Indyjski sektor usług informatycznych wykazał poprawę wyników w kwartale czerwcowym (Q1FY25), sygnalizując korektę popytu i stabilizację niepewności w kluczowych gospodarkach światowych. Podczas gdy następuje szybsze ożywienie w przypadkach użycia AI, ER&D i innych wschodzących technologiach, wydatki uznaniowe pozostają ostrożne ze względu na trwające obawy makroekonomiczne, stwierdził dom maklerski Axis Securities w swojej ostatniej notatce z przeglądu sektora IT.

Po opublikowaniu wyników za I kwartał, wśród spółek technologicznych pierwszej ligi, biuro maklerskie preferuje Infosys i Tech Mahindra, podczas gdy w segmencie drugiej ligi jego faworytami są KPIT Tech i Persistent Systems.

Pomimo złagodzenia ograniczeń po stronie podaży, marża w Q1FY25 była zróżnicowana. Wśród technologii Tier-1, Wipro wykazało się silną realizacją z ekspansją marży, podczas gdy marże Tech Mahindra zaczynają odzyskiwać się z niezrównoważonych niskich poziomów odnotowanych w FY24, zauważył broker. Podwyżki płac w większości firm świadczących usługi IT wpłynęły na marże w tym kwartale. Tymczasem technologie Tier-2, które utrzymały lub poprawiły marże w FY20-23 dzięki wyższemu wzrostowi, stanęły w obliczu presji na marże w FY24, a firmy takie jak Persistent odnotowały spadek rok do roku pomimo pewnych jednorazowych odwróceń, wskazał.

Dodał także, że firmy Midcap/Tier-2 IT services obecnie prognozują stabilne marże w FY25. Idąc dalej, Axis spodziewa się jedynie skromnego ożywienia w FY25E i zaleca podejście taktyczne.

Ponadto broker podkreślił, że pomimo trwającej niepewności, wygrane transakcje pozostały odporne w całym sektorze. Popyt na nowe technologie, takie jak AI, Cloud Transformation, Data Analytics i IoT, nadal jest silny, a wiele firm osiąga rekordowo wysokie zamknięcia transakcji. Wskazuje to, że gdy tylko poprawią się warunki makroekonomiczne, sektor jest dobrze przygotowany na silne ożywienie w kształcie litery V, prognozuje Axis.

Perspektywy sektora IT

Axis Securities prognozuje ostrożnie optymistyczne perspektywy dla sektora usług informatycznych, który pomimo wyzwań związanych ze spowolnieniem gospodarczym i niepewnością makroekonomiczną, oczekuje się poprawy popytu w różnych regionach geograficznych. Wytrzymałe wygrane w transakcjach, szczególnie w handlu detalicznym i produkcji, wzmacniają zaufanie do odbicia wydatków na automatyzację w ciągu kilku kolejnych kwartałów, powiedział dom maklerski.

„Indyjska branża usług informatycznych wykazuje wczesne oznaki ożywienia, ponieważ niepewność makroekonomiczna zaczyna się stabilizować. Jednak długoterminowe perspektywy pozostają solidne, wspierane przez oznaki szerszego ożywienia gospodarczego. Oczekuje się, że ożywienie to rozpocznie się na początku nowego roku, a silny wzrost przychodów spodziewany jest w H2FY25” — powiedział broker.

Co więcej, popyt na nowe technologie, takie jak generatywna sztuczna inteligencja, uczenie maszynowe, IoT i transformacje w chmurze, pozostaje stabilny, a Axis przewiduje, że szybko się odbuduje, gdy pewne wyzwania makroekonomiczne ustąpią. Ponadto potencjalnie gołębie stanowisko Rezerwy Federalnej może dodatkowo poprawić warunki makroekonomiczne w Ameryce Północnej, napędzając popyt na usługi IT, stwierdził broker.

Kluczowe elementy monitorowane

Obniżki stóp procentowych w Ameryce Północnej mogą znacznie wzmocnić indyjski sektor usług informatycznych, co doprowadzi do gwałtownego ożywienia. Ponadto, w miarę łagodzenia kryzysu bankowego, zaufanie do wydatków na automatyzację prawdopodobnie wzrośnie, szczególnie w pionie BFSI, co doprowadzi do potencjalnego odrodzenia się tego kluczowego sektora, dodał broker.

Wybór akcji

Technologia KPIT:Dom maklerski wydał polecenie kupna akcji z ceną docelową ₹2150, co oznacza potencjał wzrostu o ponad 17 procent.

Przejście z inżynierii tradycyjnej na cyfrową powoduje przyspieszenie popytu w różnych branżach, takich jak produkcja, sektor usług finansowych i inwestycyjnych oraz opieka zdrowotna, co stwarza znaczące możliwości dla firmy. Pion samochodów osobowych wykazał silny wzrost o 5,2 procent kwartał do kwartału, przy czym przychody kluczowych klientów wzrosły o 3,8 procent kwartał do kwartału, a koncentracja klientów wzrosła do 86 procent. Usługi rozwoju funkcji i integracji wzrosły o 2 procent kwartał do kwartału, usługi połączone w chmurze odnotowały wzrost o 0,6 procent, a doradztwo w zakresie architektury i oprogramowania pośredniczącego wzrosło o 13,7 procent. Biorąc pod uwagę te wskaźniki wzrostu, silny potencjał wzrostu firmy, poparty solidnym zawieraniem transakcji i doskonałymi możliwościami realizacji, uzasadnia wielokrotność P/E na poziomie 58x w przypadku zysków z roku obrotowego 2026, co skutkuje ceną docelową ₹2150 dolarów za akcję, podał dom maklerski.

Systemy trwałe:Dom maklerski wydał polecenie kupna akcji z ceną docelową ₹5410, co oznacza potencjał wzrostu o ponad 10 procent.

Persistent Systems wykazuje solidny wzrost pomimo trudnego otoczenia rynkowego, wzmocniony silnym zaangażowaniem klientów i znaczącymi wygranymi transakcjami, podkreślił broker. W pierwszym kwartale roku obrotowego 2025 firma zabezpieczyła solidną całkowitą wartość kontraktu (TCV) w wysokości 462,8 mln USD i przewiduje dalsze poprawy marży. Rynek brytyjski wykazuje zwiększone zapotrzebowanie na optymalizację kosztów dzięki szybszemu podejmowaniu decyzji, podczas gdy Europa jest dotknięta problemami makroekonomicznymi, ale oczekuje się, że wkrótce się ustabilizuje. Dzięki silnemu pipeline transakcji i długoterminowym kontraktom z głównymi globalnymi markami, Persistent jest dobrze przygotowany do dalszej ekspansji i wzrostu przychodów, zauważył.

Zastrzeżenie: Poglądy i rekomendacje przedstawione powyżej są poglądami poszczególnych analityków lub firm maklerskich, a nie Mint. Zalecamy inwestorom konsultację z certyfikowanymi ekspertami przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.