Auto Partner

Akcje spółki udanie zaczęły nowy rok, wyraźnie drożejąc na słabym rynku. Stopa zwroty w grudniu również była dodatnia, nawet mimo przeceny, jaka dotknęła walory po kolejnej transakcji sprzedaży (w drodze ABB) dokonanej przez głównych akcjonariuszy. Analitycy z Biura Maklerskiego BNP Paribas konsekwentnie trzymają się swojego typu, podkreślając sprzyjające spółce trendy na rynku używanych aut (wysoki wiek aut, niższe rejestracje nowych pojazdów, odroczenie napraw, niższa popularność komunikacji zbiorowej), mocny bilans i intensyfikację sprzedaży zagranicznej.

cyber_Folks

Akcje spółki dotknęła 10-procentowa korekta w ostatniej dekadzie grudnia, ale cały rok zakończył się wyraźną zwyżką notowań (+90 proc.), co jest konsekwencją popraw wyników (zysk netto po trzech kwartałach jest o 122 proc. wyższy r/r) i wiary inwestorów w deklaracje zarządu. W planach jest zwiększenie portfela oferowanych produktów i większy w nim udział wysokomarżowych rozwiązań. Ponadto spółka widzi możliwość podniesienia cen w obszarze hostingu i wsparcia e-commerce’u. Oczekiwane jest także obniżenie koszów finansowych ze względu na niższe stawki WIBOR, co powinno się też przełożyć na niższą efektywną stawkę podatkową.

Develia

Analitycy BM BNP Paribas nie zmienili pozytywnego nastawienia do dewelopera, mimo że w końcówce roku akcje spółki były słabsze od rynku. Rajd zatrzymały wysokie wyceny, konkurencja w postaci akcji Murapolu, oferowanych na rynku pierwotnym i niejasne zapowiedzi modyfikacji programu Bezpieczny kredyt 2 proc. (na przełomie roku okazało się, że pieniądze zarezerwowane na dotychczasową wersją programu wsparcia kredytobiorców wyczerpały się). W III kwartale, podobnie jak inni przedstawiciele branży, Develia zanotowała duży skok sprzedaży (+236 proc.), a analitycy spodziewają się, że pod względem sprzedażowym ten rok nie będzie gorszy od poprzedniego. Sprzyjać powinna temu niższa niepewność gospodarcza, nadal dobra sytuacja na rynku pracy, niższe stawki WIBOR oraz niska oferta i popyt wygenerowany przez program finansowany z budżetu.

Dom Development

W odniesieniu do akcji warszawskiego dewelopera argumenty “za” są analogiczne, jak dla Develii. Specyficzne dla Dom Development jest natomiast to, że na tle konkurencji spółka ma wysoką ekspozycję na klientów gotówkowych oraz z dużych miast, jej inwestycje cechują się wysoką jakością, dysponuje zaawansowanymi metodami ustalania cen oraz dobrą renomą. Przekłada się to na stabilność wyników oraz relatywnie wysokie marże.

Kruk

Akcje Kruka w grudniu poszły w górę, kończąc bardzo udany rok (stopa zwrotu wyniosła ponad 50 proc.). Zarząd firmy przyznał, że inwestycje w nowe portfele wierzytelności mogą być w 2023 r. rekordowe, a obecna sytuacja rynkowa sprzyja spółce. Sygnalizowane niedawno potencjalne zmiany przepisów na rynku włoskim są w ocenie zarządu mało realne.

“Pozytywnie oceniamy długoterminowe perspektywy, jak i fundamenty spółki (dobra kondycja finansowa na tle konkurencji)” – napisano w uzasadnieniu.

Onde

Rozstrzygnięcie wyborów parlamentarnych na korzyść partii sprzyjających odnawialnym źródłom energii dodało wigoru notowaniom Onde. W grudniu akcje spółki podrożały o 26,7 proc. i był to drugi wynik w portfelu BM BNP Paribas. Inwestorzy docenili też wyniki spółki za trzeci kwartał – przychody wzrosły o 15 proc., a zysk operacyjny zwiększył się z 3,9 do 16,7 mln zł. Źródłem zaskoczenia była lepsza rentowność segmentu OZE, co powinno być utrzymane w kolejnych kwartałach z uwagi na normalizację cen surowców, materiałów i kosztów budowy. Ponadto Onde poinformowało o zwiększeniu backlogu na zewnętrznych projektach, przy stabilnej wielkości portfela własnych farm PV.

“Uważamy, że otoczenie powyborcze powinno sprzyjać sentymentowi inwestorów do spółki z uwagi korzystniejsze otoczenie prawne dla sektora OZE. Zarząd spółki zapowiada też poprawę rentowności w segmencie generalnego wykonawstwa z uwagi na zakończenie w najbliższych miesiącach przerobu na nierentownych kontraktach (zawieranych przed wybuchem wojny w Ukrainie)” – napisali w uzasadnieniu analitycy z BM BNP Paribas.

Rainbow Tours

Ubiegłoroczna gwiazda GPW (stopa zwrotu sięgnęła 228 proc., to najlepszy wynik w sWIG80) świeciła pełnym blaskiem w grudniu, kiedy akcje podrożały o 35,9 proc. Analitycy zwracają uwagę, że liczba rezerwacji w przedsprzedaży imprez turystycznych w sezonie Zima 2023/24 wzrosła o 45,5 proc. r/r, a obecna wycena spółki nadal nie dyskontuje pozytywnych czynników dla finansów firmy.

Votum

Zakupy akcji spółki, dokonane przez insiderów, odwróciły trend spadkowy, a analitycy z BM BNP Paribas podtrzymują opinię, że walory wciąż są niedowartościowane. Podkreślają dynamiczny rozwój segmentu dochodzenia roszczeń z tytułu umów bankowych, poprawę wyników i wejście w segment dochodzenie roszczeń z tytułu sankcji kredytu darmowego.

11 bit studios

To nie był udany rok dla akcjonariuszy 11 bit studios, a cieniem na notowaniach spółki położyła się seria nieudanych premier innych studiów (w tym Starward Industries, którego 11 bit jest mniejszościowym akcjonariuszem). Analitycy z BM BNP Paribas pozostają jednak pozytywnie nastawieni do firmy ze względu na zbliżające się premiery “Frostpunka 2” i “The Alters” (zapowiedziano je na I półrocze 2024).

Synektik

W składzie sWIG80 w 2023 r. wyższą stopę zwrotu od Synektika przyniosły jedynie akcje Rainbow Tours. Dystrybutor systemów robotycznych da Vinci (przeznaczone są dla branży medycznej) wyraźnie poprawił wyniki w trzech kwartałach 2023 r., a inwestorzy liczą też na dobre wyniki za IV kwartał, ponieważ firma regularnie informowała o podpisywaniu kolejnych kontraktów.