FII wycofują się z akcji po budżecie na 2024 r. w związku z modyfikacjami podatku od zysków kapitałowych | Wiadomości na temat rynków
Budżet 2024 pokrzyżował plany, jeśli chodzi o przepływy zagraniczne do indyjskich akcji. Zagraniczni inwestorzy instytucjonalni (FII), którzy po raz pierwszy w roku kalendarzowym 2024 (CY24) stali się agresywnymi nabywcami co miesiąc, uciekli się do pozbywania się pozycji wkrótce po przedstawieniu Budżetu Unii 2024 23 lipca.
Do 22 lipca 2024 r. inwestorzy zagraniczni kupili akcje o wartości 25 108,69 rupii (netto). Jednak w ciągu kolejnych trzech sesji handlowych sprzedali akcje netto za kwotę 10 711,70 rupii, jak pokazują dane, co spowodowało spadek ich miesięcznych zakupów netto do 14 396,99 rupii w lipcu.
Analitycy twierdzą, że nagła zmiana nastrojów w lipcu wynika ze zmian w traktowaniu zysków kapitałowych z tytułu obligacji notowanych na giełdzie, obligacji nienotowanych na giełdzie oraz obligacji zamiennych przymusowych (CCD).
„To był podwójny cios dla FII, którzy muszą nie tylko radzić sobie ze zmianami podatku od zysków kapitałowych, ale także wyższym podatkiem od transakcji papierami wartościowymi (STT) w segmencie F&O i zmianami w traktowaniu CCD. Uważam to raczej za odruchową reakcję na rozwój sytuacji. W ciągu najbliższych kilku miesięcy centralne miejsce zajmą wzrost zysków korporacyjnych, stanowisko polityczne globalnych banków centralnych, geopolityka i wybory prezydenckie w USA. Prawdopodobnie wtedy ponownie ocenią swoje stanowisko”, powiedział UR Bhat, współzałożyciel i dyrektor Alphaniti Fintech,
Zmiana stanowiska wobec Indii, zdaniem VK Vijayakumara, głównego stratega inwestycyjnego Geojit Financial Services, może wywrzeć presję na spółki o dużej kapitalizacji, co z kolei może spowodować nieznaczny spadek rynków w stosunku do obecnych poziomów.
„FPI znów stały się sprzedawcami, co może wywrzeć dodatkową presję na spółki o dużej kapitalizacji, mimo że sprzedaż FPI jest równoważona przez kupowanie DII. Rozbieżność w wycenie — spółki o dużej kapitalizacji są wyceniane uczciwie, a spółki o średniej i małej kapitalizacji są wyceniane wysoko — utrzymuje się. Długoterminowi inwestorzy powinni wykorzystać tę rozbieżność, kupując wysokiej jakości spółki o dużej kapitalizacji podczas spadków”, sugeruje VK Vijayakumar, główny strateg inwestycyjny w Geojit Financial Services.
Segment instrumentów pochodnych
Również w segmencie futures & options (F&O) FII znacząco zmniejszyły długie pozycje w kontraktach futures na indeksy. Netto długie pozycje FII wynosiły 62 000 kontraktów na początku serii sierpniowej w porównaniu z 319 000 długich kontraktów na początku serii lipcowej, zgodnie z notatką Nuvama Alternative & Quantitative Research.
FIIs jednak utrzymują wyższe długie pozycje w kontraktach terminowych na pojedyncze akcje. Ich otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi na pojedyncze akcje wyniosło 672 000 kontraktów w porównaniu z 610 000 kontraktów w tym samym porównywalnym okresie, dodano w notatce.
Jednakże ten wskaźnik na początku serii sierpniowej spadł do 1,3:1; wyraźnie pokazując mniejsze bycze nastawienie. FII uciekły się do długiego odwijania w ciągu ostatnich trzech sesji, ponieważ wskaźnik spadł z 3,4:1 22 lipca do 1,3:1 w dniu wygaśnięcia. FII sprzedały 136 000 kontraktów futures na indeksy za kwotę 10 335,77 crore rupii od czasu budżetu 2024.
Analitycy twierdzą, że ciągłe majstrowanie przy stawkach, okresach posiadania, korzyściach z indeksacji inflacji itp. wskazuje na nieprzewidywalność polityki, zwłaszcza w świetle zapowiedzi, że cały kodeks podatkowy zostanie poddany przeglądowi i gruntownej nowelizacji w przyszłym roku.
„Wzrost podatków (zarówno od zysków kapitałowych, jak i transakcji pochodnych) może zatrzymać trwający rajd na rynkach akcji. Ponieważ ceny muszą nieco się ochłodzić, aby dostosować się do długoterminowych wycen, inwestorzy kapitałowi mogą spodziewać się okresu konsolidacji w drugiej połowie 2024 r.” — powiedział Mayank Khemka, dyrektor ds. inwestycji w Indiach w Deutsche Bank. Spowolnienie przepływów FII po budżecie na 2024 r. w sprawie zmian w podatku od zysków kapitałowych
Opublikowane po raz pierwszy: 26 lipca 2024 | 11:28 AM IST
