Dzisiejsza giełda: Kurs akcji Tata Steel po spadku o ponad 5% w czwartek po wynikach za IV kwartał dzień wcześniej, w piątek podczas porannych notowań odbił się o około 1%. Analitycy stwierdzili, że wyniki Tata Steel Q4 Wyniki były przyzwoite, ale akcje spółki zareagowały na sekwencyjny spadek rentowności na tonę w Indiach, dzięki spadkowi średnich cen sprzedaży. Niemniej jednak ogólny wynik był lepszy od szacunków.

Cena docelowa Jefferies dla ceny akcji Tata Steel na poziomie ₹195 wskazuje na około 19% wzrost ceny akcji Tata Steel, która obecnie wynosi około ₹164.

Oto 3 kluczowe powody, dla których Jefferies spodziewa się wzrostu o 19%.

Przeczytaj także- Zalecenia Chandan Taparia: Jak handlować akcjami Airtel, Dixon Tech, RVNL 31 maja

Słaby IV kwartał, ale lepszy od szacunków-

Jefferies India Ltd w swoim raporcie po wynikach za IV kwartał stwierdził, że Tata Steel za IV kwartał zaraportowała zysk przed amortyzacją podatku odsetkowego (Ebitda) na poziomie ₹6600,6 crore, wzrosło pięciokrotnie (spadek o 9% r/r) i było o 7% powyżej szacunków Jefferiesa. Jednostkowa Ebitda na tonę spadła sekwencyjnie o 12% do ~15085 Rs, na co spadły niższe średnie ceny sprzedaży. Jednak zysk Ebitda na tonę Tata Steel Europe gwałtownie spadł z 191 dolarów w trzecim kwartale do 40 dolarów w czwartym kwartale. Również dług netto w IV kwartale był płaski

Dobry wzrost wolumenów sprzedaży w Indiach, poprawa rentowności

Sprzedaż krajowa stali Tata na poziomie 5,41 mln ton

Przeczytaj także- Wybory 2024: Dywersyfikuj portfele, aby ograniczyć ryzyko, skoncentruj się na defensywie

Według analityków Jefferies zwiększenie nowych mocy produkcyjnych o wydajności 5 mln ton rocznie (milionów ton rocznie) spowoduje solidny 11% CAGR (złożony roczny wzrost) wolumenu stali Tata Steel India w latach budżetowych 24–26. Oczekuje się, że w roku 2026 wzrost wolumenów będzie wyższy (o 16%) niż w roku 25 (o 7%). Z drugiej strony, choć słabe ceny stali w Azji i import z Chin stwarzają pewne ryzyko dla indyjskich cen stali, niemniej jednak pozytyw jest taki, że niższe ceny węgla koksującego powinny zapewnić poduszkę dla marż. Tata Steel spodziewa się, że realizacja wydobycia w Indiach w pierwszym kwartale wzrośnie o 350 rupii za tonę, a koszt węgla spadnie sekwencyjnie o około 10 dolarów za tonę. Jefferies spodziewa się, że jednostkowa Ebitda na tonę wyniesie 15 000–16 000 Rs w latach 25–27 w porównaniu do ₹155085 w 4QFY24 (średnia na lata 10-24 również kształtowała się na poziomie blisko 15000 Rs).

Lepszej rentowności oczekuje się od Tata Steel Europe: Ze względu na relining wielkiego pieca w Holandii (Tata Steel Netherland) i restrukturyzację w Wielkiej Brytanii (Tata Steel UK), Tata Steel Europe doświadczyła znacznej presji na marże w roku finansowym 24. Zakończenie reliningu pieca Tata Steel Netherland powinno pomóc w zwiększeniu marż. Zamknięcie dwóch wielkich pieców w Wielkiej Brytanii w pierwszej połowie roku budżetowego 25 powinno pomóc w obniżeniu strat, ale marża prawdopodobnie pozostanie niska ze względu na przejście na nowy elektryczny piec łukowy o wydajności 3 mt rocznie.

Przeczytaj także-Indyjska giełda prawdopodobnie odnotuje dziś wpływy o wartości 2 miliardów dolarów w wyniku przywrócenia równowagi indeksu MSCI

Jefferies zakłada, że ​​Ebitda Tata Steel Europe na tonę poprawi się ze straty 40 USD w 4. kwartale roku finansowego 24 do progu rentowności w roku finansowym 25 i 20 USD w roku finansowym 2026

Zastrzeżenie: Poglądy i zalecenia przedstawione powyżej są poglądami indywidualnych analityków lub firm brokerskich, a nie Mint. Radzimy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zasięgnęli opinii certyfikowanych ekspertów