Ten raport pochodzi z biuletynu CNBC „Inside India” z tego tygodnia, który dostarcza aktualnych, wnikliwych wiadomości i komentarzy rynkowych na temat wschodzącej potęgi i dużych firm stojących za jej błyskawicznym wzrostem. Podoba Ci się to, co widzisz? Możesz się zapisać Tutaj.

Niespodziewana podwyżka stóp procentowych przez Bank Japonii i gotowość Rezerwy Federalnej do „położenia na stole” obniżki stóp procentowych we wrześniu postawiły światowe rynki akcji na krawędzi załamania.

Następnie nadeszły rozczarowujące dane o zatrudnieniu w USA, które ostatecznie doprowadziły do ​​gwałtownego spadku cen akcji i popsuły zabawę inwestorom.

Globalne rynki akcji spadły w poniedziałek najbardziej od ponad dwóch lat. Japoński Nikkei spadł o ponad 12%, a S&P 500 spadł o 3% — a indyjski Nifty 50 stracił tylko 2,7%.

Indyjski indeks giełdowy (akcje spółek z rynków wschodzących) również zaczął osiągać lepsze wyniki niż indeks S&P 500 w ujęciu rocznym.

Czy te ruchy rynkowe mogą być zapowiedzią tego, jak akcje indyjskie będą zachowywać się w przyszłości, jeśli USA rzeczywiście wpadną w recesję?

Ocena obecnych warunków gospodarczych na świecie mogłaby częściowo odpowiedzieć na to pytanie. Podczas gdy Europa zmaga się z problemami, a Chiny zwalniają, Indie przeżywają rozkwit.

Taki rozproszony globalny obraz gospodarczy oznacza, że ​​„jest mało prawdopodobne, aby makroekonomiczne problemy w USA stały się globalnym wydarzeniem w 2025 r.”, powiedział Venugopal Garre, szef badań Indii w Bernstein, klientom w tym tygodniu. Upadłość banków w USA i Europie w 2023 r. oraz wieloletni kryzys na rynku nieruchomości w Chinach stanowią dowód na to, że wpływ znaczących wstrząsów jest lokalizowany, a nie pozwala się mu rozprzestrzeniać na cały świat.

Historycznie rzecz biorąc, recesja spowodowana przez USA zazwyczaj prowadzi do napływu środków do aktywów o bezpiecznej przystani, takich jak Dolary amerykańskieObligacje skarbowe i złoto. Natomiast aktywa ryzykowne, takie jak akcje i waluty rynków wschodzących, spadają. Deprecjacja rupia indyjskaktóry w tym tygodniu osiągnął najniższy poziom w stosunku do dolara amerykańskiego, obniżyłby łączne zyski w dolarach amerykańskich, euro lub funtach szterlingach, w zależności od przypadku inwestorów zagranicznych.

Jednakże różnica stóp procentowych spowodowana decyzją Banku Rezerw Indii z tego tygodnia o utrzymaniu stóp procentowych na poziomie 6,5%, podczas gdy inflacja nadal spada na tle silnego wzrostu PKB, może pomóc złagodzić skalę wyprzedaży rupii, uważa Garre.

Rupia może również częściowo skorzystać na recesji w USA, jeśli ceny surowców spadną. Jako importer netto energii Indie są bardzo wrażliwe na ceny ropy naftowej. Recesja w USA, która obniży ceny ropy Brent, może pomóc podtrzymać indyjską walutę.

Szerzej rzecz ujmując, gospodarka Indii jest również napędzana przez konsumentów, w przeciwieństwie do uzależnienia Chin i Japonii od eksportu. Dane pokazują, że Stany Zjednoczone nie są głównym miejscem docelowym indyjskiego eksportu produktów przemysłowych. Usługi takie jak te w zakresie IT i outsourcingu procesów biznesowych, które stanowią 75% eksportu, prawdopodobnie nie staną się nagle niekonkurencyjne.

„Podstawy gospodarki się nie zmieniają — nawet gdy USA wchodzą w recesję” — powiedział Garre z Bernstein. „Stąd krótkotrwała korekta… niekoniecznie tworzy przypadek dłuższego spadku i widzimy ograniczone ryzyko recesji w USA — jeśli się ona wydarzy”.

Gdzie indziej rząd Indii — po tym, jak premier Narendra Modi poniósł znaczny cios w wyborach powszechnych — również podjął kroki w celu dojrzenia gospodarki. Inwestorzy przyjęli z zadowoleniem prognozę niższego deficytu budżetowego i narzucone sobie ograniczenia w najnowszych obietnicach wydatkowych, co może pomóc w podniesieniu cen akcji.

„Ostatecznie Indie najprawdopodobniej osiągną równowagę pierwotną, co przyczyni się do osiągnięcia nowego rekordu w zakresie dźwigni finansowej przedsiębiorstw, inwestycji prywatnych i udziału zysków w PKB” – powiedział strateg ds. akcji Morgan Stanley, Ridham Desai, w nocie do klientów w tym miesiącu.

„Następny wzrost cen akcji zostanie uzupełniony o dalszy wzrost alokacji kapitału własnego w bilansach gospodarstw domowych, znaczące globalne alokacje w akcje indyjskie (odzwierciedlające rosnący udział Indii w indeksie), wzrost emisji korporacyjnych i nowy szczyt wycen akcji”.

Jednak nie wszyscy podzielają pogląd, że Indie można wykorzystać jako zabezpieczenie na wypadek recesji w USA.

„Nie powiedziałbym, że Indie będą całkowicie oderwane, ale myślę, że Indie są w znacznie lepszej pozycji, aby przebrnąć przez szum zmienności” – powiedział John Ewart, zarządzający portfelem w ramach funduszu Global Emerging Markets firmy Aubrey Capital o wartości 600 milionów dolarów, w wywiadzie dla Inside India w CNBC. Ponad połowa funduszu Ewarta jest inwestowana w Indiach.

„Firmy, które bierzemy pod uwagę, są odizolowane od krótkoterminowego szumu, który widzimy i czytamy, który pochodzi ze spekulacji na temat tego, jaka może być kolejna obniżka stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną, kiedy to nastąpi lub co dzieje się z japońskim jenem” — dodał Ewart. Największe udziały w jego funduszu to Varun Beverages — dystrybutor Pepsi, firma dostarczająca jedzenie Zomato i deweloper nieruchomości Macrotech.

W rzeczywistości „wróg leży wewnątrz” indyjskich akcji, według Garre’a z Bernstein. Kluczowym ryzykiem dla inwestorów są wysokie wyceny akcji w obecnym klimacie. Indyjskie akcje nadal osiągają rekordowe wartości, nawet po tym, jak analitycy obniżyli oczekiwania dotyczące zysków o 1% dla prawie połowy 200 największych indyjskich spółek.

Strateg zauważył, że pomimo dwudniowej intensywnej wyprzedaży akcje indyjskie nadal mają „wysokie wyceny i brak wsparcia zysków”.

— Do przygotowania tego reportażu przyczynił się Michael Bloom z CNBC.

Indie Ładne 50 obecnie przewyższa S&P 500. Jak wspomniano powyżej, benchmark wzrósł w tym roku o 11,8%, wyprzedzając wzrost S&P 500 o 9%, a analitycy powiedzieli CNBC, że indeks może pójść jeszcze wyżej. Traderzy coraz częściej spodziewają się, że Rezerwa Federalna USA obniży stopy procentowe we wrześniu, a to środowisko może zwiększyć akcje indyjskie.

Bank centralny Indii zwrócił się do banków z prośbą o zaprzestanie obstawiania spadków kursu rupii. Reserve Bank of India poprosił niektóre duże banki, aby nie zwiększały swoich obecnych pozycji wobec rupii w celu wsparcia waluty, podała agencja prasowa Reuters. Przedstawiciele departamentu regulacji i operacji rynków finansowych RBI rozmawiali z firmami we wtorek, gdy waluta była zagrożona przekroczeniem 84 wobec dolara na rynku spot, podał Reuters.

Reakcje podróżnych na nową funkcję rezerwacji linii lotniczych IndiGo. Największa tania linia lotnicza w Indiach testuje funkcję rezerwacji, która pozwoli kobietom uniknąć rezerwacji miejsc obok mężczyzn w samolotach. Wielu użytkowników platform społecznościowych X i Reddit pochwaliło nową inicjatywę IndiGo, a niektórzy skomentowali, że to „tak dobra wiadomość” po złych doświadczeniach z podróżowaniem w pojedynkę.

Oczekuje się, że najszybszy wzrost wśród ultrabogatych nastąpi w Indiach. Według firmy konsultingowej Knight Frank liczba osób o ultra wysokiej wartości netto ma wzrosnąć w Indiach o 50% w ciągu najbliższych kilku lat. Na początku tego roku indyjskie centrum finansowe, Mumbaj, wyprzedziło Pekin i stało się wiodącym centrum miliarderów w Azji. Na świecie miasto zajmuje trzecie miejsce pod względem liczby miliarderów, po Nowym Jorku i Londynie.

Indyjskie akcje spadły w tym tygodniu o 2,4%, podobnie jak globalne odpowiedniki. Ładne 50 indeks utrzymuje się powyżej 24 000 punktów po osiągnięciu 25 000 po raz pierwszy w zeszłym tygodniu. Indeks wzrósł w tym roku o 11%.

Referencyjna rentowność 10-letnich indyjskich obligacji rządowych spadła do 6,87%, podobnie jak na innych światowych rynkach obligacji.

W tym tygodniu w CNBC TV, Praveer Sinha, CEO Tata Power, powiedział, że firma jest na dobrej drodze do osiągnięcia celu na rok 2045, jakim jest produkcja energii netto na poziomie zerowym. Ponad 40% energii wytwarzanej przez firmę pochodzi obecnie ze źródeł odnawialnych, a do roku 2030 odsetek ten ma wzrosnąć do 70%. „Jesteśmy na dobrej drodze i zobaczycie, że prędkość wzrośnie dopiero po niektórych nowych projektach hydroelektrycznych, które sami zidentyfikowaliśmy” — powiedział Sinha.

Tymczasem Abhay Soi, prezes i dyrektor zarządzający Max Healthcare, powiedział, że nie widzi żadnego powodu, dla którego wzrost miałby się zmniejszyć. „Mieliśmy wzrost o 18%, wliczając w to dwa nowe przejęcia szpitali, których dokonaliśmy w ciągu ostatnich trzech miesięcy, a także nowy szpital, który oddaliśmy do użytku w zeszłym tygodniu” — dodał.

Akcje sprzedawcy detalicznego artykułów dziecięcych Brainbees Solutions i dostawcy oprogramowania dla łańcucha dostaw e-commerce Unicommerce eSolutions zadebiutują na giełdzie w przyszłym tygodniu.

12 sierpnia: Produkcja przemysłowa w Indiach

13 sierpnia: stopa bezrobocia w Wielkiej Brytanii

14 sierpnia: inflacja w Wielkiej Brytanii, inflacja hurtowa w Indiach, PKB strefy euro, inflacja w USA

15 sierpnia: Dzień Niepodległości Indii, święto bankowe, PKB Japonii, PKB Wielkiej Brytanii