Zagraniczni inwestorzy portfelowi (FPI) w dalszym ciągu sprzedają na rynkach indyjskich od czasu zmniejszenia dynamiki zakupów wraz z nadejściem nowego roku fiskalnego 2024–25 (rok budżetowy 2025). Zmienność związana z wyborami do Lok Sabha w 2024 r., jastrzębie stanowisko światowych banków centralnych, lepsze wyniki na rynkach chińskich i inne czynniki ze świata mają wpływ na nastroje inwestorów zagranicznych.

Odciążono FPI ₹Indyjskie akcje warte są 25 586 crore, a całkowity odpływ wynosi ok ₹Według danych Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych Ltd (NSDL) 12 911 crore na dzień 31 maja, biorąc pod uwagę dług, hybrydę, dług-VRR i akcje. Całkowity wpływ zadłużenia kształtuje się na poziomie ₹8761 crore w maju 2024 r.

„FPI sprzedawały akcje przez większość dni sesyjnych w maju. Według danych NSDL, FPI sprzedawały akcje przez ₹25 586 crore w maju. Sprzedaż na rynku kasowym do 30-tej była nadmierna ₹43827 crore” – powiedział dr VK Vijayakumar, główny strateg inwestycyjny w firmie Geojit Financial Services.

Przeczytaj także: Byki królują na D-Street po tym, jak sondaże wyjściowe przewidują 350+ dla BJP; Eksperci szacują, że Nifty wzrośnie na poziomie 23 400+ na 3 czerwca

FPI przedłużają kwietniową passę: główne przyczyny odpływu

Ogólnie rzecz biorąc, eksperci rynkowi podkreślili, że niepewność co do wyniku wyborów do Lok Sabha w 2024 r., wysokie rentowności amerykańskich obligacji, lepsze wyniki chińskich akcji, gwałtownie rosnące wyceny rynku indyjskiego w perspektywie krótkoterminowej, opóźnienia w obniżkach stóp procentowych Fed w USA oraz trwające konflikty geopolityczne w Bliski Wschód wywierał presję na rynki indyjskie.

–Lepsze wyniki chińskich akcji

Głównym powodem wyprzedaży FPI były lepsze wyniki chińskich akcji. Indeks Hang Seng wzrósł w pierwszej połowie maja o osiem procent, co spowodowało wyprzedaże w Indiach i zakupy chińskich akcji.

–Wysokie rentowności amerykańskich obligacji

Kolejnym powodem był wzrost rentowności amerykańskich obligacji. Ilekroć rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji wzrosła powyżej 4,5 procent, FPI były sprzedawane na rynkach wschodzących, takich jak Indie, i przenosiły pieniądze na obligacje. Powyższa docelowa inflacja w USA zniechęciła Rezerwę Federalną USA do rozpoczęcia obniżek stóp procentowych, co utrzymało rentowność obligacji na wysokim poziomie. Doprowadziło to do większej sprzedaży na indyjskim rynku kasowym.

–Wysoka wycena, słabe wyniki kwartalne

Według Vipula Bhowara, dyrektora ds. inwestycji notowanych na giełdzie w firmie Waterfield Advisors, stosunkowo wysokie wyceny i słabe zyski, szczególnie w sektorach finansowym i IT, gdzie FPI mają dużą alokację w obliczu globalnego nastawienia do ryzyka, doprowadziły do ​​wydłużenia okresu sprzedaży FPI .

–Zmienność przed wynikami wyborów do Lok Sabha

Analitycy zauważyli, że obawy wynikały z nieoczekiwanie niskiej frekwencji w wyborach, co doprowadziło do wzrostu rynkowego miernika strachu – „indeksu VIX”. Rynek, który już zdyskontował zwycięstwo rządzącej BJP, był w maju nieco niepewny, co doprowadziło do ostrożnych nastrojów na kilku sesjach.

Przeczytaj także: Strategia handlowa przed wyborami do Lok Sabha 2024: Analitycy przewidują, że Nifty zabłyśnie powyżej 23 000; Oto jak handlować 4 czerwca

Kiedy wznowiony zostanie napływ FPI?

