Tydzień właśnie zakończony był całkowitym pokazem niedźwiedzia, ponieważ na rynkach utrzymywały się spadki. Wszystkie segmenty rynku zostały uderzone, a nastroje wywołały nawet panikę. Tak naprawdę nie było żadnego konkretnego powodu, który można by przypisać panice. Jedną z możliwości było księgowanie zysków/strat z uwzględnieniem daty zaliczki na podatek dla osób chcących skorygować swoją płatność podatkową. Możliwe jest, że taka sprzedaż może przedłużyć się do ostatecznej daty roku budżetowego 23–24 (24 marca), ale wydaje się, że większość sprzedaży została już zakończona.

Najmniej spadł indeks Nifty (2,8% w stosunku do maksimum), ale dało to mylący obraz nastrojów, ponieważ Bank Nifty spadł o 3,9% w stosunku do maksimum, a indeks małych spółek spadł o 15% w stosunku do maksimum. Wcześniej mieliśmy gwałtowny spadek w grudniu i styczniu, kiedy Nifty spadł o 4,6%, a Bank Nifty o 9,15%. Biorąc to pod uwagę, obecny spadek jest znacznie mniejszy, ale spadek w obszarze małych i średnich spółek jest tym, co wytrąciło z równowagi nastroje, zwłaszcza w świetle faktu, że przestrzeń ta nie doświadczyła żadnej znaczącej korekty w okresie grudzień-styczeń. Ból sentymentalny pojawia się najczęściej, gdy wyrządza się szkody w portfelu osób. Wykres 1 przedstawia różne spadki, o których mowa powyżej.

Należy szczególnie zauważyć, że spadek indeksu małych spółek w grudniu i styczniu jest niewielkim przeskokiem i prawdopodobnie dlatego obecny spadek jest o wiele większy.

Nasz wykres projekcyjny na ten rok wskazywał, że rynek może się wycofać, aby przetestować styczniowe minima, jednak nie miało to jeszcze miejsca w przypadku Nifty i Bank Nifty. Miało to miejsce w przypadku indeksów średnich i małych spółek, gdzie testowane były styczniowe minima. Wzrastające wzorce indeksów małych i średnich spółek pokazane na wykresie 1 wyraźnie sugerują, że zdecydowana większość ruchów miała miejsce w segmencie średnich i małych spółek, w związku z czym ich wycofanie w celu przetestowania styczniowych minimów jest zgodne z ogólnymi oczekiwaniami w dół na rok 2024, zobacz mapę roczną. Czytelnicy mogą zapoznać się z listem inauguracyjnym, w którym podano roczny plan działania na rok 2024.

Ponieważ w ostatnim etapie wzrostów rynek koncentrował się na segmencie małych i średnich przedsiębiorstw, nastroje przeniosły się prawie całkowicie do tego obszaru, a mapa roczna stara się uchwycić przypływy i odpływy nastrojów podczas sporządzania prognoz.

Aby uzyskać więcej szczegółów na temat zachowań rynkowych, przyjrzymy się ważnym indeksom rynkowym, wykorzystując kombinację wskaźników dynamiki, śledzenia trendu i nastrojów, aby zyskać pewną perspektywę na przyszłość. W tym celu użyjemy wykresów Ichimoku w połączeniu ze wskaźnikiem ADX DMI. Zaczynamy od Nifty (wykres 2).

Tutaj widać, że wszystkie 5 linii Ichimoku nadal pozostaje w trybie byczym. Linie DI, użyte tutaj do pomiaru pędu, są umieszczone blisko siebie, a dynamika wzrostowa spada od końca stycznia, mimo że indeks nadal wybijał nowe maksima. Linia ADX spadała od końca grudnia 2023 r., co ponownie oznacza rozbieżność między Price Action a Momentum. Hałas związany z Price Action często zaciemnia takie spowolnienie. Jednak byczy chwyt Nifty jest nadal opatentowany.

Inaczej jest jednak w przypadku Banku Nifty (wykres 3). Tutaj zauważamy mieszany obraz linii Ichimoku, gdzie wydaje się, że byczy trend musiał znacznie się osłabić. Mimo że od końca lutego 2024 r. w strefach wyprzedania miała miejsce próba odbicia, nie udało się jej nabrać wystarczającego impetu, aby przywrócić byki do gry. Co więcej, niedźwiedzie ugruntowały dominację nastrojów od połowy stycznia 2024 r. (nie miało to miejsca w przypadku Nifty) i sytuacja ta nie uległa jeszcze odwróceniu. Zatem w krótkim okresie niedźwiedzie mają przewagę.

