Firma finansowa InCred Equities obniżyła rating akcji spółek Adani Ports i Specjalnej Strefy Ekonomicznej do „redukuj” z wcześniejszego „trzymania” przy niezmienionej cenie docelowej wynoszącej ₹1329 za sztukę, przede wszystkim ze względu na wysoką wycenę akcji.

W raporcie z 17 czerwca spółka InCred Equities wskazała, że ​​akcje Adani Ports są notowane na poziomie 18,2-krotności EV/EBITDA w roku 25F w porównaniu do średniej sześcioletniej EV/EBITDA w jednym roku wynoszącej 14,1-krotności.

Dom maklerski obniżył szacunki EBITDA na rok 25/26F po 3 procent, ale utrzymał cenę docelową na poziomie ₹1329. Podał, że jego cena docelowa implikuje 15-krotność EV/EBITDA w roku 26F.

EV/EBITDA (stosunek wartości przedsiębiorstwa do zysków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją) to wskaźnik finansowy stosowany do oceny wartości firmy. Wskaźnik ten jest często używany do porównania wartości podobnych spółek z tej samej branży, wskazując, czy dana firma jest przewartościowana, czy niedowartościowana w stosunku do swoich konkurentów.

InCred spodziewa się, że EBITDA Adani Ports będzie rosnąć o 14 procent rocznie w porównaniu z rokami finansowymi 24-26F.

InCred oczekuje, że ładunki Adani Ports odnotują 8,5-procentowy CAGR w roku finansowym 24-26.

„Nasze szacunki wzrostu mogą wydawać się sprzeczne z przewidywaniami w roku finansowym 20-24 (17,1% CAGR). Jednak wyłączając przejęcia w roku finansowym 21-24, CAGR wolumenowy wyniósł 7,7%. W przypadku węgla szacujemy, że CAGR na rok 2020 wyniesie 12% (39 mln ton) W latach 24-26F ze 158 mln ton w roku budżetowym 24, powyżej naszego szacowanego rocznego wzrostu dla sektora na poziomie 6,2%, częściowo napędzanego dalszym rozwojem elektrowni Adani Power i Tata Power. W przypadku kontenerów szacujemy 10% CAGR w porównaniu do 7 procent CAGR dla sektora” – powiedział InCred.

InCred zwrócił uwagę, że pomimo znacznych nakładów inwestycyjnych (capex) bilans Adani Ports pozostaje zdrowy.

„W roku finansowym 22–24 nakłady inwestycyjne wynoszące ₹46 500 crore (w tym ₹27 600 crore przejęć) i ₹4200 crore dywidend zostało sfinansowanych przez ₹Zysk gotówkowy w wysokości 28 100 crore, a ₹Wzrost długu netto o 10 000 crore, ₹Obniżenie kapitału obrotowego netto lub NWC o 4100 crore oraz ₹Emisja akcji o wartości 8300 crore w związku z przejęciami” – powiedział InCred.

„Chociaż stała poprawa (spadek) NWC (kapitału obrotowego netto)/sprzedaży z 51 procent (rok budżetowy 21) do 9 procent (rok budżetowy 24) jest zachęcająca, uważamy, że jest jeszcze miejsce na poprawę, ponieważ NWC/sprzedaż Gujarat Pipavav wyniosła (- ) 34% w roku budżetowym 24. 60% nakładów inwestycyjnych w latach 22-24 zostało sfinansowanych z wewnętrznych rozliczeń międzyokresowych Pomimo 55% wzrostu aktywów, wskaźnik NED/EBITDA (dług zewnętrzny netto do EBITDA) kształtuje się na niskim poziomie były po prostu ₹1300 crore w roku finansowym 24” – powiedział InCred.

Trend cen akcji Adani Ports

Cena akcji Adani Ports wzrosła o prawie 2 procent podczas porannego handlu na giełdzie BSE we wtorek, 18 czerwca. Akcje spółki otworzyły się o godz. ₹1.457,65 w porównaniu z poprzednim zamknięciem ₹1.430,30 i wzrósł o 1,9 procent do najwyższego w ciągu dnia poziomu ₹1458. Około godziny 110:40 akcje spółki zwyżkowały o 0,53 procent ₹1437,90 za sztukę. Benchmark akcji Sensex wzrósł wówczas o 0,32%.

Do zamknięcia 14 czerwca cena akcji Adani Ports wzrosła w ciągu ostatniego roku o ponad 93, znacznie przewyższając benchmark Sensex, który w tym samym okresie zyskał prawie 22 procent.

Kurs akcji Adani Ports osiągnął najwyższy poziom od 52 tygodni ₹1607,95 na BSE 3 czerwca tego roku. Najniższy poziom akcji spółki od 52 tygodni ₹702,85, który osiągnął 23 czerwca ubiegłego roku.

Tutaj przeczytasz wszystkie wiadomości związane z rynkiem

Zastrzeżenie: Powyższe poglądy i rekomendacje pochodzą od indywidualnych analityków, ekspertów i firm brokerskich, a nie Mint. Radzimy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zasięgnęli opinii certyfikowanych ekspertów.