Inwestorzy inwestujący w lokaty stałe (FD) mieli przez ostatnie dwa lata sen. Wszystko dzięki podwyżce stóp repo oprocentowanie depozytów stałych w znanych bankach sektora publicznego i prywatnego osiągnęło poziom 8%. Kilka małych banków finansowych oferuje nawet około 9% oprocentowania instrumentów FD. W przypadku inwestorów-seniorów oprocentowanie FD osiągnęło w pewnym momencie 9,5%. Po historycznie niskim poziomie do kwietnia 2022 r. stopy procentowe FD wzrosły wielokrotnie, co dla wielu czyni je atrakcyjną opcją inwestycyjną.

Teraz pytanie brzmi: jak długo można uzyskać tak duże zainteresowanie FD?

W związku z zaplanowanym na ten tydzień pierwszym w nowym roku finansowym posiedzeniem Komitetu Polityki Pieniężnej (MPC) Banku Rezerw Indii (RBI), oczy wszystkich zwrócone są na organy regulacyjne, aby dowiedzieć się, jaka przyszłość czeka inwestorów FD. Shaktikanta Das, gubernator Banku Rezerw Indii, ogłosi decyzje RBI RPP 5 marca 2024 r.

Bogactwo ET w Internecie rozmawiał z kilkoma ekspertami, aby spróbować zrozumieć, jak prawdopodobnie zmienią się stopy procentowe FD w ciągu najbliższych kilku miesięcy i jak inwestorzy FD mogą w pełni wykorzystać ten scenariusz.

RBI RPP: RBI prawdopodobnie utrzyma stopę repo na niezmienionym poziomie 6,5% w kwietniu 2024 r.

Stopa repo jest jednym z głównych czynników wpływających na oprocentowanie depozytów stałych. Kiedy stopa repo wzrasta, stopy procentowe FD zazwyczaj idą w górę. Podobnie, gdy stopa repo jest obniżona, stopy procentowe FD zwykle spadają.

Od lutego 2023 r. RBI utrzymuje stopę repo na niezmienionym poziomie 6,5%, co miało na celu utrzymanie inflacji detalicznej w Indiach w docelowym przedziale 2–6%.

Czy bank centralny w kwietniowej polityce pieniężnej obniży stopę repo?

Odpowiadając na to pytanie, Jahnavi Prabhakar, ekonomista Bank of Baroda, mówi: „Komitet Polityki Pieniężnej na nadchodzącym posiedzeniu w sprawie polityki RBI prawdopodobnie utrzyma stopę repo i będzie nadal utrzymywał stanowisko„ wycofywania akomodacji ”.

To pierwsze posiedzenie RBI RPP w tym roku obrachunkowym odbywa się w kontekście lepszych niż oczekiwano wyników gospodarczych pomimo presji w określonych segmentach gospodarki. Jeśli chodzi o wzrost, dane dotyczące PKB za trzeci kwartał pokazują, że gospodarka przyspieszyła o 8,4% z 8,1% w drugim kwartale roku budżetowego 24, co sygnalizuje, że gospodarka ma mocne podstawy. Co więcej, inflacja detaliczna przez ostatnie trzy miesiące wykazywała tendencję spadkową, z 5,7% w grudniu 2023 r. do 5,1% w styczniu 2024 r. i 5,09% w lutym 2024 r.

Od poprzedniego posiedzenia RBI RPP, które odbyło się 24 lutego, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych umocniła się, ale wzrost nie był znaczący, gdyż nadal waha się w przedziale 7,02-7,10%. Napływ inwestycji zagranicznych pozostaje silny, czemu sprzyja silny napływ FPI.

W skali globalnej Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych zasugerowała trzy obniżki stóp procentowych w CY24; z pierwszą spodziewaną w czerwcu 2024 r. Mówiono jednak, że Fed będzie kontynuował te obniżki ze względu na utrzymującą się inflację. Oczekuje się, że Bank Anglii (BoE) i Europejski Bank Centralny (EBC) obniżą stopy w tym roku również .

Biorąc pod uwagę odporność indyjskiej gospodarki i mniejszą presję z zewnątrz, jest mało prawdopodobne, aby wskaźnik RBI zmienił się w obecnym momencie.

