Minął miesiąc od ostatniego raportu o zarobkach Whirlpool (WHR). Akcje wzrosły w tym czasie o około 3%, osiągając wyniki słabsze od S&P 500.

Czy ostatni pozytywny trend będzie się utrzymywał aż do kolejnej publikacji wyników finansowych, czy też Whirlpool czeka spadek? Zanim zagłębimy się w ostatnią reakcję inwestorów i analityków, rzućmy okiem na najnowszy raport o wynikach, aby lepiej zrozumieć najważniejsze czynniki.

Wyniki Whirlpool w trzecim kwartale pobiły, spadki akcji przy obniżce EPS

Whirlpool Corporation opublikowała wyniki za trzeci kwartał 2023 r., w których sprzedaż i zyski przekroczyły szacunki zgodne z konsensusem Zacksa. Wyniki finansowe i zyski spółki również poprawiały się z roku na rok. Na wyniki miał wpływ wzrost udziału w rynku, duży popyt na części zamienne i budowlane w Ameryce Północnej oraz zyski z działań mających na celu eliminację kosztów, skompensowane przez niekorzystną relację ceny do asortymentu w niektórych regionach. Spółka obniżyła jednak swoje prognozy zysków za 2023 r. w kierunku dolnej granicy wcześniejszych prognoz.

Szczegóły Q3

Producent sprzętu AGD podał skorygowany zysk za trzeci kwartał w wysokości 5,45 USD na akcję, co przekroczyło szacunki Zacks Consensus wynoszące 4,38 USD. Liczba ta wzrosła również o 21,4% w porównaniu z poziomem z poprzedniego kwartału. Wynik finansowy odzwierciedlał także sekwencyjny wzrost o 29,5%.

Sprzedaż netto na poziomie 4 926 mln USD przekroczyła szacunki Zacks Consensus wynoszące 4 854 mln USD i poprawiła się o 3% w porównaniu z analogicznym kwartałem ubiegłego roku. Po wyłączeniu niekorzystnego wpływu kursów wymiany walut sprzedaż netto wyniosła 4 844 mln USD, co oznacza wzrost o 1,3% rok do roku. Sprzedaż skorzystała na wzroście udziału w rynku oraz dużym popycie na części zamienne i producentów w Ameryce Północnej. W ujęciu sekwencyjnym sprzedaż wzrosła o 2,8%.

Zysk brutto za trzeci kwartał 2023 r. wyniósł 799 mln dolarów, co oznacza wzrost o 17,5% w porównaniu z 680 mln dolarów odnotowanymi w kwartale ubiegłego roku. Marża brutto wzrosła o 200 punktów bazowych (bps) rok do roku do 16,2%.

Bieżący EBIT w wysokości 322 mln USD poprawił się o 21,5% z 265 mln USD w kwartale ubiegłego roku. Bieżąca marża EBIT na poziomie 6,5% wzrosła o 100 punktów bazowych rok do roku, dzięki dążeniom do redukcji kosztów. W ujęciu sekwencyjnym bieżący EBIT spadł o 8,5%.

W tym kwartale działania firmy mające na celu eliminację kosztów przyniosły korzyści w wysokości 300 milionów dolarów w ujęciu rok do roku, co wynikało z zanegowania znacznej inflacji kosztów w latach 2021 i 2022.

Występy regionalne

Sprzedaż netto w segmencie Ameryki Północnej wzrosła o 3,6% rok do roku, a następnie o 5,4%, do 2977 mln USD. Wyłączając walutę, sprzedaż netto wzrosła o 3,8% rok do roku, na co wpływ miał wzrost udziału w rynku i integracja InSinkErator, skompensowana niekorzystną ceną/miksem. EBIT segmentu wzrósł o 5,7% rok do roku do 298 mln USD, podczas gdy marża EBIT wzrosła o 20 punktów bazowych do 10% w wyniku zysków z inicjatyw redukcji kosztów i dodania InSinkErator, częściowo zniwelowanych przez niekorzystną cenę/miks. W rezultacie EBIT poprawił się o 2,8% w wyniku korzystnych trendów w popycie w branży i działań mających na celu eliminację kosztów, skompensowanych przez niekorzystną cenę/miks.

Sprzedaż netto w segmencie EMEA spadła o 4,4% rok do roku, ale wzrosła o 1,1% do 863 mln USD. Sprzedaż organiczna w regionie spadła o 11,1% rok do roku w związku z utrzymującą się słabą tendencją w zakresie popytu w Europie, częściowo zanegowaną przez korzystną cenę/miks. EBIT segmentu w wysokości 1 miliona dolarów poprawił się w porównaniu ze stratą operacyjną w wysokości 28 milionów dolarów odnotowaną w kwartale ubiegłego roku i spadł o 94,1% w ujęciu sekwencyjnym. Marża EBIT wyniosła 0,1% wobec ujemnych 3,1% w analogicznym kwartale poprzedniego roku, na co wpływ miały głównie działania mające na celu eliminację kosztów oraz aktywa przeznaczone do sprzedaży.

