Ceny wciąż rosną

Jeśli jedno wyrażenie podsumowuje cierpienia Wielkiej Brytanii w latach po pandemii Covida, jest to „kryzys kosztów utrzymania”.

Połączenie pandemii i wojny na Ukrainie spowodowało gwałtowny wzrost cen, zwłaszcza cen żywności, energii i ogrzewania.

Inflacja osiągnęła najwyższy poziom w październiku 2022 r. i wyniosła 11,1%. Od tego czasu spada, z kilkoma wybojami na drodze, co pomogło Rishiemu Sunakowi spełnić swoje zobowiązanie dotyczące zmniejszenia inflacji o połowę w 2023 r.

Ceny żywności pozostają jednak o 20% wyższe od poziomu odnotowanego w lipcu 2021 r., a budżety rodzinne są nadal napięte.

Dla porównania przyjrzyjmy się kosztowi podstawowego produktu rodzinnego: spaghetti bolognese, wykorzystując ceny poszczególnych pozycji według koszyka towarów ONS.

Korzystając z tej miary, możemy porównać koszt przygotowania spaghetti bolognese dla czteroosobowej rodziny sześć lat temu: 8,44 funta w maju 2018 r.

Ceny żywności osiągnęły szczyt później niż ogólna inflacja. W czerwcu ubiegłego roku cena składników spag bol osiągnęła 10,35 funta, a w zeszłym miesiącu spadła do 10,15 funta.

Stopy procentowe mogą spadać

Stopy procentowe były wysokie w latach 80., kiedy ceny nieruchomości były niskie. Ceny spadły w pierwszej dekadzie XXI wieku wraz ze wzrostem cen domów. Potem przyszedł krach finansowy w 2008 roku i koszt pożyczek spadł niemal do zera. Rosnąca inflacja w 2021 r. wywołała rundę podwyżek stóp procentowych do 5,25%.

Teraz mamy najgorszy ze wszystkich światów – wysokie stopy procentowe i stratosferyczne ceny domów.

Po ostatnim spadku inflacji zakłada się, że urzędnicy Banku Anglii mogą zacząć obniżać stopy procentowe we wrześniu i być może ponownie w grudniu do 4,75%.

Inne czynniki skłaniające bank centralny do podjęcia działań to dane pokazujące, że gospodarka rośnie powoli i rośnie bezrobocie – to pozostałość po rządach konserwatystów, którzy przez 14 lat przedkładali politykę oszczędności nad inwestycje.

Niższe stopy procentowe dadzą gospodarce tak potrzebny impuls, ale nie jest to jeszcze przesądzona kwestia. Istnieją zagrożenia ze strony gospodarki światowej i krajowej presji cenowej. Poszerzenie konfliktu na Bliskim Wschodzie może spowodować wzrost cen ropy, a porażka Ukrainy może spowodować powrót do wyższych rachunków za żywność i energię.

Zadłużenie rządu pozostaje wysokie

Zadłużenie Wielkiej Brytanii gwałtownie spadło jako odsetek dochodu narodowego, czyli produktu krajowego brutto (PKB), od pierwszej połowy ubiegłego wieku, kiedy to w błyskawicznym tempie pokryło koszty dwóch wojen światowych. W latach 90. ówczesny kanclerz Gordon Brown utrzymywał nadwyżki budżetowe – co oznaczało, że rząd wydawał mniej niż otrzymywał z podatków – i zredukował ogólny poziom zadłużenia do mniej niż 50% PKB. Według najnowszych oficjalnych danych wskaźnik ten odbił się po krachu finansowym w 2008 r. i osiągnął poziom ponad 100%, a obecnie wynosi 97%.

Kolejnym rządom pod przewodnictwem konserwatystów nie udało się obniżyć tego wskaźnika do poziomu sprzed kryzysu.

Ekonomiści są podzieleni co do tego, jaka ilość pożyczek jest za duża. Partia Pracy jest zaniepokojona krytyką, że będzie rozrzutna w rządzie i zapowiedział utrzymanie torysowskiej reguły budżetowej, która zmusza kanclerza do obniżenia relacji długu do PKB w ostatnim roku pięcioletniej prognozy.