Długoterminowe perspektywy napływu FPI do indyjskiego długu są pozytywne ze względu na włączenie Indii do światowych indeksów obligacji. Jednakże na przepływy krótkoterminowe wpływa globalna niepewność i zmienność makroekonomiczna. Zdaniem analityków, tendencja ulegnie odwróceniu, gdy perspektywy stóp procentowych staną się jaśniejsze.

„Na działalność FPI w czerwcu istotny wpływ będą miały wyniki wyborów, które zostaną ogłoszone 4 czerwca i reakcja rynku na te wydarzenia. Jeśli wyniki wyborów zapewnią stabilność polityczną, rynek prawdopodobnie zareaguje na to pozytywnie. FPI również prawdopodobnie zwrócą kupujących w takim scenariuszu. Jednak w średnim okresie stopy procentowe w USA będą miały większy wpływ na przepływy FPI” – powiedział dr VK Vijayakumar z firmy Geojit.

Dopóki trend „Sprzedaj Indie, kup Chiny” będzie się utrzymywał, tendencja sprzedażowa FII będzie miała wpływ na rynki. Zdaniem analityka sytuacja może się radykalnie zmienić, gdy wynik wyborów stanie się jasny.

Według Vipula Bhowara z Waterfield Advisors silny wzrost gospodarczy, możliwa do opanowania inflacja, stabilność polityczna i oczekiwanie, że Bank Rezerw Indii zakończy zacieśnianie polityki pieniężnej, stwarzają pozytywne perspektywy dla indyjskiej gospodarki, oznaczając odwrócenie sytuacji w stosunku do sprzedaży netto w maju .

Aktywność FPI na rynkach indyjskich

W pierwszym tygodniu maja FPI przełamały kwietniową passę sprzedaży i zwiększyły liczbę nabywców netto indyjskich akcji, jednak na rynku długu nadal trwała wyprzedaż. Odciążono FPI ₹8671 crore na indyjskich akcjach w kwietniu i ₹10 949 crore na rynkach długu przy wysokich rentownościach amerykańskich obligacji. Jednak pompowali ₹35 098 crore indyjskich akcji w marcu 2024 r. – najwyższy napływ odnotowany w pierwszych trzech miesiącach 2024 r. Odpływ FPI początkowo spadł w lutym 2024 r., aż do końca miesiąca stali się nabywcami netto, pomimo wysokich rentowności amerykańskich obligacji.

Przeczytaj także: Seria Nifty z 50 czerwca: od Bata India do IGL – 4 akcje, na których inwestorzy mogą parkować swoje pieniądze; posiadasz?

Napływ do indyjskich akcji wyniósł ok ₹1539 crore w lutym 2024 r., a inwestycje na rynku dłużnym wzrosły do ₹Ponad to 22 419 crore w ciągu miesiąca ₹W styczniu kupiono 19 836 crore. Szczególnie włączenie obligacji rządowych do indeksów długu JPMorgan i Bloomberg spowodowało napływ funduszy zagranicznych na rynki długu. W styczniu 2024 r. indeksy FPI sprzedały się masowo, przerywając passę zakupów, podczas gdy w grudniu 2023 r. inwestycje odnotowały gwałtowny wzrost, po odwróceniu trzymiesięcznej passy sprzedaży w listopadzie 2023 r.

Napływ środków nasilił się jednak w grudniu w związku z silnymi sygnałami ze świata, po tym jak Rezerwa Federalna USA zasygnalizowała koniec cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej i podniosła oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w marcu 2024 r. Doprowadziło to do załamania rentowności amerykańskich obligacji i spowodowało napływ funduszy zagranicznych na rynki wschodzące jak Indie.

Na cały rok kalendarzowy 2023 zakupiono FPI ₹1,71 lakh crore indyjskich akcji, a całkowity napływ wynosi ok ₹Według danych NSDL, 2,37 lakh crore, biorąc pod uwagę dług, hybrydę, dług-VRR i akcje. Inwestycje netto FPI na indyjskim rynku długu wynoszą ₹68 663 crore w 2023 r.

Zastrzeżenie: Poglądy i rekomendacje przedstawione w tej analizie pochodzą od indywidualnych analityków lub firm brokerskich, a nie Mint. Zdecydowanie zalecamy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych skonsultowali się z certyfikowanymi ekspertami, ponieważ warunki rynkowe mogą szybko się zmieniać, a indywidualne okoliczności mogą się różnić.