Rynek akcji może doświadczyć poważniejszego spadku niż reakcja po wyborach, jeśli budżet na rok 2024 wprowadzi niekorzystne zmiany w odniesieniu do podatku od zysków kapitałowych dla akcji, powiedział Chris Wood, globalny dyrektor strategii kapitałowej w Jefferies.

W swojej cotygodniowej notatce do inwestorów GREED & Fear ostrzegł, że zmiany w podatku od zysków kapitałowych długoterminowych i krótkoterminowych w nadchodzącym budżecie, który ma zostać ogłoszony 23 lipca, mogą spowodować poważniejszą korektę niż ta po wyborach do Lok Sabha 4 czerwca, kiedy to partia BJP straciła większość, ale utworzyła rząd z partnerami koalicyjnymi.

Wood zasugerował jednak, że „wydaje się, że obawy dotyczące potencjalnego wzrostu podatku od zysków kapitałowych są obecnie mniejsze niż wcześniej”.

„Uważa się, że ponownie wybrany rząd raczej nie podejmie takiego kroku ze względu na zmniejszony mandat. Jednak jeśli ten pogląd okaże się błędny, a podatek od zysków kapitałowych zostanie istotnie podwyższony, prawdopodobnie wywoła to większą korektę niż ta, która nastąpiła po wyborach” – powiedział Wood.

Ponadto Wood stwierdził, że pomimo wzrostu cen akcji w ciągu ostatnich kilku lat, Indie wciąż znajdują się na wczesnym etapie rozwoju kultury akcji.

Jego pewność co do odporności indyjskiego rynku akcji wynika ze wzrastającego udziału inwestorów detalicznych, który, jak się spodziewa, będzie kontynuowany. Według Wooda krajowy rynek akcji pozostaje jednym z najbardziej obiecujących na świecie, nawet po utracie większości przez BJP na początku tego roku.

Przeczytaj pełną relację z budżetu na rok 2024

Wood podkreślił, jak szybko rynek akcji odbił się po potężnym krachu, który miał miejsce w dniu ogłoszenia wyników wyborów do Lok Sabha.

„Rynek akcji korygował się tylko przez jeden dzień i od tego czasu wzrósł o 13,3% (od 4 czerwca). Podkreśla to siłę fenomenu inwestorów detalicznych, w którym inwestorzy detaliczni kupowali, gdy profesjonaliści sprzedawali, i jak dotąd inwestorzy detaliczni mieli rację” – powiedział Wood.

„Rynek indyjski zmienił się fundamentalnie, stając się bardziej napędzany krajowo. Zdaniem GREED & fear Indie pozostają na wczesnym etapie rozwoju tego, co można by nazwać kultem kapitału własnego” – dodał Wood.

Powołując się na te czynniki, Wood odradzał inwestorom sprzedaż w przypadku korekty, za wyjątkiem pobudek krótkoterminowych lub taktycznych.

Oczekiwania budżetowe Chrisa Wooda

W kwestii nadchodzącego pełnego budżetu Wood powiedział, że będzie uważnie obserwowany pod kątem wszelkich oznak populizmu, aby sprostać żądaniom dwóch mniejszościowych partii w koalicji BJP. Wood sugeruje, że alokacja budżetowa na takie żądania prawdopodobnie będzie mniejsza, niż się obawiano.

Wood niedawno podzielił się swoimi poglądami na temat podatku od zysków kapitałowych i jego potencjalnego wpływu przed budżetem Unii na rok 2024 podczas niedawnego spotkania z mieszkańcami zorganizowanego przez CNBC-TV18.

Podkreślił, że jakiekolwiek znaczące podwyżki podatku od zysków kapitałowych mogą mieć na rynek większy negatywny wpływ niż dotychczasowe wydarzenia, na przykład wahania po wyborach.

Wood zauważył również, że na wielu rynkach, w tym w Hongkongu, nie obowiązuje podatek od zysków kapitałowych, co sugeruje, że brak podatku od zysków kapitałowych może być korzystny, ponieważ zachęciłby do większych inwestycji i wzrostu rynku.

Jego zdaniem utrzymanie podatku od zysków kapitałowych powinno sprzyjać inwestycjom długoterminowym, gdyż stawki podatkowe dla inwestycji długoterminowych i krótkoterminowych będą znacząco różne.

Inwestorzy chcą ulgi podatkowej od zysków kapitałowych

Warto zauważyć, że eksperci i organizacje branżowe od dawna opowiadają się za uproszczeniem i ujednoliceniem systemu podatku od kapitału w celu zwiększenia przejrzystości i ułatwienia przestrzegania przepisów.

Jedną z rozważanych propozycji jest podwyższenie kwoty wolnej od podatku od długoterminowych zysków kapitałowych (LTCG) z obecnych 1 lakh rupii do 2 lakh rupii.

Zgodnie z notatką udostępnioną przez EY, spodziewany jest uproszczony system podatku od zysków kapitałowych. „Wymagany jest przegląd struktury podatku od zysków kapitałowych, w tym zmiany stawek podatkowych i metod obliczania. Podobnie jak w przypadku nieruchomości, rząd powinien zapewnić limit tolerancji wynoszący co najmniej 10% faktycznego wynagrodzenia dla celów opodatkowania normatywnego w przypadku przeniesienia akcji nienotowanych na giełdzie” — powiedział EY.

Eksperci sugerują racjonalizację stawek podatku od zysków kapitałowych i wprowadzenie jednolitości dla wszystkich klas aktywów, w tym standaryzację okresów posiadania i rewizję zasad indeksacji dla długoterminowych zysków. Sudhir Kapadia, Partner-Tax & Regulatory Services w EY, podkreślił, że 10% stawka podatku od długoterminowych zysków kapitałowych dla notowanych papierów wartościowych uczyniłaby Indie bardziej konkurencyjnymi na świecie.