Globalne rynki zwiększają handel Trumpem po próbie zamachu
Gdy światowe rynki finansowe zaczęły się otwierać po nieudanym zamachu na Donalda Trumpa, jedno wydawało się prawdopodobne: handel z Trumpem nabierze jeszcze większego rozpędu.
Seria zakładów – opartych na przewidywaniu, że powrót Republikanów do Białego Domu doprowadzi do obniżek podatków, wyższych taryf i łagodniejszych regulacji – zyskiwała już na popularności od czasu, gdy słaby występ prezydenta Joe Bidena w ubiegłomiesięcznej debacie zagroził jego kampanii reelekcyjnej.
Oczekiwano jednak, że transakcje te odniosą większy sukces, ponieważ Trump zmobilizował swoich zwolenników i wzbudził sympatię, wykazując się buntowniczą odpornością po tym, jak został postrzelony w ucho na scenie wiecu w Pensylwanii.
Dolar, który zyskałby, gdyby luźna polityka fiskalna utrzymywała rentowność obligacji na wysokim poziomie, zaczął zyskiwać na wartości w stosunku do większości walut na początku sesji azjatyckiej, przy czym peso meksykańskie było liderem spadku, osłabiając się o 0,3%. Bitcoin wzrósł powyżej 60 000 USD, co potencjalnie odzwierciedla przychylne kryptowalutom stanowisko Trumpa, podczas gdy kontrakty terminowe na indeks S&P 500 we wrześniu wzrosły o 0,2% o 20:47 w Nowym Jorku.
„Dla nas te wiadomości potwierdzają, że Trump jest faworytem” — powiedział Mark McCormick, globalny szef strategii wymiany walut i rynków wschodzących w Toronto Dominion Bank. „Pozostajemy bykami dolara amerykańskiego w drugiej połowie i na początku 2025 r.”.
Oczywiście, jest jeszcze sporo miejsca na niespodzianki, ponieważ do końca kampanii wyborczej w USA pozostały prawie cztery miesiące. Pojawienie się przemocy politycznej może pogłębić obawy o niestabilność w USA i popchnąć inwestorów w stronę aktywów bezpiecznych, potencjalnie przyćmiewając część pozycjonowania rynkowego, które już miało miejsce w okresie poprzedzającym wybory.
Podczas gdy kontrakty terminowe na 10-letnie obligacje skarbowe we wrześniu wykazały spadki na początku handlu w Azji, obligacje rządowe USA zwykle rosną, gdy inwestorzy szukają tymczasowego bezpieczeństwa, co może zaburzyć notowania akcji Trumpa na rynku obligacji skarbowych. Ich pozycja opiera się na obstawianiu, że krzywa dochodowości będzie się stroma, ponieważ długoterminowe obligacje osiągają gorsze wyniki w oczekiwaniu, że polityka fiskalna i handlowa Trumpa będzie napędzać presję inflacyjną.
Co więcej, niektórzy inwestorzy mogą chcieć zrealizować wczesne zyski lub obawiać się angażowania się w pozycje, które już są mocno zatłoczone.
„Ryzyko polityczne jest binarne i trudne do zabezpieczenia, a niepewność była wysoka ze względu na zacięty charakter wyścigu” – powiedziała Priya Misra, zarządzająca portfelem w JPMorgan Investment Management.
„To zwiększa zmienność. Myślę, że jeszcze bardziej zwiększa to szansę na zwycięstwo Republikanów” – powiedziała, dodając, że „może to wywrzeć rosnącą presję na krzywą”.
Inwestorzy giełdowi przygotowują się na co najmniej krótkotrwały wzrost zmienności, gdy o godz. 18:00 w Nowym Jorku rozpocznie się handel kontraktami terminowymi na indeks S&P 500.
Podczas gdy inwestorzy generalnie nie spodziewają się, że próba zamachu na Trumpa wykolei trajektorię giełdową w dłuższej perspektywie, prawdopodobne jest zwiększenie krótkoterminowych wahań cen. Rynek już zmagał się ze spekulacjami, że wyceny stały się zbyt napięte, biorąc pod uwagę boom na akcje sztucznej inteligencji i ryzyko związane z wysokimi stopami procentowymi i niepewnością polityczną.
Jednak inwestorzy spodziewają się również, że akcje banków, sektora opieki zdrowotnej i przemysłu naftowego skorzystają na zwycięstwie Trumpa.
„Atak zwiększy zmienność” – powiedział David Mazza, CEO Roundhill Investments, przewidując, że inwestorzy mogą szukać tymczasowego bezpieczeństwa w akcjach defensywnych, takich jak spółki o dużej kapitalizacji. Powiedział, że „dodaje to również wsparcia akcjom, które dobrze radzą sobie na stromej krzywej dochodowości, zwłaszcza finansowym”.
Wczesne reakcje przypominają te, które można było zaobserwować po pierwszej debacie prezydenckiej pod koniec czerwca, kiedy to uznano, że słaby występ Bidena zwiększył szanse Trumpa na wygraną w wyborach.
Dolar wzrósł podczas tego wydarzenia, a inwestorzy wkrótce zaczęli przyjmować zakład, który polega na kupowaniu obligacji o krótszym terminie zapadalności i sprzedawaniu obligacji o dłuższym terminie zapadalności – znany jako strome transakcje. Transakcja ta się opłaciła, a rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wzrosła do prawie 5 punktów bazowych poniżej rentowności 2-letnich z około 37 punktów bazowych poniżej przed debatą.
„Jeśli rynek wyczuje, że szanse Trumpa na wygraną są większe niż w piątek, to spodziewamy się wyprzedaży na rynku obligacji w sposób, który widzieliśmy bezpośrednio po debacie” – napisał w e-mailu Michael Purves, dyrektor generalny i założyciel Tallbacken Capital Advisors.
Zdaniem Purvesa, podczas gdy inwestorzy na rynku obligacji uwzględniają w cenach co najmniej dwie obniżki stóp procentowych w 2024 r., znaczący wzrost szans Trumpa na zwycięstwo w wyborach może skłonić Rezerwę Federalną do pozostania bez zmian przez dłuższy czas.
„Oświadczona polityka Trumpa jest (przynajmniej teraz) bardziej inflacyjna niż polityka Bidena” – napisał – „i sądzimy, że Fed będzie chciał zgromadzić jak najwięcej suchej energii”.
(Poza nagłówkiem, artykuł ten nie był edytowany przez zespół NDTV i został opublikowany za pośrednictwem kanału syndykowanego.)
Polecany film dnia
Podejrzany strzelec wśród 2 ofiar śmiertelnych na wiecu Trumpa, krew widoczna na uchu byłego prezydenta
