(Kitco News) – Chaos na Bliskim Wschodzie w dalszym ciągu stwarza geopolityczną ofertę bezpiecznej przystani na rynku złota, jednak istnieją oznaki, że hossa na tym metalu szlachetnym traci dynamikę.

W wyniku nocnych wahań ceny złota gwałtownie wzrosły powyżej 2400 dolarów po tym, jak Izrael przeprowadził ograniczony atak wojskowy na Iran w odwecie za irański atak dronów i rakiet w weekend. Narastający konflikt wynika z trwającej wojny Izraela z Hamasem w Gazie.

Rynek złota nie był jednak w stanie utrzymać nocnych wzrostów i przygotowuje się do zamknięcia tygodnia, konsolidując około 2400 dolarów za uncję. Ostatnio notowano czerwcowe kontrakty terminowe na złoto po cenie 2410,5 dolarów za uncję, co oznacza wzrost o 0,5% w ciągu dnia; ceny wzrosły o 1,5% w porównaniu z zeszłym tygodniem.

Analitycy zauważają również, że piątkowy nocny skok spadł z zeszłotygodniowego rekordowego poziomu 2.448,80 dolarów za uncję, co oznacza, że ​​nawet niepewność geopolityczna traci kontrolę nad rynkiem.

„Rzeczy w historii Iranu i Izraela są takie, że na razie nie pozostało w tej historii zbyt wiele siły ognia. Kiedy Izrael początkowo zaatakował ambasadę Iranu, gracze rynkowi spodziewali się dużej reakcji. Reakcja Iranu była bardziej widoczna niż cokolwiek innego i inwestorzy zwrócili na to uwagę” – powiedział Naeem Aslam, dyrektor ds. inwestycji w Zaye Capital Markets. „Reakcja izraelskiego rządu była bardzo, bardzo ograniczona i obecnie handlowcy nie są zaniepokojeni tą sprawą. Wszystko to umieściło cenę złota w strefie konsolidacji z ryzykiem poniesienia straty.”

Niektórzy analitycy twierdzą, że w miarę stabilizacji napięć geopolitycznych rynek może zacząć koncentrować się na bardziej fundamentalnej dynamice na rynku, co nie wróży dobrze dla złota w najbliższej perspektywie.

Metal szlachetny zdołał umocnić się na rekordowym poziomie, mimo że rynki przesunęły obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej na koniec tego roku. Czerwcowa obniżka stóp procentowych została prawie wykluczona, a narzędzie CME FedWatch Tool ocenia, że ​​szanse na obniżkę stóp w lipcu są stosunkowo równe.

Rynek złota był nawet w stanie przeciwstawić się nieoczekiwanie jastrzębim komentarzom prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella, który podczas wydarzenia w Waszyngtonie powiedział, że po najnowszym raporcie o inflacji bank centralny nie miał wystarczającej pewności, aby obniżyć stopy procentowe.

Niektórzy analitycy twierdzą, że takie otoczenie będzie w dalszym ciągu sprzyjać wyższym rentownościom obligacji i silniejszemu dolarowi amerykańskiemu, a to dwa tradycyjne czynniki utrudniające wzrost złota.

„Obawiam się, że ten rynek może nagle obudzić się pewnego ranka i zdać sobie sprawę, że dolar i rentowności są znacznie wyższe, a perspektywa obniżek stóp procentowych prawie zniknęła” – powiedział Ole Hansen, dyrektor ds. strategii towarowej w Saxo Bank.

Hansen dodał jednak, że rynek może być dość odporny i przy całej niepewności na światowych rynkach finansowych nadal może zaskoczyć inwestorów.

„Niepokoi mnie przede wszystkim pozycja długa ogromnych funduszy hedgingowych, ale większość tych pozycji została zainicjowana po znacznie niższych cenach i chociaż ich poziomy stop loss były podnoszone w miarę budowania pozycji, z łatwością możemy zaobserwować spadek o 50 dolarów bez grzechotania kogokolwiek” – powiedział. „Z punktu widzenia psychologii handlu logiczne jest, że niektóre pozycje długie, które sprzyjają wyzwalaniu akcji, zaczną zabierać część żetonów ze stołu”.

Lukman Otunuga, menedżer ds. analiz rynku w FXMT, powiedział, że choć złoto się konsoliduje, nie jest to rynek, na który inwestorzy chcieliby stawiać.