„Polityka pieniężna RBI pozostanie w „trybie minimalizacji ryzyka”, aby dostosować inflację do celu, jednocześnie wspierając wzrost gospodarczy. Biorąc pod uwagę, że prezes RBI podkreślał cel, jakim jest trwałe doprowadzenie inflacji do poziomu 4%, stopy procentowe prawdopodobnie należy wstrzymać na nadchodzącym posiedzeniu politycznym bez zmiany stanowiska” – stwierdza CareEdge w swoim raporcie pt. „Podgląd polityki RBI: zrównoważona polityka z naciskiem na płynność”.

Aktualna sytuacja płynnościowa w systemie bankowym

Wzrost kredytów w dniu 24 lutego wzrósł do 16,5% (bez fuzji) z 16,2% w dniu 24 stycznia. Na dzień 8 marca 2024 r. wzrost kredytów wyniósł 16,5%. „Wzrost depozytów utrzymywał się na stałym poziomie i 24 lutego nieznacznie wzrósł do 13,1% w porównaniu z 13,2% w styczniu 2024 r.). Na dzień 8 marca 2024 r. wzrost depozytów wyniósł 13,7%. Mimo że wzrost depozytów pozostaje dwucyfrowy, wzrost kredytów przewyższył wzrost depozytów” – czytamy w raporcie Bank of Baroda.

Jeśli RBI utrzyma stopę repo w kwietniowej RPP, co powinni zrobić inwestorzy FD?

Jeśli RBI RPP zdecyduje się na przerwę w podwyżce stóp procentowych w kwietniowej polityce pieniężnej – co będzie miało miejsce po raz siódmy z rzędu – inwestorzy FD będą mieli krótki wytchnienie. „W obliczu utrzymującego się deficytu płynności w systemie bankowym i oczekiwania na zmiany stóp procentowych inwestorzy powinni rozważyć utrzymanie obecnych wysokich stóp procentowych dla depozytów stałych” – mówi Nirav Karkera, dyrektor ds. badań w Fisdom.

Vipul Bhowar, dyrektor ds. inwestycji giełdowych w firmie Waterfield Advisors, mówi: „Ponieważ wzrost depozytów pozostaje w tyle za wzrostem kredytów, banki próbują zmniejszyć tę lukę poprzez stały wzrost stóp procentowych; w związku z tym obecna przerwa w oprocentowaniu repo oznacza, że ​​deponenci mogą w dalszym ciągu korzystać z powodu wysokiego oprocentowania depozytów.”

Adhil Shetty, dyrektor generalny BankBazaar.com, sugeruje, że biorąc pod uwagę oczekiwane utrzymanie stóp przez jakiś czas, inwestorzy powinni drabinować inwestycje FD i inwestować długoterminowo.

Istnieje szansa, że ​​w ciągu najbliższych kilku miesięcy stopy procentowe niektórych lokat FD wzrosną, a następnie spadną. „Drabina może być odpowiednim podejściem do dywersyfikacji terminów zapadalności” – dodaje Karkera.

Harish Reddy, współzałożyciel Stable Money, twierdzi, że dla inwestorów to dobry moment na związanie się z wysokimi stopami procentowymi w przypadku długoterminowych kontraktów FD.

RBI MPC: Obniżka stóp prawdopodobna w drugiej połowie roku budżetowego 2024-25

Nawet jeśli RBI utrzyma stopę repo na niezmienionym poziomie w nadchodzącej polityce pieniężnej, w drugiej połowie roku budżetowego 2024-25 może nastąpić obniżka stóp. „Przewidujemy, że w przyszłości RBI RBI rozważy obniżki stóp procentowych w drugiej połowie roku budżetowego 25, gdy inflacja zasadnicza zbliży się do progu 4%. Do tego czasu RBI prawdopodobnie uzyska większą jasność co do zagrożeń związanych z inflacją żywności i perspektywy polityki amerykańskiego Fed” – mówi CareEdge.

Z raportu Bank of Baroda wynika, że: „Prawdopodobieństwo jakichkolwiek obniżek stóp procentowych przesunięto na drugą połowę roku budżetowego 25. Oczekujemy 2 obniżek stóp w tym roku o 25–50 punktów bazowych, przy czym pierwsza prawdopodobnie nastąpi w sierpniu 2024 r., co jednak jest uzależnione od ewoluujący scenariusz inflacyjny.”

„Jeśli chodzi o harmonogram inwestycji w depozyty stałe”, mówi Raghvendra Nath, dyrektor generalny Ladderup Wealth Management, „uważamy, że potencjalne obniżki stóp procentowych będą stopniowe i przyniosą jedynie marginalny wpływ, prawdopodobnie w przedziale od 0,25% do 0,50%.”.