• Rosja zaczyna odczuwać skutki sankcji nałożonych przez Zachód – embargo na ropę, a wkrótce na produkty naftowe mogą znacznie obniżyć wpływy do budżetu.
• Cena rosyjskiej ropy może wynosić maksymalnie 60 dolarów za baryłkę. 
• Jak mówi Interii Iwona Wiśniewska, ekspertka Ośrodka Studiów Wschodnich, Moskwa stara się szukać nowych rynków eksportowych dla ropy, a jednocześnie nakłada wyższe podatki, aby sfinansować rosnący deficyt budżetowy.

W ubiegłym roku kraje zachodnie nałożyły na Rosję sankcje energetyczne po zaatakowaniu Ukrainy. Kreml dopiero teraz zaczyna martwić się o kwestię cenową rosyjskiej ropy naftowej w nadchodzących miesiącach. Rok 2023 może przynieść bowiem spadki cen paliw, tym bardziej, że maksymalna cena dla rosyjskiego surowca została ustalona na poziomie 60 dolarów za baryłkę. 

Rosyjski prezydent Władimir Putin zdaje się nie przejmować zachodnimi sankcjami na handel rosyjską ropą. Nie martwi się o budżet i chwali się „nieograniczonymi” możliwościami finansowania inwazji na Ukrainę. Jak wynika z danych podawanych przez rosyjski rząd wpływy budżetowe Rosji z ropy i gazu wzrosły w 2022 roku o 28 proc. (ok.  36,7 mld dolarów). Produkcja ropy wzrosła o 2 proc. przy wzroście eksportu o 7 proc. Było to możliwe dzięki wysyłce ropy do Azji, głównie Indii i Chin. 

Jak zauważa Financial Times spadające ceny ropy naftowej przy rosnących kosztach wojny, które doprowadziły do zwiększenia deficytu budżetowego Rosji w ubiegłym roku o 2,3 proc. PKB, niepokoją rosyjskich urzędników, którzy dostrzegają już ryzyko finansowe. Cena ropy Urals w porównaniu do lutowych poziomów sprzed wybuchu wojny w Ukrainie spadła o ok. 47 proc.; obecnie baryłka kosztuje poniżej 50 dolarów za baryłkę. Jest to znacznie poniżej poziomu 70 dolarów, który stanowi podstawę rosyjskiego budżetu na 2023 r. zakładający deficyt budżetu na poziomie 2 proc. PKB. 

– To zmusiło rząd do sięgnięcia po rezerwy zgromadzone w Funduszu Dobrobytu Narodowego po to, żeby finansować deficyt budżetowy – zauważa w rozmowie z Interią Biznes Iwona Wiśniewska z Ośrodka Studiów Wschodnich (OSW). 

Tymczasem za baryłki ropy WTI i Brent trzeba zapłacić odpowiednio około 80 i 86 dolarów. 

Ropa Brent natychmiast

• 
  Max
  86,77
• 
  Min
  86,14
• 
  Stopa zwrotu – 1T
  2,87%
• 
  Stopa zwrotu – 1M
  7,63%
• 
  Stopa zwrotu – 3M
  -6,77%
• 
  Stopa zwrotu – 6M
  -19,60%
• 
  Stopa zwrotu – 1R
  -1,58%
• 
  Stopa zwrotu – 2R
  54,24%

Wicepremier Aleksander Nowak nakazał swoim urzędnikom „spojrzeć” na obniżkę cen ropy, „aby nie stwarzała żadnych problemów budżetowych”:

– Przedyskutujcie to i przedstawcie swoje propozycje – powiedział rosyjski polityk cytowany przez FT. 

Ekspertka OSW zauważa, że im cena eksportowa rosyjskiej ropy jest niższa, tym większy deficyt i trudniej go zbilansować. I wskazuje, że rząd ma w tym roku rząd  instrumenty, aby poradzić sobie z tym wyzwaniem. 

– Deficyt budżetowy w 2023 r. przy założeniu wydobycia ropy na poziomie 2021 roku (ok. 10,5 mln baryłek dziennie) i cenie 60-65 dolarów za baryłkę powinien wynieść 2 proc. PKB. Oznacza to, że przy cenie poniżej 60 USD za baryłkę rosyjski rząd nie będzie w stanie uzyskać zaplanowanych dochodów budżetowych i zmuszony będzie do wyzbywania się rezerw i szukania innych źródeł finansowania deficytu. W 2022 r. jednym z ważniejszych dodatkowym źródeł dochodów budżetowych był Gazprom, który dzięki wysokim zyskom uzyskanym w Europie w 2021 roku i w pierwszym półroczu 2022 roku miał się czym dzielić z Kremlem – mówiła Wiśniewska. 

Rozmówczyni Interii wskazała ponadto na fakt, że w tym roku dodatkowe obciążenia fiskalne zostały nałożone już na spółki sektora naftowego, zaś producenci nawozów mineralnych zmuszeni zostali zwiększyć wpłaty do państwowej kasy. 

– Ponadto państwowe spółki prawdopodobnie będą musiały większość zysków przeznaczyć na dywidendy. Jednocześnie kurczą się płynne środki Funduszu Dobrobytu Narodowego na początek bieżącego roku wynosiły one już tylko ok. 4 proc. PKB (szacowanego na 2023 r.). Rząd planuje także dalsze zwiększanie długu wewnętrznego poprzez kolejne emisje obligacji – wymieniała Wiśniewska. 

Rosja czerpie ok. 40 proc. dochodu z ropy i gazu. Spadki ich cen mogą okazać się miażdżące dla budżetu. Jak podaje Financial Times, eksperci Kijowskiej Szkoły Ekonomicznej (KSE) oszacowali, że spadek cen ropy w ubiegłym roku pozbawił Moskwę ok. 50 mld. dolarów. 

„Wyzwania będą rosły w 2023 r. Od końca ubiegłego roku trwa normalizacja cen energii, a pułap cenowy G7 na ropę zwiększa spread Brent-Ural. Obecnie jest poddawany przeglądowi i może zostać obniżony, podczas gdy podobne pułapy na produkty ropopochodne wejdą w życie 5 lutego wraz z unijnym embargo na taki import. Oczekuje się również, że Europa wyjdzie z zimy z rekordowo wysokimi magazynami gazu, co wpłynie na ceny. Jednocześnie Rosja w dużej mierze straciła swój największy rynek eksportowy, a przekierowanie surowca w inne miejsca jest znacznie trudniejsze niż w przypadku ropy.” – wyjaśnia Benjamin Hilgenstock, ekonomista KSE. 

Helsińskie Centrum Badań nad Energią i Czystym Powietrzem (CREA) szacuje, że dochody Rosji z eksportu paliw kopalnych spadły w grudniu o 17 proc. w ujęciu miesięcznym do najniższego poziomu od początku inwazji na Ukrainę.