Amerykańska firma Hindenburg Research, zajmująca się handlem krótkoterminowym, udostępniła kopię swojego raportu przeciwko grupie spółek Adani nowojorskiemu menedżerowi funduszu hedgingowego Markowi Kingdonowi na dwa miesiące przed jego opublikowaniem, co zaowocowało zarobieniem na ruchu cen akcji, zgodnie z informacjami organu nadzorującego rynek papierów wartościowych – Securities and Exchanges Board of India (SEBI).

SEBI wystosowało do Hindenburg Research zawiadomienie o konieczności przedstawienia dowodów, w którym wyjaśniło, w jaki sposób podmiot zajmujący się sprzedażą krótkoterminową, nowojorski fundusz hedgingowy oraz broker powiązany z Kotak Mahindra Bank skorzystali na spadku wartości rynkowej 10 notowanych spółek Adani Group o ponad 150 miliardów dolarów po opublikowaniu pierwotnego raportu.

SEBI oskarżyło Hindenburga o czerpanie „nieuczciwych” zysków ze „zmowy” mającej na celu wykorzystanie informacji poufnych i „wprowadzających w błąd” w celu wywołania masowej „panicznej wyprzedaży” akcji grupy Adani.

Oto odpowiedź Hindenburga na zawiadomienie SEBI:

Odpowiedź Hindenburga na zawiadomienie o konieczności przedstawienia sprawy była taka, że ​​była to próba uciszenia i zastraszenia osób ujawniających korupcję i oszustwa dokonywane przez najpotężniejszych ludzi w Indiach. Sprzedawca krótkoterminowy ujawnił również, że pojazd, który był używany do obstawiania przeciwko głównej firmie Adani, Adani Enterprises Limited, należał do Kotak Mahindra (International) Limited (KMIL), spółki zależnej Kotak Mahindra Bank Limited z siedzibą na Mauritiusie.

Działająca na Mauritiusie spółka zależna obstawiała zakłady przeciwko czołowej firmie Adani dla swojego klienta Kingdon Capital Management, znanego również jako Mark Kingdon. W zawiadomieniu SEBI ujawniono również dokładne godziny rozmów między pracownikiem funduszu hedgingowego a traderami KMIL w sprawie sprzedaży kontraktów terminowych Adani Enterprises.

Jak podaje Kotak Mahindra Bank, Kingdon „nigdy nie ujawnił, że miał jakiekolwiek powiązania z Hindenburgiem ani że działał w oparciu o jakiekolwiek informacje mające wpływ na cenę” – podała agencja PTI.

SEBI zajmują się zmową Hindenburga i Kingdona:

W 2023 r. SEBI poinformowało panel powołany przez Sąd Najwyższy, że prowadzi dochodzenie w sprawie 13 nieprzejrzystych spółek offshore, które posiadały 14–20 proc. akcji Adani Group. SEBI wysłało zawiadomienia do Hindenburga, KMIL, Kingdona i Nathana Andersona, założyciela Hindenburg Research.

W liście SEBI napisano, że Kindon ma kontrolny pakiet akcji w K-India Opportunities Fund KMIL i że zawarł umowę o dzieleniu się 30 procentami zysków z obrotu papierami wartościowymi z Hindenburgiem. Na dodatek nastąpiła 25-procentowa obniżka, która spowodowała dodatkowy czas i wysiłek potrzebny do przekierowania transakcji przez K-India Fund.

Kingdon przelał 43 mln USD do segmentów, aby zająć krótkie pozycje w Adani Enterprises, powiedział SEBI w liście. Krótkie pozycje dotyczyły 8,5 lakh akcji przed publikacją raportu Adani przed godzinami otwarcia rynku 25 stycznia 2023 r., zgodnie z regulatorem rynku.

„Przed opublikowaniem raportu Hindenburga obserwowano koncentrację krótkiej sprzedaży w instrumentach pochodnych Adani Enterprises Ltd” — poinformowała agencja SEBI. Od opublikowania raportu akcje Adani Enterprises spadły o prawie 59 procent od 24 stycznia do 22 lutego 2023 r. Cena akcji spadła do ₹1404 z ₹3422 za akcję.

SEBI poinformowało również, że K-India Opportunities Fund Ltd – Class F (KIOF Class F) otworzył rachunek handlowy i rozpoczął handel papierami wartościowymi Adani Enterprises na kilka dni przed opublikowaniem raportu. Po opublikowaniu raportu zbilansował swoje krótkie pozycje. Osiągnęli łączny zysk w wysokości ₹183,23 crore lub 22,25 miliona dolarów.

„Zysk netto po odliczeniu kosztów handlowych i prawnych wyniósł 22,11 mln USD” – powiedział Sebi.

W ramach umowy Kingdom było winne Hindenburgowi 5,5 miliona dolarów, z czego 4,1 miliona dolarów zostało już zapłacone do 1 czerwca, podała SEBI w zawiadomieniu.

Kingdon Capital odpowiedziało SEBI, że ma prawną możliwość zawarcia umowy o świadczenie usług badawczych z zewnętrzną firmą, która publicznie publikuje krótkie raporty na temat spółek. Zgodnie z tą umową Kingdon Capital otrzyma roboczy egzemplarz raportu przed jego publikacją, co da mu możliwość zainwestowania przed upublicznieniem raportu.

Co dalej z Adani-Hindenburgiem?

Powiadomienie SEBI o konieczności przedstawienia przyczyny jest zazwyczaj wydawane przed podjęciem jakichkolwiek działań prawnych wobec jakiegokolwiek podmiotu, które mogą wiązać się z karą finansową, a nawet zakazem handlu na indyjskich rynkach finansowych. SEBI z pomocą indyjskiego rządu może również zablokować geograficznie witrynę firmy badawczej.

SEBI dało inwestorowi grającemu na zniżkę 21 dni na udzielenie oficjalnej odpowiedzi na zarzuty.

Hindenburg oświadczył, że zarobił 4,1 mln USD na zadeklarowanych pozycjach w akcjach Adani Group, a także skrytykował regulatora rynku za zignorowanie „dowodów” przedstawionych w raporcie ze stycznia 2023 r. i nieprzeprowadzenie żadnego dochodzenia. W raporcie zarzucono, że konglomerat Adani posiadał ogromną sieć offshore’owych firm fasadowych, które są wykorzystywane do transferu miliardów dolarów do i z Adani Group, prywatnych i publicznych spółek.

Sprzedawca krótkoterminowy powiedział również, że SEBI, oprócz próby roszczenia sobie jurysdykcji nad inwestorem z siedzibą w USA, nie podało nazwy faktycznej firmy powiązanej z indyjskim podmiotem Kotak Mahindra Bank. Regulator ukrył nazwę spółki zależnej Kotak pod akronimem „KMIL”.

(Ze wskazówkami od PTI)