Sprzedaż netto w Ameryce Łacińskiej wzrosła o 14,3% rok do roku, a następnie o 4,6%, do 857 milionów dolarów. Po wyłączeniu waluty sprzedaż segmentu wzrosła o 9,8% rok do roku dzięki wzrostowi udziału w rynku oraz ożywieniu w branży w Brazylii i Meksyku. EBIT segmentu wynoszący 54 mln USD wzrósł o 35% rok do roku, a sekwencyjnie o 1,9%. Marża EBIT wzrosła o 100 punktów bazowych rok do roku do 6,3%, dzięki działaniom redukcji kosztów i zwiększonym wolumenom.

Sprzedaż netto w Azji spadła o 11,2% rok do roku, a następnie o 22,4%, do 229 milionów dolarów. Po wyłączeniu wpływu walut, sprzedaż w regionie spadła o 8,4% z powodu negatywnych nastrojów konsumentów i słabych tendencji w popycie. EBIT segmentu na poziomie 5 milionów dolarów odzwierciedla spadek o 58,3% w porównaniu z 12 milionami dolarów odnotowanymi w kwartale ubiegłego roku. Marża EBIT segmentu na poziomie 2,2% spadła o 250 punktów bazowych w porównaniu z kwartałem poprzedniego roku ze względu na niekorzystną cenę/miks, częściowo zniwelowany przez działania mające na celu eliminację kosztów. W ujęciu sekwencyjnym EBIT spadł o 54,5%.

Inne szczegóły finansowe

Na dzień 30 września 2023 r. spółka Whirlpool wykorzystała środki pieniężne w wysokości 322 mln USD z działalności operacyjnej. Odnotowano swobodny wypływ środków pieniężnych w wysokości 660 milionów dolarów. W tym samym okresie firma Whirlpool poniosła nakłady inwestycyjne w wysokości 338 milionów dolarów. Spółka zwróciła akcjonariuszom 290 mln dolarów w gotówce w formie dywidendy za pierwsze dziewięć miesięcy 2023 r.

Perspektywy

Whirlpool potwierdził swoje oczekiwania dotyczące sprzedaży w 2023 r. i skorygował swoje prognozy dotyczące zysku na akcję. Prognozuje sprzedaż netto na poziomie 19,4 miliarda dolarów na rok 2023, co sugeruje spadek o 1–2% w stosunku do rzeczywistej wartości z poprzedniego roku. Zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości Whirlpool oczekuje zysku na akcję w wysokości odpowiednio 9,00 USD i 16,00 USD. Wcześniej spółka oczekiwała zysku na akcję, według zasad GAAP i na bieżąco, na poziomie odpowiednio 13,00–15,00 USD i 16,00–18,00 USD.

Zarząd przewiduje stawkę podatkową GAAP na poziomie 0–5% w 2023 r. w porównaniu ze wspomnianą wcześniej stawką 15–20%. Oczekuje się, że skorygowana stawka podatku wyniesie (5)-0% w 2023 r. w porównaniu z podanymi wcześniej 10-15%. Whirlpool spodziewa się, że w roku 2023 środki pieniężne z działalności operacyjnej wyniosą 1,1 miliarda dolarów, a wolne przepływy pieniężne wyniosą 500 milionów dolarów. Zarząd realizuje swoje działania mające na celu redukcję kosztów i spodziewa się redukcji kosztów w wysokości 800 mln USD w związku z zyskami z bieżących działań i zmniejszoną inflacją surowców.

Jak zmieniały się szacunki od tego czasu?

W zeszłym miesiącu inwestorzy zaobserwowali tendencję spadkową nowych szacunków.

W wyniku tych zmian konsensus szacunkowy przesunął się o -27,89%.

Wyniki VGM

Obecnie Whirlpool ma średni wynik wzrostu na poziomie C, chociaż pozostaje nieco w tyle w stosunku do wyniku Momentum Score z literą D. Wykreślając nieco podobną ścieżkę, akcjom przyznano ocenę C po stronie wartości, plasując się pośrodku 20% na tę strategię inwestycyjną.

Ogólnie rzecz biorąc, akcje mają łączny wynik VGM na poziomie C. Jeśli nie koncentrujesz się na jednej strategii, ten wynik powinien Cię zainteresować.

Perspektywy

Szacunki dla tej spółki wykazują zasadniczo tendencję spadkową, a wielkość tych korekt wskazuje na przesunięcie w dół. Nic dziwnego, że Whirlpool ma 4. pozycję w rankingu Zacks (Sprzedaj). W kolejnych miesiącach spodziewamy się poniżej średniej stopy zwrotu z akcji.

7 najlepszych akcji na następne 30 dni

Właśnie opublikowano: Eksperci wybierają 7 elitarnych akcji z aktualnej listy 220 Zacksów na pierwszym miejscu wśród silnych zakupów. Uważają, że te paski są „najbardziej prawdopodobne w przypadku wczesnych wzrostów cen”.

Od 1988 r. pełna lista pobiła rynek ponad dwukrotnie, osiągając średni wzrost wynoszący +24,0% rocznie. Dlatego pamiętaj, aby natychmiast zwrócić uwagę na te starannie wybrane 7.

Zobacz je teraz >>

Chcesz otrzymywać najnowsze rekomendacje od Zacks Investment Research? Dziś możesz pobrać 7 najlepszych akcji na następne 30 dni. Kliknij, aby otrzymać ten bezpłatny raport

Whirlpool Corporation (WHR): Bezpłatny raport z analizy zapasów

Aby przeczytać ten artykuł na Zacks.com, kliknij tutaj.

Badania inwestycyjne Zacksa

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.