Przechodząc do indeksu małych spółek (wykres 4), zauważamy zmianę w kierunku krótkoterminowej niedźwiedziej tendencji, ponieważ wszystkie 5 linii Ichimoku przeszło ostatnio w tryb niedźwiedzi. Ponadto przełamanie wsparcia w chmurze (niewidoczne w przypadku dwóch poprzednich indeksów) oznacza albo dalsze spadki, albo podjęcie dalszych działań w przyszłości. Wykres DMI jednoznacznie mówi o przejęciu kontroli przez niedźwiedzie w tym obszarze (dominacja Bearish DI i rosnący ADX). Odwrócenie tej sytuacji będzie wymagało znacznego wzrostu cen, co w najbliższej przyszłości może być trudne.

Ma to istotne znaczenie dla osób zajmujących się inwestowaniem impulsowym. Darmowa przejażdżka, którą cieszyli się przez ostatnie wiele miesięcy, zakończyła się wraz z obecnym pogorszeniem koniunktury i odtąd trzeba będzie bardzo wybiórczo wybierać, jeśli chodzi o kontynuowanie tego samego stylu.

Ostatnim indeksem, którym się zajmiemy, jest FINNIFTY (wykres 5), gdzie obserwujemy, że w połowie stycznia niedźwiedzie przejęły kontrolę, choć obecnie trendy stały się w dużej mierze neutralne, a linia ADX pozostaje w dół. O niedźwiedzim charakterze trendu świadczy niedźwiedzie położenie wszystkich 5 linii Ichimoku.

Podsumowując, oczywiste jest, że główne indeksy znajdują się w pewnym zakresie wahań, podczas gdy w obszarze małych i średnich spółek panuje tendencja niedźwiedzia. Nifty to najlepsze miejsce w zestawie, a ponieważ to on decyduje o nastrojach na co dzień, na rynku może nadal istnieć ogólne poczucie samozadowolenia. Jednak najważniejszym obszarem jest portfolio osobiste i tam nastroje uległy pogorszeniu. Osobom, które dokonują zakupów w późnej fazie cyklu, będzie trudno tak agresywnie uczestniczyć, jak wcześniej. Znaczne uwolnienie wcześniejszych zyskownych pozycji miało już miejsce podczas 15% wypłaty i z tej grupy w dużej mierze wyłonią się nabywcy, a także niektórzy nowi uczestnicy rynku. W przypadku większych indeksów sytuacja może pozostać niezmieniona, z dominacją handlu wahadłowego.

Wracając do Nifty, wszystkie akcje z ostatniego tygodnia nadal stworzyły jedynie wyższe dno w trwającej sekwencji dołków reakcji na wykresie 6. To pozwala nam teraz przesunąć nasze dwa końcowe stop-lossy 21.843 i 21.600 kontraktów futures. Ponieważ Nifty utworzył nowy szczyt, do zmiany trendu konieczne będzie ustanowienie dolnego szczytu, a następnie przełamanie mniejszych dołków, co może zająć trochę czasu, dlatego w przypadku Nifty nie przewiduje się natychmiastowej zmiany nastrojów.

Jednakże w Bank Nifty dolny szczyt został dotychczas przebity, a przełamanie poziomów trailing stop (44 800 i 45 600) będzie sygnalizować zdecydowaną zmianę trendu, a tym samym gracze Bank Nifty będą w stanie większej czujności w porównaniu z graczami Nifty.

Biorąc pod uwagę złożoność sytuacji, przed którą stoi każdy segment rynku, nic dziwnego, że wśród traderów i inwestorów panuje duże zamieszanie. Niestety, ponieważ brak jest spójnych czynników wyzwalających i wydaje się, że jesteśmy pod większym wpływem wydarzeń za granicą, sytuacja może się tak utrzymać jeszcze przez jakiś czas. Jednakże przy dużej liczbie likwidacji oczekiwanych pozycji siła spadku może być mniejsza, ale zmienność w ciągu dnia/tygodnia może wzrosnąć. Dlatego też nadchodzące tygodnie mogą być znacznie trudniejsze do handlu lub inwestowania w porównaniu z łatwą jazdą, z której wszyscy cieszyliśmy się przez ostatnie wiele miesięcy.

Czytelnicy powinni zatem spodziewać się nadchodzących trendów w trudniejszym okresie i w związku z tym powinni odpowiednio zmienić swoje podejście. Dla wielu spółek o dużej kapitalizacji może to być nadal czas kupna w momencie spadku, ale inwestorzy na giełdach banków muszą zachować pewną czujność. Inwestorzy zajmujący się małą i średnią kapitalizacją muszą bardzo selektywnie podchodzić do nowych inwestycji, a także rozważyć pozbycie się przegranych podczas wszelkich nadchodzących wzrostów w tym obszarze.