Bombaj: Dwie firmy doradcze dla pełnomocników wyraziły aprobatę dla wycofania ICICI Securities z giełdy, mimo że wielu akcjonariuszy w dalszym ciągu łączy siły, aby zapobiec przyjęciu tej propozycji.

InGovern i Stakeholders Empowerment Services (SES) wyraziły zgodę na uchwałę, na mocy której firma maklerska stanie się spółką zależną będącą w całości własnością jej dominującego banku ICICI Bank. Akcjonariusze otrzymają 67 akcji ICICI Bank za każde 100 posiadanych akcji ICICI Securities.

Uchwała wisi obecnie na włosku, a inwestorzy mają wąskie okno na głosowanie w dniach 22–26 marca. W sprawie uchwały mogą głosować jedynie mniejszościowi akcjonariusze ICICI Securities, którzy łącznie posiadają 25,23% akcji spółki. Pozostałe 74,77% akcji spółki posiada ICICI Bank.

Do przyjęcia uchwały potrzeba więcej niż dwóch trzecich oddanych głosów, aby za nią przegłosować.

Werdykt doradców pełnomocników nabiera znaczenia, ponieważ prawie 17% akcji ICICI Securities znajduje się w posiadaniu takich instytucji jak fundusze inwestycyjne, towarzystwa ubezpieczeniowe i zagraniczni inwestorzy portfelowi. Inwestorzy instytucjonalni przy głosowaniu nad uchwałami spółek z reguły opierają się na rekomendacjach doradców inwestorów akcjonariuszy.

„Biznes brokerski jest z natury zmienny, a przychody i zyski są wysokie w okresach zwyżki i popadają w depresję w przypadku niedźwiedzich rynków. Oferując akcje stosunkowo stabilnego pakietu akcji spółki dominującej, akcjonariusze (ICICI Securities) zyskują na zwiększonej płynności i lepszym ustalaniu cen” – zauważyła InGovern w swoim raporcie.

Chociaż doradcy inwestorów dla pełnomocników wyrazili zielone światło na transakcję, wielu akcjonariuszy mniejszościowych pozostaje niezadowolonych. Ich kością niezgody pozostaje wycena, jaką współczynnik swapu 67:100 przypisuje akcjom ICICI Securities.

„Wycena została sporządzona przez renomowanych niezależnych rzeczoznawców i potwierdzona przez renomowanych bankierów inwestycyjnych. Opublikowano również szczegółowy raport z wyceny, który stanowi część zawiadomienia dla akcjonariuszy” – powiedział rzecznik ICICI Securities w odpowiedzi na Mennicazapytania.

Po niezależnych wycenach PwC i EY ICICI osiągnął współczynnik swapu na poziomie 0,67. Obie firmy doradcze osiągnęły wskaźnik swapu na poziomie 0,67. Ponadto ICICI Bank wyznaczył JM Financial Ltd, a ICICI Securities wyznaczył BofA Securites India Ltd do przedstawienia swoich niezależnych opinii.

W swoim raporcie InGovern zauważył, że na sześć miesięcy przed ogłoszeniem uchwały średni stosunek średniej ceny akcji ICICI Securities ważonej wolumenem do ceny ICICI Bank wynosił 0,54. Według InGovern współczynnik swapu wynoszący 0,67 przełożył się na premię w wysokości 24%.

Część inwestorów uważa jednak, że wycofanie spółki z giełdy następuje po niższej wycenie niż cena, po której ICICI Securities zadebiutowało na rynkach publicznych w 2018 roku.

„Podczas pierwszej oferty publicznej akcje ICICI Securities były oferowane po ponad 35-krotności końcowego zysku. Obecnie wycofują się z notowań przy kwocie mniej niż 17-krotności zysków za ostatnie 12 miesięcy. Notowane były na szczycie cyklu, a teraz skreślają je na dole cyklu” – powiedział Vikrant Darak, dyrektor generalny Finverse Ventures Pvt. Ltd, firmy fintech z siedzibą w Pune i udziałowca ICICI Securities, który jest przeciwny skreśleniu.

„Jeśli będę miał możliwość kontynuowania tego biznesu, zatrzymam się w nim na zawsze. To maszyna do generowania gotówki” – stwierdził.

Darak uważa, że ​​godziwa wartość akcji będzie wynosić ok ₹1200-1500, w przeciwieństwie do ₹726 podyktowane współczynnikiem swap i czwartkową ceną akcji ICICI Banku.

Akcje ICICI Banku zamknęły się minimalnie wyżej na poziomie 0,000 ₹W czwartek na BSE wynosiło 1083,5. ICICI Securities stracił 1,82%, zamykając sesję na poziomie 1,82%. ₹737,35. Sensex zakończył sesję na zielono 0,46%.

Wielu akcjonariuszy, w tym Darak, zebrało się na różnych forach publicznych, takich jak WhatsApp, Twitter i Telegram, aby zachęcić innych inwestorów do sprzeciwu wobec propozycji wycofania spółki z giełdy. Inwestorzy ci próbują także wpłynąć na większych akcjonariuszy instytucjonalnych.

Do publicznych akcjonariuszy ICICI Securities należy norweski Norges Bank Investment Management, największy na świecie fundusz państwowy, który na koniec grudnia posiada 3,2% akcji spółki. Indyjska spółka Life Insurance Corp. posiada 2,58%, natomiast Fidelity z siedzibą w Bostonie, duża firma zarządzająca aktywami o wartości ponad 10 bilionów dolarów, posiada 1,29%.

Głosy tych akcjonariuszy będą miały ogromny wpływ na to, czy proponowane wycofanie z giełdy dojdzie do skutku.