WYJAŚNIENIE

Fundusze mogłyby pomóc Ukrainie w obronie przed Rosją. Ale plan niesie ze sobą ryzyko i groźbę rosyjskiego odwetu.

Grupa krajów G7 ogłosiła w czwartek plan wykorzystania zamrożonych rosyjskich aktywów do sfinansowania pożyczki o wartości 50 miliardów dolarów dla Ukrainy, podczas gdy Kijów kontynuuje desperacką kampanię mającą na celu powstrzymanie sił swojego większego sąsiada przed dalszym natarciem, 28 miesięcy po rozpoczęciu wojny w Moskwie.

Oświadczenie nastąpiło po tym, jak przywódcy ugrupowania składającego się ze Stanów Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii, Niemiec, Włoch, Kanady, Japonii, Francji i Unii Europejskiej spotkali się na corocznym szczycie odbywającym się w Apulii (Apulia) we Włoszech.

Obecny na szczycie prezydent Ukrainy Wołodymr Zełenski okrzyknął to posunięcie „istotnym krokiem naprzód w zapewnianiu Ukrainie trwałego wsparcia w wygraniu tej wojny”.

Jednak zaledwie kilka godzin po tym oświadczeniu rzeczniczka rosyjskiego MSZ Maria Zacharowa obiecała, że ​​w odwecie zostaną zastosowane „niezwykle bolesne” środki.

Oto, co wiemy o zamrożonych aktywach, jak ma działać pożyczka i jakie może być ryzyko dla Kijowa i jego zachodnich sojuszników:

Jakie są zamrożone aktywa?

Wiele krajów zachodnich zamroziło aktywa Rosyjskiego Banku Centralnego na swoim terytorium po inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 roku. Aktywa te opiewają na około 300 miliardów dolarów. Te zamrożone aktywa wygenerowały około 3 miliardy dolarów rocznego zysku z odsetek, a Stany Zjednoczone od dawna nalegały, aby pieniądze te zostały wykorzystane na wsparcie Ukrainy.

Większość aktywów jest utrzymywana i zarządzana na terenie Unii Europejskiej.

Urzędnicy UE twierdzą, że wygenerowane odsetki nie są należne Moskwie na mocy umowy i dlatego stanowią nieoczekiwane zyski dla krajów holdingowych. Niektórzy nawołują do przekazania Ukrainie zamrożonych na Zachodzie rosyjskich aktywów, ale jest to kontrowersyjne i prawdopodobnie będzie wymagało zatwierdzeń sądów i mogłoby stanowić naruszenie prawa międzynarodowego. Zamrożone aktywa są zwykle postrzegane jako należące do ich właściciela, a nie do kraju, w którym się znajdują.

Gdzie są zamrożone rosyjskie aktywa?

Według danych banków centralnych tych krajów, oto zestawienie większości zagranicznych rosyjskich aktywów, które zostały pierwotnie zamrożone w 2022 roku:

• Francja (71 miliardów dolarów)
• Japonia (58 miliardów dolarów)
• Niemcy (55 miliardów dolarów)
• USA (38 miliardów dolarów)
• Wielka Brytania (26 miliardów dolarów)
• Austria (17 miliardów dolarów)
• Kanada (16 miliardów dolarów)

W jaki sposób aktywa zostaną wykorzystane?

Szczegóły są wciąż dopracowywane, ale podstawowa idea jest następująca: jeden z podmiotów G7 – na przykład UE lub USA – zaciągnie pożyczkę w wysokości 50 miliardów dolarów na rynkach międzynarodowych i z góry przekaże ją Ukrainie.

Następnie odsetki od tej pożyczki będą finansowane z zysku generowanego przez skonfiskowane rosyjskie aktywa.

Oczekuje się, że Ukraina przeznaczy te pieniądze na zakup broni, ale także na odbudowę. W lutowym raporcie Banku Światowego oszacowano, że koszty odbudowy zniszczonego wojną kraju wyniosą 486 miliardów dolarów w ciągu najbliższych 10 lat.

Kiedy Ukraina otrzyma tę pożyczkę?

Środki mają dotrzeć do Kijowa do końca roku. Oznacza to, że może nie mieć to bezpośredniego wpływu na możliwości Ukrainy w toczącej się wojnie.

Ale pożyczka zawsze miała charakter planu długoterminowego. Niektórzy eksperci twierdzą, że prezydent USA Joe Biden nalegał na to, mimo że przypieczętował także nowy 10-letni plan bezpieczeństwa mający na celu szkolenie ukraińskiej armii w niestabilnym politycznie okresie w Stanach Zjednoczonych. Były prezydent Donald Trump, który w listopadzie wyprzedzi Bidena w kluczowych stanach wahadłowych w ich powtórnym pojedynku, sprzeciwił się finansowaniu Ukrainy przez USA.

Podczas swojej pierwszej kadencji Trump wycofał Stany Zjednoczone z kluczowych globalnych zobowiązań podjętych przez jego poprzednika Baracka Obamę, w tym z paryskiego paktu klimatycznego i porozumienia nuklearnego z Iranem.

Czy plan finansowania zawiera ryzyko?

Tak. Jeśli Rosja odzyska kontrolę nad swoimi aktywami lub jeśli zostaną one odmrożone w ramach negocjacji pokojowych, kraje G7 będą musiały znaleźć inne sposoby spłaty pożyczki. Jeśli zamrożone aktywa rosyjskie nie wygenerują dochodu potrzebnego do pokrycia odsetek od pożyczek – z powodu wahań rynkowych – kraje G7 ponownie będą musiały znaleźć alternatywne sposoby sfinansowania spłaty pożyczki.

Szefowa Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen powiedziała reporterom, że wszystkie kraje G7 wniosą wkład w pożyczkę, ale szczegóły nie są jasne.

Sankcje nałożone na rosyjskie aktywa w Europie wymagają co roku głosowania Unii Europejskiej. Teoretycznie pojedyncze weto ze strony, powiedzmy, Węgier – członka UE powszechnie postrzeganego jako łagodnego wobec prezydenta Rosji Władimira Putina – mogłoby sabotować plany pożyczkowe Ukrainy. Węgry zablokowały na początku tego roku transzę pomocy UE dla Ukrainy.

Rosja mogłaby również odpowiedzieć planowi G7, robiąc to samo – wykorzystując zachodnie aktywa w Rosji, które zamroziła podczas wojny na Ukrainie, aby zrekompensować utratę dochodów z zamrożonych aktywów na Zachodzie.

Choć Rosja nie ma dostępu do wielu aktywów zachodnich banków centralnych, to twierdzi, że posiada aktywa zachodnich firm, które działały tam przed wojną. Rosja twierdzi, że te aktywa są warte mniej więcej tyle samo, co rosyjskie aktywa o wartości 300 miliardów dolarów zamrożone na Zachodzie.