Kolejna odsłona cyklu dotyczącego wprowadzenia podatku od
nadmiarowych zysków była główną przyczyną skali spadków na GPW. To jednak tylko
jeden z czynników, który odpowiadał  za spadki przede wszystkim spółek surowcowych.
Innym jest wciąż pogarszający się sentyment na rynku akcyjnym. 

WIG20 spadł o 2,07 proc. do 1817,77 pkt. WIG był niżej o 1,71 proc.i jest na 59 469 pkt. Z kolei
mWIG40 oddał 1,29 proc. do 4 405,61 pkt., a relatywnie najlepiej zachował się sWIG80 ze zniżką o 0,21
proc. do 19 623,6 pkt. Obroty przekroczyły 935 mln zł, z czego 748 mln dotyczyło spółek z WIG20.

Czwartek przyniósł powrót do znanego schematu dotyczącego
planów wprowadzenia przez rząd podatku od zysków nadzwyczajnych. Delikatną
materię jak zwykle zakomunikowano rynkowi znienacka i bez konkretów na
papierze, a inwestorzy zareagowali przeceną akcji spółek, które ów podatek ma dotknąć.
Ich
grono jest jednak z każdą, kolejną informacją zawężane i obecnie ma dotyczyć
spółek górniczych i PKN Orlen.

Sentyment był jednak i tak bardzo słaby, bo na rynkach już
pojawiają się pierwsze zakłady, że stopa Fed może osiągnąć poziom 6 proc. Na
razie jednak przeważa teza, że szczyt stóp procentowych osiągnie we wrześniu poziom
5,5 proc. Długa droga do okiełznania inflacji czeka także EBC, zwłaszcza w kontekście
najnowszych danych o wzroście cen w strefie euro, ze szczególnym zwróceniem
uwagi na wciąż rosnącą inflację bazową.

Takim zestaw sprowadził wszystkie główne indeksy akcyjne na
GPW w dół, przy rosnących rentownościach obligacji w Europie i USA. Niemiecki
10-latki były w czwartek notowane najwyżej od 2011 r., amerykańskie przekraczały
4,08 proc., zyskując w ciągu dnia ponad 1,8 proc. Cofały się indeksy na Wall
Street, a
złoty tracił do dolara w ciągu dnia po dynamicznym umocnieniu z dnia
poprzedniego.

„W ostatnich dniach na rynku sporo się dzieje, mamy
sporą zmienność, która niekoniecznie jest pożądana przez inwestorów lubiących
jednoznaczne trendy. Niestety ci inwestorzy muszą się raczej uzbroić w
cierpliwość, przynajmniej do najbliższego posiedzenia Fed, które odbędzie się
22 marca br.” – powiedział PAP Biznes dyrektor departamentu analiz DM BPS,
Tomasz Czarnecki.

Zdaniem analityka, oczekiwania inflacyjne w ostatnim czasie
wyraźnie wzrosły, inwestorzy zaczynają się obawiać mocniejszych podwyżek stóp,
a to może utrzymywać podwyższoną zmienność na rynkach bazowych i pośrednio na
GPW.

„Jeśli pojawią się jakieś zawirowania na rynku do
posiedzenia Fed i WIG20 będzie zmierzał np. w kierunku 1.700 pkt., to moim
zdaniem będzie to okazja do zakupów” – dodał Czarnecki.

 W ujęciu sektorowym
pod kreską było 11. z 14. Indeksów sektorowych. Najwięcej zniżkowały górnictwo
(-3,46 proc.), banki (-2,96 proc.) oraz energetyka (-3,1 proc.). Zyskały tylko
media (1,89 proc.) oraz leki (0,63 proc.) i budownictwo (0,08 proc.).

Na WIG20 dominowała czerwieni i tylko kurs Dino (0,75 proc.)
zdołał zakończyć dzień na plusie.

Liderami przeceny były spółki górnicze, na które wskazał wicepremier
Jacek Sasin w radiowym wywiadzie jako płatników podatków, nad którymi pracuje rząd.

Rząd pracuje nad podatkiem od nadmiarowych zysków od spółek
górniczych i paliwowych, a rozwiązania będą wkrótce podane do wiadomości –
projekt może być gotowy w marcu. Minister dodał, że trzeba jednak też
uwzględnić plany inwestycyjne związane z transformacją energetyczną.

Najmocniej przeceniono więc akcje JSW (-5,94 proc.), której
akcjonariusze, poza Skarbem Państwa mogą raczej pożegnać się z ewentualną dywidendą
za rekordowe zyski. Kurs KGHM-u spadł o 3,14 proc. obciążany
także spadkami cen miedzi.

Inną spółką przecenioną głównie ze względu na podatkowy
temat był PKN Orlen (-1,69 proc.), którego
prezes zapowiedział, że tegoroczne przychody mogą sięgnąć nawet 500 mld zł.

Pod presją były banki, z których najmocniej spadł kurs
Santandera (- 4,6 proc.). Mimo
lepszych rdr wyników za IV kwartał i pobiciu prognoz analityków kurs Pekao
spadł o 2,61 proc. Zysk netto w czwartym kwartale 2022 roku wzrósł do 886,1 mln
zł z 693,7 mln zł rok wcześniej. Bank
chce też wyemitować obligacje, by pozyskać 500 mln zł. Kurs PKO BP
przeceniono o 2,62 proc. a mBanku o 3,89 proc. Warto przypomnieć, że notowania
sektora spadły po pięciu wzrostowych sesjach z rzędu.

W drugiej linii także rządziły podatkowe strachy i najmocniej
przeceniono kurs Bogdanki (-6,06 proc.) i Bumechu (-4,07 proc.) Niżej był kurs
Tauronu (-3,82 proc.), który
poinformował o odpisach na 996 mln zł, a po
gorszych wynikach mocniej spadł też kurs Comarchu (-3,29 proc.).

Najlepiej w tym segmencie rynku zachowały się akcje
Wirtualnej (3,44 proc.), Benefitu (2,63 proc.) i Selvity (2,6 proc.).

Na szerokim rynku warto zwrócić uwagę na kurs akcji GreenX
Metals (10,53 proc.), który zyskał po
informacji o zawieszeniu notowań na giełdzie w Sydney w oczekiwaniu na
ogłoszenie dotyczące pozyskania kapitału.

Michał Kubicki

Źródło: