Jednak inwestorom dobrze by było, gdyby nie dali się ponieść emocjom, ponieważ istnieje ryzyko, że taki notowanie może nie dojść do skutku. Wydaje się, że The Street ignoruje wolę firmy, aby pozostać spółką prywatną, ponieważ w 2017 r. dobrowolnie przekształciła się z podmiotu publicznego w podmiot prywatny.

Zgodnie z przepisami spółka notowana na giełdzie powinna posiadać co najmniej 25% udziałów innych niż promotor. Jeśli promotorzy nie sprzedają swoich udziałów w drodze oferty sprzedaży, musi nastąpić nowa emisja kapitału własnego. Spowodowałoby to zmniejszenie udziałów grupy Tata do poniżej 75%. Oznacza to, że grupa Tata nie byłaby w stanie podejmować specjalnych uchwał wymagających większości 75%.

Co więcej, Tata Sons może nie chcieć rezygnować z przywilejów bycia spółką z ograniczoną odpowiedzialnością, ponieważ pomaga to uniknąć wielu ujawnień. Na przykład dokonał nienotowanych na giełdzie inwestycji w przynoszącą straty Air India, nowo utworzoną spółkę cyfrową Tata Neu i zaproponował przedsięwzięcia w zakresie półprzewodników. Obecnie wyniki finansowe tych przynoszących straty spółek i nowych przedsięwzięć nie muszą być ujawniane giełdom i instytucjom finansowym.

Co więcej, jeśli spółka nie zdecyduje się na notowanie, istnieje wiele możliwości obejścia wytycznych Banku Rezerw Indii (RBI) dotyczących obowiązkowego notowania. Przypomnijmy, że Tata Sons została sklasyfikowana jako podstawowa firma inwestycyjna w górnej części listy niebankowych spółek finansowych sporządzonej przez RBI (NBFC-UL). Takie firmy muszą zostać umieszczone w wykazie w ciągu trzech lat od zidentyfikowania ich jako NBFC-UL. W przypadku Tata Sons termin upływa we wrześniu 2025 r.

Umieszczenie na liście jest obowiązkowe tylko wtedy, gdy firma ma więcej niż ₹100 crore aktywów, a także dysponuje funduszami publicznymi. Fundusze publiczne odnoszą się do funduszy innych niż promotorskie w formie długu lub kapitału własnego. Z raportu rocznego Tata Sons za rok obrotowy 23 wynika, że ​​spółka posiada zadłużenie na kwotę ok ₹20 000 crore.

Dług ten można łatwo spłacić, sprzedając mniej niż 2% swoich 72,4% udziałów w Tata Consultancy Services Ltd, której kapitalizacja rynkowa wynosi około ₹15 bilionów.

Inną alternatywą jest przeniesienie długu i udziałów w Tata Capital, będącym drugim NBFC grupy, na odrębny podmiot. Brak środków publicznych w bilansie pozwala na ominięcie obowiązku notowania.

Akcje spółki Tata Chemicals Ltd, która posiada około 3% udziałów w Tata Sons, były bardziej wrażliwe na wieść o notowaniu na giełdzie, biorąc pod uwagę jej stosunkowo niewielką kapitalizację rynkową wynoszącą mniej niż ₹30 000 crore.

W zeszłym tygodniu akcje spółki zwyżkowały o ponad 35% po doniesieniach mediów o wejściu na giełdę i o tym, że może być potencjalnym największym beneficjentem. Jednakże zmniejszył zyski, gdy pojawiły się alternatywy dla notowania na giełdzie. W tym tygodniu akcje spółki spadły już o ponad 14%.

Z kolei akcje Tata Motors Ltd, o kapitalizacji rynkowej ok ₹crore, co oznacza wzrost o ponad 5% w zeszłym tygodniu. W tym tygodniu akcje spółki spadły jak dotąd o 4%. Tata Motors posiada około 3% udziałów w Tata Sons. Inni główni akcjonariusze notowani na giełdzie Tata Sons to Tata Steel Ltd (3%), Tata Power Co. Ltd (1,7%) i The Indian Hotels Co. Ltd (1,1%).

Dopóki nie będzie większej jasności w tej kwestii, niepewność w przypadku akcji grupy Tata prawdopodobnie będzie się utrzymywać.