„Uważamy, że indyjskie banki są w dobrej sytuacji po dekadzie kolejki górskiej. Bilanse są najsilniejsze od ponad dziesięciu lat, a zyski gwałtownie wzrosły (czterokrotnie w ciągu 10 lat)” – stwierdziła CLSA w raporcie.

Zauważyła, że ​​zwrot z kapitału własnego (ROE) indyjskiego sektora bankowego na poziomie 15% jest najwyższy od roku budżetowego 2010–2011. Wskaźnik NPL netto/wartość netto sektora bankowego spadł do najniższego poziomu od dekady, na co wpływa lepsza jakość aktywów, większe bufory rezerw i lepsza pozycja kapitałowa. PAT dla tego sektora gwałtownie wzrósł, a w ciągu ostatniej dekady wzrósł czterokrotnie.

Przeczytaj także: Prywatni pożyczkodawcy przodują pod względem liczby pracowników, wyprzedzając konkurentów PSU

„W tym kontekście banki PSU gwałtownie podwyższyły ratingi z niskiej podstawy, podczas gdy banki z sektora prywatnego pozostały w tyle. Oczekujemy, że słabe wyniki tego ostatniego ulegną odwróceniu” – stwierdziła CLSA.

Co więcej, dynamika kredytów w sektorze bankowym wzrosła ze średniej dekadowej wynoszącej 10% do 15% w ciągu ostatnich dwóch lat, na skutek działania wszystkich podsegmentów i prawdopodobnie pewnego odejścia od substytucji obligacji korporacyjnych.

Choć CLSA spodziewa się normalizacji wzrostu kredytów niezabezpieczonych z ponad 20% do średnich i wysokich, szacuje ogólny wzrost kredytów na 14–15% w ciągu najbliższych dwóch lat.

„Oczekujemy, że banki z sektora prywatnego będą w dalszym ciągu zwiększać udział w rynku. Jednakże wzrost kredytów w roku finansowym 25 we wszystkich naszych bankach ubezpieczeniowych będzie prawdopodobnie różny ze względu na kwestie specyficzne” – czytamy w raporcie maklerskim.

Przeczytaj także: Akcje spółki Infra będą kontynuować wzrost, pokonując akcje spółek z branży dóbr kapitałowych. Oto dlaczego

Tymczasem w ciągu ostatnich dwóch lat niższy wzrost depozytów można przypisać niższemu wzrostowi pieniądza rezerwowego, który według indyjskiego ekonomisty CLSA przyspieszy. Jedną z godnych uwagi tendencji w ciągu ostatniej dekady jest to, że banki z sektora prywatnego wyprzedziły PSU Banki pod względem depozytów na rachunkach bieżących (CA) o marżę, a także ograniczyły zadłużenie niedepozytowe. Daje im to koszt finansowania podobny lub nieznacznie lepszy niż PSU Banks, co czyni je konkurencyjnymi po stronie kredytów.

W ciągu ostatnich pięciu lat banki osiągały wyniki znacznie gorsze od szerszego indeksu. W szczególności jest to spowodowane przez banki z sektora prywatnego, które w samym ubiegłym roku osiągnęły wyniki gorsze od PSU Banks o 80 punktów procentowych.

CLSA uważa, że ​​banki z sektora prywatnego, które dotychczas pozostawały w tyle na giełdzie, powinny teraz dawać lepsze zyski, biorąc pod uwagę dobre perspektywy biznesowe i niedrogie wyceny (10-15x PE w porównaniu z Nifty 50 przy 18x).

Przeczytaj także: Jak poruszać się po trendach giełdowych? Oto 6 kluczowych strategii dla inwestorów

Kluczowym ryzykiem krótkoterminowym jest ostra obniżka stóp repo, która odwróciłaby poprawę marży odsetkowej netto (NIM), jaką zapewniły banki.

Spośród dużych banków objętych jego obsługą CLSA oczekuje, że ICICI Bank zapewni najwyższy wskaźnik ROE (16-17%). Chociaż Kotak Mahindra Bank ma wysoki ROA, jego niska dźwignia skutkuje niskim ROE. Niższe ROE HDFC Bank wynika z wpływu fuzji na NIM, stwierdził.

CLSA lubi duże banki, preferując ICICI Bank i IndusInd Bank.

Tutaj przeczytasz wszystkie aktualizacje wiadomości giełdowych

Zastrzeżenie: Poglądy i zalecenia przedstawione powyżej są poglądami indywidualnych analityków lub firm brokerskich, a nie Mint. Radzimy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zasięgnęli opinii certyfikowanych ekspertów.

Alarm kamienia milowego!
Livemint zajmuje pierwsze miejsca na listach przebojów jako najszybciej rozwijający się serwis informacyjny na świecie 🌏 Kliknij tutaj wiedzieć więcej.

3,6 crore Indian odwiedziło nas w ciągu jednego dnia, wybierając nas jako niekwestionowaną platformę Indii do udostępniania wyników wyborów powszechnych. Przeglądaj najnowsze aktualizacje Tutaj!

Opublikowano: 17 czerwca 2024, 10:32 czasu wschodniego