Bądź na bieżąco dzięki bezpłatnym aktualizacjom

Wystarczy zarejestrować się w Chińska gospodarka myFT Digest – dostarczane bezpośrednio do Twojej skrzynki odbiorczej.

Pekin ogłosił jedne ze swoich najostrzejszych jak dotąd posunięć mających na celu ożywienie zadłużonego sektora nieruchomości, zachęcając samorządy lokalne do kupowania nieruchomości i rozluźniając przepisy dotyczące kredytów hipotecznych, chcąc pobudzić ożywienie w drugiej co do wielkości gospodarce świata.

Chiński rynek nieruchomości znajduje się w centrum obaw związanych z gospodarką, a nadmiar niedokończonych projektów podważa zaufanie konsumentów i podkopuje finanse samorządów lokalnych.

Pekin dał władzom zielone światło na zakup niektórych projektów mieszkaniowych i przekształcenie ich w mieszkania publiczne. Będą też mogli kupować grunty od borykających się z problemem deweloperów.

W piątek na konferencji prasowej Chiński Bank Centralny, Ludowy Bank Chin, ujawnił fundusz kredytowy o wartości 300 miliardów rupii, który ma wspierać takie zakupy od lokalnych przedsiębiorstw państwowych, twierdząc, że zwiększy to kwotę kredytów bankowych do 500 miliardów rupii. Wcześniej PBoC obniżył minimalną kwotę wkładu własnego dla osób kupujących dom po raz pierwszy z 20 do 15 procent i zapowiedział zniesienie minimalnych stóp procentowych kredytów hipotecznych.

Wicepremier He Lifeng powiedział: „W miastach o dużej liczbie mieszkań komercyjnych rząd być może będzie musiał rozważyć zakup niektórych[of it]po rozsądnych cenach, które można wykorzystać jako niedrogie mieszkania.”

Pekin dotychczas kładł nacisk głównie na konieczność dokończenia niedokończonych projektów, które nabywcy domów często kupują z wyprzedzeniem od deweloperów. Analitycy od dawna przewidywali rządowe zakupy zasobów mieszkaniowych.

Analitycy ABN Amro napisali w notatce badawczej, że choć wpływ tych polityk „będzie zależał od skutecznego wdrożenia”, sygnalizują one „rosnące poczucie pilności, aby uporać się z największą wewnętrzną przeszkodą dla chińskiej gospodarki”.

Karl Choi, szef działu Greater China Property Research w BofA Global Research, stwierdził w komentarzach przesłanych pocztą elektroniczną, że wykorzystanie przez PBoC kredytu hipotecznego było „prawdopodobnie rozczarowaniem dla rynku”. Zauważył również jego niewielki rozmiar w porównaniu ze sprzedażą krajową, choć dodał, że mogłoby to mieć większe znaczenie, gdyby skupiało się na miastach drugiego poziomu.

Indeks Hang Seng Mainland Properties w Hongkongu wzrósł o 5,3 procent w porównaniu ze wzrostem o 0,9 procent w przypadku referencyjnego indeksu Hang Seng po ogłoszeniu.

Chińscy decydenci w przeszłości ujawniali środki wsparcia kredytowego dla sektora nieruchomości, w tym linie kredytowe od głównych banków państwowych udostępnione pod koniec 2022 r., ale podejście to nie odwróciło szerszej utraty zaufania do rynku mieszkaniowego, który odgrywa kluczową rolę w zamożności gospodarstw domowych w kraju.

Pekin podkreślił także środki po stronie podaży, takie jak inwestycje w produkcję, mające na celu wsparcie gospodarki. „Najważniejszą dla nas pozytywną zmianą jest gotowość kierownictwa do zmiany kursu, odchodząc nieco od skupiania się wyłącznie na długoterminowym budowaniu strony podażowej” – stwierdzili w notatce analitycy Société Générale, Wei Yao i Michelle Lam.

Decyzje te wprowadzono po opublikowaniu przez Chińskie Narodowe Biuro Statystyczne danych liczbowych wskazujących na dalsze spadki na rynku mieszkaniowym w kwietniu. Ceny nieruchomości w tzw. miastach pierwszego rzędu spadły rok do roku o 2,5 proc.

W ostatnich miesiącach chińska gospodarka wykazywała mieszane oznaki ożywienia – w kwietniu eksport powrócił do wzrostu, a niektóre wskaźniki konsumpcji poprawiły się, ale rynek nieruchomości pozostał na niskim poziomie.

Produkcja przemysłowa wzrosła w kwietniu o 6,7 procent rok do roku, podał NBS, przekraczając prognozę ekonomistów ankietowanych przez Bloomberg na poziomie 5,5 procent i wzrost na poziomie 4,5 procent w marcu.

Jednak sprzedaż detaliczna wzrosła jedynie o 2,3 procent w porównaniu z rokiem poprzednim, znacznie odbiegając od prognoz analityków na poziomie 3,7 procent i spadając z 3,1 procent wzrostu w marcu.

Rząd wzmaga wysiłki w zakresie bodźców fiskalnych, a PBoC sprzedał w piątek ultradługie obligacje o wartości 1 biliona rupii (140 miliardów dolarów). Przed sprzedażą doradca rządowy stwierdził, że obligacje mają „w pełni wykorzystać kluczową rolę inwestycji rządowych we wspieraniu wzrostu gospodarczego”.

Zależność chińskich decydentów od inwestycji w przemyśle w celu zrównoważenia opóźnionego wzrostu w innych sektorach znalazła odzwierciedlenie w danych NBS. Produkcja przemysłowa zaawansowanych technologii wzrosła o 11,3 procent w porównaniu z rokiem poprzednim.

Jednak polityka przemysłowa podsyca napięcia handlowe ze Stanami Zjednoczonymi i UE, najważniejszymi rynkami eksportowymi Chin, które oskarżają Pekin o stosowanie nieuczciwych praktyk handlowych poprzez zwiększanie nadwyżek mocy produkcyjnych i wyrzucanie na rynki nadwyżek tanich towarów. Produkcja samochodów wzrosła w kwietniu o 16,3 procent w porównaniu z rokiem poprzednim, ale sprzedaż spadła o 5,6 procent.

Dodatkowe sprawozdania Cheng Lenga z Hongkongu