Obligacje Sovereign Gold (SGB) są przedmiotem obrotu z premią ponad ich cenę referencyjną na giełdach, co wynika z ich korzyści podatkowych i atrakcyjnych stawek kuponowych. Wraz ze spekulacjami na temat mniejszej liczby lub braku nowych emisji w przyszłości, notowane SGB zyskały jeszcze większą popularność wśród inwestorów.

Do 14 sierpnia 2024 r. ceny zamknięcia 15 najpłynniejszych serii SGB były o 8% wyższe od ich cen referencyjnych.

Według cen opublikowanych na ibjarates.com, które stanowią stawkę referencyjną dla SGB, obligacje te osiągają lepsze wyniki. Od 2015 r. Reserve Bank of India (RBI) wyemitował 67 transz SGB, co daje łącznie 14,7 crore jednostek.

Wszystkie serie SGB są notowane na rynku wtórnym i można nimi handlować w segmentach kasowych zarówno Bombay Stock Exchange (BSE), jak i National Stock Exchange (NSE).

Inwestorzy mogą je kupować i sprzedawać za pośrednictwem swoich rachunków demat.

Jeżeli nie zostaną przeprowadzone żadne nowe emisje, można się spodziewać dalszego wzrostu popytu na te obligacje, co może spowodować dalszy wzrost ich cen w porównaniu z ceną referencyjną.

Na przykład 14 sierpnia 2024 r. cena zamknięcia serii SGB IV (2023-24) na giełdzie NSE wynosiła ₹7930, czyli była o około 12% wyższa od stawki referencyjnej wynoszącej ₹7079 dla złota o próbie 999, zgodnie ze stawkami IBJA.

Od momentu wprowadzenia na rynek obligacje SGB były przedmiotem obrotu z premią ze względu na dodatkowe stawki kuponowe i zwolnienia podatkowe po terminie zapadalności.

Czym są obligacje skarbowe oparte na złocie?

SGB ​​to obligacje gwarantowane przez rząd, emitowane przez RBI, oferujące inwestorom alternatywę dla fizycznego złota i funduszy ETF opartych na złocie.

Dodatkową ich zaletą jest roczna stopa kuponu wynosząca 2,5% lub 2,75%, co czyni je atrakcyjniejszymi w porównaniu do innych aktywów opartych na złocie.

W związku z obniżeniem cła na złoto i srebro z 15% do 6% w budżecie Unii na rok 2024, prawdopodobieństwo nowych emisji SGB zmalało, co doprowadziło do spadku cen zarówno złota, jak i SGB.

Inwestorzy obawiają się, że może to spowodować obniżenie stóp zwrotu z obligacji skarbowych zapadających w nadchodzących miesiącach.

Deepak Jasani, szef badań detalicznych w HDFC Securities, został zacytowany w raporcie CNBC Awaaz, mówiąc: „Pojawiły się pogłoski, że obniżenie ceł importowych na złoto było spowodowane wysokimi stopami zwrotu z obligacji”.

25 lipca 2024 r. Moneycontrol poinformował, że rząd może ograniczyć program SGB lub go zakończyć ze względu na jego rosnące koszty.

Jasani dodał: „W obliczu niepewności związanej z przyszłymi emisjami SGB, inwestorzy, którzy postrzegają SGB jako dobrą alternatywę dla skorzystania ze wzrostu cen złota, są skłonni zapłacić premię za istniejącą serię”.

Zaleta dojrzałości i zwolnienia z podatku

Pod względem podatkowym fundusze SGB radzą sobie lepiej niż fundusze ETF oparte na złocie i fizyczne złoto.

Inwestorzy, którzy wykupią SGB po upływie terminu zapadalności po ośmiu latach, nie muszą płacić podatku od zysków kapitałowych.

Dodatkowo osoby, które zdecydują się na wcześniejsze wypłaty środków w RBI w 5., 6. lub 7. roku, mogą również skorzystać ze zwolnienia podatkowego od zysków kapitałowych.

Jeśli jednak inwestorzy sprzedadzą swoje SGB poza tym okresem lub na giełdzie, zostanie naliczony podatek od zysków kapitałowych.

Zyski osiągnięte ze sprzedaży SGB w okresie 12 miesięcy są klasyfikowane jako krótkoterminowe zyski kapitałowe (STCG) i opodatkowane według stawki podatkowej obowiązującej podatnika.

W przypadku gdy obligacje są utrzymywane przez okres dłuższy niż 12 miesięcy, obowiązuje podatek od długoterminowych zysków kapitałowych (LTCG) w wysokości 12,5% (plus dopłaty i opłaty).

Płynność

Płynność, czyli wolumen obrotu, odgrywa kluczową rolę przy zakupie SGB na giełdach. Niektóre SGB cierpią na niską płynność, podczas gdy obligacje o wysokiej płynności pozwalają inwestorom kupować i sprzedawać po pożądanych cenach.

W ciągu ostatnich trzech miesięcy średni dzienny wolumen obrotu obligacjami SGB na giełdach NSE i BSE wyniósł ₹13,4 crore.