Francja ma relację długu do PKB na poziomie 114% i bez cięć wydatków o 10 miliardów euro zmierza do 117%. Agencje ratingowe monitorujące poziom zadłużenia uznały, że 117% byłoby zbyt wysokie i obniżyły rating Francji, w efekcie ostrzegając inwestorów, że bardziej prawdopodobne jest, że kraj nie spłaci długu. Niedługo po ostatniej obniżce ratingu Emmanuel Macron zarządził przedterminowe wybory we Francji.

Czy recesje są już przeszłością?

Kiedy gospodarka kurczy się przez dwa kolejne kwartały, uważa się, że znajduje się w recesji. Niektórzy ekonomiści przyjmują bardziej rygorystyczne podejście. Narodowy Instytut Badań Ekonomicznych i Społecznych twierdzi, że recesja musi trwać przez cały rok, co wyklucza pogorszenie koniunktury w 2023 r., kiedy gospodarka skurczyła się w okresie od czerwca do grudnia, ale przez cały rok nieznacznie wzrosła.

Wiosną 2020 r. dotkniętą Covidem doszło do ogromnego kryzysu, ale zamknięcie gospodarki było na polecenie rządu i istniało wiele dotacji, które miały pomóc przedsiębiorstwom i gospodarstwom domowym. Rząd złagodził także wpływ recesji na dochody w 2009 roku. Zatem od czasu recesji w 1990 r. ludziom nie udało się przetrwać bez większej interwencji państwa. Następnie dziesiątki tysięcy straciło domy, a wiele firm upadło.

Recesje zawsze nie są daleko. Zwykle pojawiają się, gdy firmom zabrakło środków po zaciągnięciu dużych pożyczek na rozwój. Nie mogą ciągle powtarzać tej samej sztuczki, zwłaszcza gdy stopy procentowe rosną. Ale wiele innych czynników może również interweniować.

Ostatnie 14 lat pokazało, że szoki mogą przyjść z lewicy i rząd musi być lepiej przygotowany niż w 2020 roku.

Istnieje grupa ekonomistów, którzy uważają, że recesje wynikają z zawyżonych cen nieruchomości i pojawiają się w cyklach 18-letnich. Przynajmniej w dwóch ostatnich przypadkach mieli rację. Jeśli pominiemy skurcze w latach 2023 i 2020 jako wywołane pandemią, kolejny duży problem nadejdzie w 2026 r.

Wzrosła zależność od banków żywności

Co najważniejsze, podczas gdy ceny gwałtownie rosły, płace pozostały na stałym poziomie, co doprowadziło do rekordowej liczby osób korzystających z banków żywności. Trussell Trust, największa brytyjska organizacja charytatywna zajmująca się bankami żywności, odnotowała szybki rozwój swojej działalności. Od liczby banków żywności po liczbę paczek awaryjnych – stanowią one smutny zapis rosnącej liczby zubożałych gospodarstw domowych w Wielkiej Brytanii.

Wiele osób odwiedzających banki żywności pracuje, ale ich niskie zarobki nie są w stanie pokryć rachunków. Wzrosły nie tylko ceny konsumenckie, ale także podatki, czynsze i kredyty hipoteczne.

Podatek lokalny znajduje się w trudnej sytuacji od 2010 r. Najpierw został zamrożony, następnie od 2016 r. wzrastał o 5% rocznie, aż w 2020 r. dopłata do opieki społecznej ograniczyła tę podwyżkę do 3% (w sumie rachunki nadal wzrosły o 5%) .

We wszystkich podatkach ogólny poziom zmierza do najwyższego poziomu od drugiej wojny światowej, zgodnie z obecnymi planami rządowymi. Wzrosły także rachunki za kredyty hipoteczne i czynsze. Najnowsze oficjalne dane pokazują, że inflacja czynszów jest na rekordowym poziomie, a ci, którzy będą musieli zaciągnąć kredyt hipoteczny, mogą stanąć w obliczu podwojenia lub potrojenia miesięcznych rat odsetkowych.

Dane organizacji charytatywnej Crisis zajmującej się bezdomnością pokazują, że liczba osób śpiących pod gołym niebem jest obecnie o 61% wyższa niż 10 lat temu i o 120% wyższa niż w momencie rozpoczęcia gromadzenia danych w 2010 roku.