Zagraniczni inwestorzy portfelowi (FPI) kontynuowali w marcu dobrą passę zakupów, zdobywając stałych nabywców na rynkach indyjskich. Wzrosły napływy zarówno w zakresie długu, jak i akcji. Inwestorzy zagraniczni przedłużyli skromną passę rozpoczętą w lutym po dużych wyprzedażach w styczniu. Eksperci rynkowi podkreślili również, że w tym miesiącu FPI również zainwestowały w niektóre transakcje masowe za pośrednictwem giełd.

FPI kupiły ₹Indyjskie akcje o wartości 38 098 crore, a całkowity napływ wynosi ok ₹Według danych Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych Ltd (NSDL) 51 542 crore na dzień 22 marca, biorąc pod uwagę dług, hybrydę, dług-VRR i akcje. Całkowity wpływ zadłużenia kształtuje się na poziomie ₹Jak dotąd w tym miesiącu wydano 13 223 crore.

Przeczytaj także: Goldman Sachs rozpoczyna relację z Metro Brands, widzi wzrost o 28% w ciągu 12 miesięcy; Bata India na poziomie „neutralnym” — oto dlaczego

„Interesującą cechą zagranicznych inwestycji portfelowych w Indiach w tym roku fiskalnym jest stały wzrost inwestycji dłużnych, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do niestabilnych inwestycji kapitałowych. Ta rosnąca tendencja w zakresie inwestycji dłużnych jest widoczna również w marcu, wraz z napływem ₹Do 22 marca dług wynosił 13 223 crore” – powiedział dr VK Vijayakumar, główny strateg inwestycyjny w Geojit Financial Services.

Czy napływy utrzymają się w roku finansowym 25?

Zasadniczą przyczyną utrzymującego się napływu zadłużenia FPI jest włączenie indyjskich obligacji do funduszu JP Morgan EM Bond Fund i Bloomberg Bond Index, co ma przynieść inwestycje o wartości około 25 miliardów dolarów. Inwestycja ta rozpocznie się dopiero w czerwcu 2024 r., w związku z czym, zdaniem ekspertów rynkowych, FPI wysuwają się na prowadzenie w obliczu potencjalnej inwestycji.

Na rynku obligacji rentowności obligacji skarbowych spadły i w dalszym ciągu spadały w ciągu tygodnia. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła do 4,20 procent z 4,27 procent pod koniec czwartku.

„Napływ FPI do zadłużenia prawdopodobnie będzie kontynuowany w przyszłości. Jednakże gwałtowny wzrost napływu długu jest mało prawdopodobny, ponieważ rentowność obligacji amerykańskich również wzrosła w ostatnich dniach i jeśli różnica między rentownością obligacji rynków rozwiniętych, w szczególności obligacji amerykańskich, a rentownością obligacji indyjskich spadnie, napływ długu ulegnie osłabieniu” – stwierdził. Doktor VK Vijayakumar.

Jeśli chodzi o czynniki makroekonomiczne, zbliżające się wybory powszechne i duże spółki odzwierciedlające wysokie zyski wraz z przyzwoitymi wycenami pobudziłyby Indie do zajęcia czołowego miejsca wśród światowych rynków wschodzących, na które należy zwrócić uwagę przez co najmniej kolejne 2-3 lata, twierdzą analitycy rynkowi.

„Inwestycje w instrumenty dłużne FPI były w tym roku fiskalnym niezwykle solidne ze względu na atrakcyjne stopy zwrotu z indyjskiego długu państwowego w porównaniu do amerykańskiego skarbu państwa. Zostało to poparte dobrymi makroekonomiami w postaci solidnych perspektyw wzrostu indyjskiej gospodarki, stabilnej inflacji i stabilnej waluty, a także zadeklarowanego celu rządu, jakim jest zmniejszenie deficytu budżetowego” – powiedział Nitin Raheja, dyrektor wykonawczy Julius Baer India .

„Co więcej, oczekiwane globalne obniżenie stóp procentowych powinno sprawić, że rentowności obligacji w gospodarkach wschodzących będą wyglądać jeszcze bardziej atrakcyjnie dla inwestorów, dzięki czemu tendencja napływu indyjskiego długu będzie bardziej trwała” – dodał Raheja.

Przeczytaj także: Wyjaśnione | Ryzyko wzrostu inflacji w związku z problemami eksportu – oto jak kryzys na Morzu Czerwonym wpłynie na indyjską gospodarkę w roku budżetowym 25

FII i DII

Zagraniczni inwestorzy instytucjonalni (FII) byli sprzedawcami netto na rynkach indyjskich, ponieważ w zeszłym tygodniu odpływ środków był wyższy niż inwestycje netto, mimo że giełdy odnotowały niewielkie tygodniowe zyski. Kontynuowano napływ środków pod przewodnictwem krajowych inwestorów instytucjonalnych (DII), co równoważyło odpływy inwestorów zagranicznych.

Mimo że FII sprzedawały przez cztery z pięciu sesji w tym tygodniu, a odpływ netto wynosił ₹83,65,53 crore, podczas gdy DII byli nabywcami wszystkich sesji, a łączna inwestycja wyniosła ₹Według danych giełdowych 19 351,62 crore.

Aktywność FPI na rynkach indyjskich

Odpływ FPI początkowo spadł w lutym, aż do końca miesiąca stały się one nabywcami netto, pomimo wysokich rentowności amerykańskich obligacji. Napływ do indyjskich akcji wyniósł ok ₹1539 crore, a inwestycje na rynku dłużnym wzrosły do ₹22.419 crore w lutym na szczycie ₹W styczniu kupiono 19 836 crore.

Włączenie obligacji rządowych do indeksów długu JPMorgan i Bloomberg spowodowało napływ funduszy zagranicznych na rynki długu. W styczniu 2024 r. indeksy FPI sprzedały się masowo, przerywając passę zakupów, podczas gdy w grudniu 2023 r. inwestycje odnotowały gwałtowny wzrost, po odwróceniu trzymiesięcznej passy sprzedaży w listopadzie 2023 r.

Napływ środków nasilił się jednak w grudniu w związku z silnymi sygnałami ze świata, po tym jak Rezerwa Federalna USA zasygnalizowała koniec cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej i podniosła oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w marcu 2024 r. Doprowadziło to do załamania rentowności amerykańskich obligacji i spowodowało napływ funduszy zagranicznych na rynki wschodzące jak Indie.

Na cały rok kalendarzowy 2023 zakupiono FPI ₹1,71 lakh crore indyjskich akcji, a całkowity napływ wynosi ok ₹Według danych NSDL, 2,37 lakh crore, biorąc pod uwagę dług, hybrydę, dług-VRR i akcje. Inwestycje netto FPI na indyjskim rynku długu wynoszą ₹68 663 crore w 2023 r.

Ogólnie rzecz biorąc, tylko cztery miesiące 2023 r. – styczeń, luty, wrzesień i październik – odnotowały odpływ netto FPI z indyjskich akcji. W maju, czerwcu i lipcu odnotowano napływy FPI powyżej ₹43 800 crore.

Zastrzeżenie: Poglądy i rekomendacje przedstawione powyżej są poglądami indywidualnych analityków lub firm brokerskich, a nie Mint. Radzimy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zasięgnęli opinii certyfikowanych ekspertów.