i dłuższe”, co może spełnić konsensus oczekiwań dotyczących zysków” – stwierdził Nirmal Bang.

Tutaj przeczytasz wszystkie wiadomości związane z rynkiem

Zastrzeżenie: Powyższe poglądy i rekomendacje pochodzą od indywidualnych analityków, ekspertów i firm brokerskich, a nie od Mint. Radzimy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zasięgnęli opinii certyfikowanych ekspertów.

Alarm kamienia milowego!
Livemint zajmuje pierwsze miejsca na listach przebojów jako najszybciej rozwijający się serwis informacyjny na świecie 🌏 Kliknij tutaj wiedzieć więcej.

Odblokuj świat korzyści! Od wnikliwych biuletynów po śledzenie zapasów w czasie rzeczywistym, najświeższe informacje i spersonalizowany kanał informacyjny – wszystko jest tutaj, na wyciągnięcie ręki! Zaloguj się teraz!

Opublikowano: 17 marca 2024, 16:53 czasu wschodniego