Protokół z posiedzenia Federal Open Market Committee (FOMC) Rezerwy Federalnej USA, które odbyło się w zeszłym miesiącu, ma zostać opublikowany dzisiaj. Protokół z posiedzenia FOMC, które odbyło się w dniach 11-12 czerwca i którego publikacja zaplanowana jest na 3 lipca o 14:00 czasu wschodniego, pomoże globalnym inwestorom zrozumieć, czy decydenci Rezerwy Federalnej skłaniali się ku bardziej gołębiemu czy jastrzębiemu podejściu w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Ponieważ inflacja zwalnia, ale nadal wykazuje oznaki utrzymywania się, można uważnie obserwować, jak urzędnicy Rezerwy Federalnej na nią reagują.

Oto jak inflacja zmierza w dół

W maju 2024 r. roczna stopa inflacji w USA spadła do 3,3%, co oznacza spadek z 3,4% w kwietniu. W porównaniu z poprzednim miesiącem wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) pozostał taki sam. Tymczasem inflacja bazowa spowolniła do 3,4% w skali roku, a miesięczna stopa inflacji bazowej spadła do 0,2% z 0,3%, co również jest lepszym wynikiem od prognoz na poziomie 0,3%.

Oto, gdzie Fed stoi w walce z inflacją: Amerykański bank centralny nadal jest zaniepokojony lepkością, nawet jeśli inflacja w USA spadła ze szczytu 9,1% w czerwcu 2022 r. do 3,4% w maju 2024 r. Amerykański CPI wynosił średnio 3,2% przez ostatnie sześć do ośmiu miesięcy. Amerykański Fed jasno dał do zrozumienia, że ​​obniżka stóp nie nastąpi, dopóki CPI kraju nie spadnie do 2%. Bank centralny utrzymuje swoją kluczową stopę funduszy federalnych na 23-letnim maksimum od lipca 2022 r.

O czym myśli Powell?

Przewodniczący Fed Powell przemawiał na Forum Europejskiego Banku Centralnego w Sintrze w Portugalii. Michael Brown, starszy strateg ds. badań w Pepperstone, mówi: „Wypowiedzi przewodniczącego Fed Powella na corocznym forum EBC w Sintrze tego popołudnia brzmiały, na marginesie, odrobinę bardziej gołębio niż te wygłoszone ostatnio, a przewodniczący zauważył, że gospodarka USA „poczynił „spory postęp” w kierunku powrotu do celu inflacyjnego na poziomie 2%, sygnalizując jednocześnie, że gospodarka powróciła na ścieżkę dezinflacji, co sugerują raporty CPI i PCE z maja”.

José Torres, starszy ekonomista w Interactive Brokers, podkreśla główne obawy Rezerwy Federalnej dotyczące gospodarki wpychanej w recesję. Torres mówi: „Przewodniczący Fed Powell powiedział uczestnikom Forum Europejskiego Banku Centralnego w Sintrze w Portugalii, że dezinflacja w USA została wznowiona, a on sam jest zachęcony ostatnimi danymi wskazującymi na łagodzenie presji cenowej. Fed chce więcej dowodów na to, że ten trend się utrzymuje, zanim obniży stopy procentowe.

Powell powtórzył również, że Fed stoi przed wyzwaniem utrzymania restrykcyjnego stanowiska, aby zapobiec ponownemu wzrostowi cen, a jednocześnie zapewnić złagodzenie polityki pieniężnej, zanim gospodarka wpadnie w recesję.

Wyniki rynków amerykańskich w I połowie 2024 r.

Indeks S&P 500 wzrósł aż o 14,5%, zamykając pierwsze sześć miesięcy 2024 r. Średnia Dow Jones Industrial Average wzrosła o 3,8%, a Nasdaq Composite o 18,1%.

Początkowo Wall Street przewidywało, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe nawet sześciokrotnie w 2024 r. Jednak obecnie nastawienie inwestorów ulega zmianie, a oczekiwania zakładają, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe nawet trzykrotnie w 2024 r.

Według Torresa, oto na czym inwestorzy powinni się skupić – „Ponieważ uczestnicy konferencji wydają się koncentrować na możliwej obniżce stóp we wrześniu, kolejne trzy miesiące raportów inflacyjnych będą kluczowe zarówno dla nastrojów inwestorów, jak i dla czasu, w którym decydenci polityczni staną się gołębi. Czerwiec prawdopodobnie pokaże dalszą dezinflację, ale potencjalne wyniki za lipiec i sierpień są mniej jasne, co rodzi pytanie, ile miesięcy korzystnych danych jest potrzebnych, zanim Fed podejmie działania. Poruszając się po labiryncie danych ekonomicznych, Fed jest również świadomy nadchodzących wyborów prezydenckich w listopadzie i ryzyko, że zostanie to uznane za polityczne, jeśli sytuacja ulegnie zmianie przed rozpoczęciem głosowania, co może zniechęcić do obniżki stóp procentowych we wrześniu”.

Powell i Rezerwa Federalna poczynili znaczne postępy, ale osiągnięcie celu 2% pozostaje celem długoterminowym. Protokół z nadchodzącego posiedzenia Rezerwy Federalnej zapewni jasność co do strategii polityki pieniężnej. Antonio Ernesto Di Giacomo – Rynek Analityk Latam z xs.com mówi: „2 lipca 2024 r. prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell stwierdził, że inflacja w Stanach Zjednoczonych może do końca 2025 lub 2026 r. osiągnąć cel na poziomie 2%.