Solidne wyniki Maruti Suzuki India Ltd (MSIL) w drugim kwartale, na które złożyły się różne pozytywne czynniki – duży wolumen, zdrowa mieszanka, złagodzenie cen towarów, korzystny rynek walutowy, rabaty – skłoniły analityków większości domów maklerskich do rekomendacji „Kupuj”. firmy. Ich cele na liczniku sugerują aż do 40% potencjalnej poprawy.

Globalna firma brokerska Citi podtrzymała rekomendację „Kupuj” dla akcji, ale skorygowała cenę docelową w górę ₹14 500. Macquarie podtrzymał swoją kandydaturę „Outperform”, przy cenie docelowej akcji na poziomie ₹11912.

Solidne marże

Maruti Suzuki India odnotowało silny wzrost marży EBIT (zysk przed odsetkami i podatkami) w okresie lipiec-wrzesień; marża wzrosła o 400 punktów bazowych w ujęciu kwartał do kwartału do 10,8% w porównaniu z szacunkami na poziomie 9,1%.

Chociaż marża w drugim kwartale odzwierciedla wszystkie pozytywne czynniki, a nie negatywne, analitycy Motilal Oswal spodziewają się, że niektóre z tych pozytywów wyhamują w trzecim kwartale.

Dom maklerski podwyższył także swoje szacunki wyników za 24 i 25 rok. Motylalny podniósł zysk na akcję (EPS) w latach 24 i 25 odpowiednio o 10% i 6%, aby uwzględnić lepszą marżę brutto i wyższe inne dochody, ponieważ uwzględniają wymianę akcji Suzuki Motor Gujarat (SMG) zamiast wypływów środków pieniężnych.

W przyszłości Nuvama prognozuje, że przychody wzrosną o 12%, napędzane umiarkowanym wzrostem liczby samochodów osobowych i silnym wzrostem SUV-ów po udanych premierach. Co więcej, lepsze ceny netto i lepsza skala zwiększą rentowność, generując łączny zysk na poziomie 24%.

Arihant Capital ustala wartość akcji Maruti Suzuki ₹12206. „Oczekujemy, że przychody, marże i PAT wzrosną w nadchodzących kwartałach dzięki lepszemu asortymentowi produktów, niższym kosztom RM i lepszej dźwigni operacyjnej. Wyceniamy MSIL na 23-krotność EPS z września 2025 r., aby osiągnąć cenę docelową (TP) wynoszącą ₹12 341” – twierdzą analitycy Nirmal Bang Institutional Equities.

Świąteczne żądanie bycia solidnym

Według Citi zarząd firmy zauważył, że popyt jest stabilny, a w okresie świątecznym oczekuje się wzrostu wolumenów o prawie 18% rok do roku. Według szacunków wzrost wolumenu na rok 24 dla przemysłu wynosi 5%.

„Jak dotąd wzrost w okresie świątecznym (od Onam do Navratri) wzrósł o 16%, podczas gdy rozwój obszarów wiejskich przewyższył rozwój miast. Samochody UV radzą sobie lepiej niż hatchbacki dzięki oczekującym księgom zamówień, zwiększeniu produkcji i większemu zapotrzebowaniu na wymianę” – Nuvama napisano w notatce.

Udział w rynku prawdopodobnie odbuduje się

Stabilny wzrost liczby krajowych pojazdów osobowych i korzystny cykl życia produktu dobrze wróżą Maruti Suzuki. Analitycy spodziewają się wzrostu udziału w rynku i ożywienia marży w roku finansowym 24 w porównaniu z rokiem finansowym 23. „Będzie to napędzane poprawą dostaw, korzystnym cyklem życia produktu, zdrowym asortymentem i dźwignią operacyjną”.

Maruti Suzuki pozostaje niekwestionowanym liderem w segmencie innych niż SUV-y z udziałem w rynku wynoszącym ponad 60% w roku finansowym 2023. „Oczekujemy, że udział ten utrzyma się dzięki silnej marce i szerokiej sieci dystrybucji, nie wspominając o niskiej intensywności konkurencyjności” – stwierdziła Nuvama.

Niedawne premiery, takie jak Grand Vitara, Fronx, Jimny i Invicto, spotkały się z pozytywnym odzewem. Zatem, według Nuvamy, udział MSIL w rynku UV (w tym MPV) wzrośnie z 19% w roku budżetowym 23 do 30% w roku finansowym 26, zwiększając całkowity udział MSIL w rynku fotowoltaiki z 43% w roku finansowym 23 do 45% w roku finansowym 2026.