Karel Komárek, od lat jeden z najbogatszych Czechów, już od kilku lat inwestuje miliony złotych w polskie nieruchomości. W styczniu 2022 r. Aricoma, spółka IT z jego wielobranżowego holdingu KKCG zarządzającego aktywami wartości ponad 8 mld EUR, przejęła za kilkadziesiąt milionów złotych (według szacunków) polski software house Clearcode pracujący m.in. dla firm z branży marketingowej. Teraz KKCG ogłosił bezpośrednią inwestycję w wielokrotnie większą spółkę IT – Avengę.

Gigant zbudowany w kilka lat

Za sukcesem Avengi stoją fundusze private equity: Cornerstone Investment Management i Oaktree Capital Management. Jej historia zaczęła się w 2017 r. od polskiej firmy IT Kontrakt specjalizującej się w rekrutacji wysoko wykwalifikowanych informatyków. W listopadzie 2019 r. połączyła się z rodzimą spółką Solid Brain, niemieckim Sevenvalem i amerykańskim CoreValue, tworząc grupę Avenga.

Do 2020 r. zatrudniała ona ok. 2 tys. pracowników, a dziś (po przejęciach Perfectiala w 2021 r. oraz IncluIT rok później) ponad 4 tys. Już po ostatniej transakcji jej przychody przekraczały 200 mln EUR.

– KKCG to ogromna szansa na jeszcze bardziej obiecującą przyszłość grupy Avenga – przyszłość charakteryzującą się innowacyjnością, potencjałem adaptacyjnym i rozwojem technologicznym na niebywałą skalę – komentuje Przemysław Krych, założyciel Cornerstone.

Avenga to globalna firma, mająca 31 biur w 8 krajach na całym świecie – od Malezji, poprzez Polskę i Niemcy po Argentynę i USA. Obsługuje ok. 410 klientów, przede wszystkim z branży farmaceutycznej, ubezpieczeniowej, finansowej i zaawanasowanego technologicznie przemysłu. Wśród jego klientów są ABB, GSK, Allianz, Volvo i Santander.

Nowy właściciel (do przejęcia 100 proc. udziałów ma dojść w ciągu kilku tygodni) połączy Avengę ze swoją spółką portfelową Qinshift, tworząc grupą zatrudniającą ok. 7 tys. specjalistów i gotową obsługiwać klientów z całego świata.

– Avenga świetnie uzupełnia się z Qinshiftem, przejęcie pozwoli nam wzmocnić kompetencje w tworzeniu oprogramowania na zamówienie, korzystając z bogatej puli talentów IT w Polsce, Ukrainie i Argentynie. Poza tym dostęp do cennego know-how w zakresie kluczowych sektorów, jak opieka medyczna i farmacja, daje nam możliwość znacznie lepszej obsługi większej liczby klientów na świecie – mówi Michal Tománek, dyrektor inwestycyjny w KKCG.

Historyczne przejęcie w polskim IT

Wartość planowanej transakcji nie została ujawniona, jednak nieoficjalnie PB dowiedział się, że przekroczy 1 mld zł. Potwierdza to szacunki branżowego eksperta, z którym rozmawialiśmy. Twierdzi on, że firmy IT dużej skali jak Avenga osiągają z reguły 15-17 proc. EBITDA, a w obecnych warunkach realny wskaźnik to 7-, a nawet 8-krotność EBITDA. Przyjmując te wartości, wycena Avengi może oscylować w okolicy miliarda złotych.

– Sprzedaż Avengi będzie największą transakcją wśród software house’ów w tym roku, a dla branży istotna o tyle, że stosunkowo rzadko notujemy przejęcia tak dużych podmiotów. Moim zdaniem nie jest do jednak początek wielkiej fali sprzedaży tego typu spółek, choć widać w branży zainteresowanie akwizycjami. Wpłynęło na nie spowolnienie gospodarcze, ochładzając popyt na nasze usługi. Jednak ze względu na wysoki koszt pieniądza kupujący mają ograniczone możliwości, dlatego potencjalne oferty mogą nie być wystarczająco atrakcyjne dla sprzedających. To może zmienić się z czasem, jeśli wyceny utrzymają się na obniżonym poziomie – komentuje Konrad Weiske, prezes Spyrosoftu i wiceprezes SoDA.

– To moim zdaniem jedna z największych do tej pory transakcji na polskim rynku usług IT. Potwierdza jego znaczenie i dojrzałość na skalę europejską, a nawet światową. Polska staje się coraz bardziej rozpoznawalnym hubem technologicznym, a rosnąca aktywność fuzji i przejęć w sektorze IT świadczy o konsolidacji rynku. Wierzę w utrzymanie tego trendu w najbliższej przyszłości – dodaje Marek Pokorski, dyrektor generalny Inetum Polska oraz Inetum UK.

Podkreśla, że podobne ruchy widać także w innych częściach Europy – np. grupa Inetum ogłosiła w grudniu przejęcie Unifii, wzmacniając się w Wielkiej Brytanii i Irlandii. Marek Pokorski zwraca też uwagę na rolę funduszy private equity w konsolidowaniu i ekspansji międzynarodowej polskich firm IT, czego przejawem jest m.in. zaangażowanie Cornerstone i Oaktree w Avengę.

Okiem eksperta

Otoczenie sprzyja konsolidacji IT

Łukasz Węgrzyn

partner w kancelarii Osborne Clarke, szef zespołu IT & data

O ile rynek transakcyjny w tradycyjnych branżach jak np. nieruchomości wydaje się uśpiony, to w IT dynamika będzie raczej tylko rosnąć. Wynika to m.in. z rosnącego stopnia skomplikowania cyfrowych narzędzi w firmach, których potrzeby będzie można zaspokoić wyłącznie wtedy, gdy zapewni się odpowiednio szeroki zakres kompetencji – a dziś skalę w IT buduje się głównie poprzez akwizycje. Chętnych do sprzedaży biznesu nie brakuje zwłaszcza w przypadku spółek, których rozwój w ostatnim czasie się zatrzymał.

Sądzę, że to jedna z największych transakcji w historii polskiego rynku IT, choć trudno mówić o dokładnej wartości. W ciągu kilkunastu miesięcy wyceny się urealniły, a najdotkliwiej odczuły to firmy z krótką historią, o których wartości przesądzała głównie obietnica rozwoju, a nie realne wskaźniki. Poza tym w cenie są bardziej spółki produktowe niż usługowe.