Wydarzeniami ubiegłego tygodnia były posiedzenia Fed i EBC. Rezerwa Federalna nie była w stanie przekonać rynków do tego, że może kontynuować podwyżki stóp i na długo wstrzyma się z obniżkami. Efektem był wzrost €/US$ do około 1,1150. Większym zaskoczeniem było jednak pewne złagodzenie retoryki EBC, gdyż w Europie problem inflacji jest bardziej palący. W efekcie zmienność €/US$ była dość duża, ale w skali tygodnia para przesunęła się tylko z 1,1050 do 1,10.

Sprawdź również: Gorącą prognoza dla głównych walut: eksperci radzą kupować dolary

Zarówno Fed, jak i EBC sugerowały, że kolejne posunięcia będą uzależnione od bieżących danych. Dlatego najbliższe ruchy €/US$ powinny silne zależeć od publikowanych w tym tygodniu wyników makro. Poznamy szczególnie informacje z USA (ISM, czy payrolls). Oczekujemy, że będą generalnie one albo zbliżone do oczekiwań albo lepsze. W połączeniu z mniej jasnymi perspektywami co do dalszych posunięć EBC, niż zakładało wielu inwestorów, może to przełożyć się na nieco dłuższy trend na spadek €/US$. Spodziewamy się jednak, że sięgnie on nie dalej niż ostatnie dołki ponad 1,08.

Sprawdź również: Eksplozja na walutach! Rekordy połamane, Polacy mocno zaskoczeni

Utrzymujemy nasze prognozy zakładające dalsze osłabienie dolara wobec euro w 2poł23 i 2024. Fed rozpoczął podwyżki stóp wcześniej niż EBC i najprawdopodobniej także szybciej rozpocznie obniżki (nawet jeżeli nastąpi to później niż rynek obecnie wycenia). Ryzyko dla wzrostu €/US$ aż ponad 1,15 jest jednak duże. Ostatnie dane ze strefy euro na ogół rozczarowywały i tworzy to niepewność co do dalszych podwyżek stóp EBC, szczególnie wobec pewnego złagodzenia retoryki Rady Prezesów. Kluczowy z punktu widzenia Fed rynek pracy pozostaje natomiast mocny.

Sprawdź również: Prognozy dla bitcoina – decyzje dwóch instytucji mogą wywołać krach

************** 

Tabela nr 141/A/NBP/2023 z dnia 2023-08-03