„Agresywny skok złota powyżej 2400 dolarów dziś rano pokazuje, jak bardzo rynki pozostają niespokojne w obliczu napięć na Bliskim Wschodzie” – powiedział. „Chociaż złoto oddało większość zysków po tym, jak Iran zbagatelizował wpływ izraelskiego ataku, ścieżka najmniejszego oporu wskazuje na północ. Nadchodzący tydzień może charakteryzować się większą zmiennością na rynku metali szlachetnych ze względu na nadchodzące raporty dotyczące PKB i PCE za I kwartał w USA, które mogą mieć wpływ na obniżki stawek Fed. Mówiąc o kwestiach technicznych, byki muszą utrzymać ceny powyżej 2355 dolarów do kolejnego testu na poziomie 2400 dolarów i więcej. Słabość poniżej 2355 dolarów może otworzyć drogę z powrotem do 2320 i 2300 dolarów.”

David Morrison, starszy analityk rynku w Trade Nation, powiedział, że chociaż zmienność złota i srebra może w dalszym ciągu rosnąć, inwestorzy nie powinni ignorować szerszych, zwyżkowych trendów na rynku.

„Historia obu metali szlachetnych pozostaje taka sama. Tak, oba działają jako „bezpieczne przystanie” w czasach napięć geopolitycznych i finansowych. Jednak historia obecnego wzrostu to historia lat względnego braku aktywności, które zostały przezwyciężone przez uświadomienie sobie inwestorów, że dywersyfikacja aktywów nie jest złym pomysłem” – stwierdził w piątkowej notatce.

Inni analitycy zauważyli, że chociaż zmiana oczekiwań co do polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej wspiera wyższe rentowności obligacji, nie jest to pełna historia. Analitycy zauważają rosnący niepokój na rynku w związku z wielkością i trajektorią długu publicznego USA.

Rentowność obligacji może wzrosnąć, ponieważ inwestorzy będą żądać większej ilości pieniędzy w związku ze wzrostem ryzyka zadłużenia, co może być korzystne dla złota.

„Fed znajduje się na wyższej ścieżce od dłuższego czasu, dług publiczny Stanów Zjednoczonych wymyka się i nadal będzie wymykał się spod kontroli, powodując strukturalną sprzedaż obligacji skarbowych przez obcokrajowców (dedolaryzacja / przepływy w USA). Jego podaż/popyt i inwestorzy żądają większego zainteresowania pożyczkami o wyższym ryzyku dla rządu USA” – napisał w czwartkowej notatce Nicky Sheils, dyrektor ds. strategii metali szlachetnych w MKS PAMPS. „W pewnym momencie Fed będzie musiał pobudzić dodatkowy popyt (obniża wskaźniki dźwigni, aby banki mogły zapewnić pewną płynność), ale nie ma powodu, dla którego rozbieżność między złotem a obligacjami nie mogła po prostu się powiększyć. Nowy paradygmat, nowe i rozszerzone rozbieżności”.

W przyszłym tygodniu Rezerwa Federalna rozpocznie dwutygodniowy okres blackoutu przed podjęciem decyzji w sprawie polityki pieniężnej z 1 maja, więc rynki będą musiały oceniać dane ekonomiczne bez żadnych wskazówek.

Na liście ekonomicznej znajduje się podstawowy marcowy indeks wydatków osobistych, preferowany miernik inflacji stosowany przez bank centralny. Rynki po raz pierwszy zapoznają się również z produktem krajowym brutto za pierwszy kwartał.

Na rynek napłynie także więcej danych o sprzedaży mieszkań oraz raportów o kondycji sektora produkcyjnego.

Jeśli chodzi o działalność banku centralnego, rynki będą uważnie słuchać wypowiedzi Banku Japonii w swojej decyzji w sprawie polityki pieniężnej, w miarę jak notowania jego waluty w stosunku do dolara amerykańskiego osiągną nowe wieloletnie minima. Ceny złota wyrażone w jenach osiągają rekordowe poziomy.

Dane ekonomiczne do obejrzenia w przyszłym tygodniu:

Wtorek: S&P Flash PMI dla sektora produkcyjnego i usługowego, sprzedaż nowych domów

Środa: Zamówienia na dobra trwałe

Czwartek: Zaawansowany PKB za I kwartał, cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, oczekująca sprzedaż domów, decyzja w sprawie polityki pieniężnej Banku Japonii

Piątek: Podstawowe PCE, dochody i wydatki osobiste