Wzrost i wzrost ceny akcji Suzlon

Z poziomu 20,25 rupii z 16 sierpnia 2023 r. cena akcji Suzlon wzrosła o 295 procent w ciągu roku do 79,93 rupii za akcję w piątek. Od najniższego poziomu z 4 czerwca wynoszącego 47,5 rupii (na zamknięciu) akcje odzyskały około 68,3 procent w nieco ponad dwa miesiące.

Wskaźnik ceny do zysku (P/E) akcji wynosi jednak 488,15x, a wskaźnik ceny do wartości księgowej (P/B) wynosi 28,97x.

Dla porównania, indeks BSE Sensex wzrósł o 22,7 procent w ciągu roku.

Analitycy przypisują odnowiony optymizm na giełdzie, po burzliwej dekadzie, poprawie kondycji bilansu, sprzyjającym regulacjom i znacznemu zwiększeniu zamówień w sektorze energii odnawialnej.

Z długu wynoszącego około 12 000 rupii crore w roku obrachunkowym 2020, dług brutto Suzlon Energy wyniósł 101 rupii crore w czerwcu 2024 r. Dzięki temu spółka osiągnęła dodatni przepływ gotówki netto z rezerwą gotówkową w wysokości około 1300 rupii crore pod koniec kwartału czerwcowego bieżącego roku obrotowego (I kwartał roku obrachunkowego 2025), po podwyższeniu kapitału o 2000 rupii crore w II kwartale roku obrachunkowego 2024 w celu redukcji zadłużenia.

„Co więcej, rząd zdecydował się ogłosić przetarg na co najmniej 10 gigawatów (Gw) mocy wiatrowej każdego roku, przy wzroście popytu ze strony podmiotów komercyjnych i przemysłowych na całodobowe zasilanie. Suzlon, będąc liderem rynku w branży turbin wiatrowych, jest naturalnym beneficjentem tej zmiany” — powiedzieli analitycy z ICICI Securities.

Dom maklerski stwierdził, że w związku z prawdopodobnymi zamówieniami na 10 GW energii wiatrowej w latach obrotowych 2023–2027, a także rosnącą złożonością projektów w zakresie odnawialnych źródeł energii (OZE), energia wiatrowa może odegrać kluczową rolę w przyszłej generacji OZE.

Pod koniec niedawno zakończonego kwartału Suzlon Energy odnotowało najwyższy w swojej 29-letniej historii portfel zamówień, wynoszący 3,8 GW.

Wolumen projektów dotyczących generatorów turbin wiatrowych (WTG) wzrósł ponad dwukrotnie w ujęciu rok do roku (r/r) do 274 MW w pierwszym kwartale roku obrotowego 2025, co przełożyło się na wzrost przychodów o 50 proc. r/r (2016 crore rupii) i 85 proc. EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem) do 370 crore rupii.

Inne dochody wzrosły 2x r/r do 23 crore rupii, napędzane zwiększonymi rezerwami gotówkowymi i niższymi kosztami finansowymi. W rezultacie zysk netto wzrósł 3x r/r do 302 crore rupii w Q1FY25.

Strategia cenowa akcji Suzlon Energy

Analitycy twierdzą, że rekordowy portfel zamówień na poziomie 3,8 Gw, z przewidywaną realizacją w ciągu najbliższych 18-24 miesięcy, zapewnia widoczność przychodów w średnim okresie. Jednak oczekiwany wzrost napływu zamówień z H2FY25 wydaje się być już wliczony w cenę rynkową, dodali.

Analitycy z Nuvama Institutional Equities przyznali spółce ocenę „Utrzymaj” i ustalili cenę docelową na 64 rupii, co stanowi kwotę o 16,6 proc. niższą od ostatniej ceny zamknięcia akcji.

ICICI Securities również obniżyło rekomendację akcji do „Dodaj” i ustaliło cenę docelową na 70 rupii za akcję, wyceniając akcje na 45x zysku netto za rok obrotowy 2026.

„Choć perspektywy sektora energii odnawialnej pozostają pozytywne, wzrost akcji utrzyma się, jeśli spółka poradzi sobie z takimi wyzwaniami, jak opóźnienia w realizacji infrastruktury przesyłowej, problemy z nabywaniem gruntów i zmienność rynku” – ostrzega Nirav Karkera z Fisdom.

Pierwsze opublikowanie: 16 sierpnia 2024 | 11:22 AM IST