Cena akcji Oil and Natural Gas Commission Ltd (ONGC) odnotowała gwałtowny wzrost cen akcji o 5%, a ONGC znalazła się wśród największych spółek Nifty-50, które zyskały na akcjach spółki. W obliczu rosnących cen ropy w centrum uwagi pozostają producenci ropy naftowej z wyższego szczebla, tacy jak ONGC i Oil India. Ceny ropy Brent na poziomie 90 dolarów za baryłkę są już znacznie wyższe niż poziomy 75–80 dolarów za baryłkę odnotowane w lutym 2024 r. Zwiększona niepewność geopolityczna w obliczu narastających działań wojennych między Izraelem a Iranem doprowadziła do oczekiwań na dalszy wzrost cen ropy.

Producenci ropy i gazu na wyższym szczeblu łańcucha dostaw, tacy jak ONGC i Oil India Ltd, powinni jednak skorzystać na wyższych cenach ropy, niemniej jednak nałożony przez rząd podatek od nadzwyczajnych zysków, który jest dostosowywany co dwa tygodnie, ogranicza wszelkie większe zyski z realizacji netto ropy naftowej dla ONGC i Oil India. Jednak to reformy cen ropy i gazu podjęte w ciągu ostatniej dekady przez rząd doprowadziły do ​​znacznie lepszych perspektyw dla producentów ropy i gazu działających na rynku wyższego szczebla, takich jak ONGC i Oil India, twierdzą analitycy.

W świetle rentownego wzrostu produkcji w roku finansowym 24–26, który powinien zwiększyć wolne przepływy pieniężne i pomóc w redukcji zadłużenia ONGC, analitycy Jefferies India Pvt Ltd twierdzą, że wycena nie odzwierciedla tego odpowiednio, biorąc pod uwagę notowania akcji ze większym dyskontem w stosunku do Nifty w porównaniu do średniej długoterminowej. Jefferies zainicjował ONGC z rekomendacją Kup z ceną docelową ₹390, co oznacza ponad 40% wzrost akcji.

4 Kluczowe powody, dla których Jefferies spodziewa się wzrostu o ponad 40%.

Pozytywne perspektywy cen ropy: ONGC może zyskać na ciasnym rynku ropy naftowej, ponieważ IEA (międzynarodowa Agencja Energetyczna) według Jefferiesa zrewidowała swoje szacunki dotyczące wzrostu popytu na ropę w roku 2024, jednocześnie obniżając szacunki podaży. Pragmatyzm rządu pozwolił mu również zwiększyć realizację netto ONGC do 75 dolarów, nawet w obliczu ożywienia w branży, dodali.

Przeczytaj także- ITC, Bank HDFC, Suzlon, Pomysł na VodafoneAster DM Healthcare znalazła się wśród akcji najchętniej kupowanych i sprzedawanych przez fundusze inwestycyjne w marcu

Również specjalny dodatkowy podatek akcyzowy (SAED) lub podatek od nadzwyczajnych zysków nie będzie miał zastosowania do nowego wydobycia z basenu KG, co pozwoli na większy udział we wzroście cen ropy, powiedział Jefferies.

Reforma cen gazu obejmują cenę minimalną, roczne podwyżki o 0,25 USD za mmbtu (milion brytyjskich jednostek cieplnych), począwszy od roku budżetowego 26 powyżej 10% indyjskiego pułapu koszyka ropy, 20% premię za gaz z nowych odwiertów w polach nominacyjnych, która może dotyczyć 10% produkcji szacunkowo w roku budżetowym 26 (w oczekiwaniu na powiadomienie rządu) oraz wyższą cenę za produkcję nowego basenu KG. Oczekuje się, że zmiany te zwiększą zyski ONGC.

Reformy cen powinny sprzyjać solidnej rentowności: W wyniku reform cenowych realizacja netto baryłki ekwiwalentu ropy naftowej (boe) wzrosła z 30 dolarów średnio przed Covidem do 43 dolarów w latach 22–23. W latach FY20–9MFY24 Ebitda na boe wzrosła z 21 do 32 dolarów. Analitycy z Jefferies przewidują, że tendencja ta utrzyma się w latach 24–26.

Również pewien zyskowny wzrost produkcji: po 2% rocznym spadku produkcji w latach 14-24E, spodziewamy się, że krajowa produkcja ONGC powróci do wzrostu w latach 24-26E. Uruchomienie wydobycia z nowego złoża KG napędza nasz CAGR w zakresie produkcji ropy i gazu na poziomie 3%/6% (łączny roczny wzrost) w latach 24-26.

Przeczytaj także- Cena akcji Adani Green spada o 4% pomimo mocnych aktualizacji biznesowych za rok 2024.

Rentowny wzrost produkcji oraz: Jefferies przewiduje, że krajowa produkcja ONGC ponownie wzrośnie w roku budżetowym 24–26, po 2% rocznym spadku produkcji w okresie szacunkowym w latach 2014–24.

Szacowana przez nich CAgr (złożona roczna stopa wzrostu) wydobycia ropy i gazu na poziomie 3% i 6% w latach 24-26 wynika z rozpoczęcia wydobycia z nowego złoża KG.

Pomimo wyższych kosztów operacyjnych Jefferies uważa, że ​​produkcja basenów KG będzie opłacalna, co rozwieje główne obawy inwestorów.

Zastrzeżenie: Poglądy i zalecenia przedstawione powyżej są poglądami indywidualnych analityków lub firm brokerskich, a nie Mint. Radzimy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zasięgnęli opinii certyfikowanych ekspertów