Gospodarka Indii utrzymała dynamikę wzrostu w pierwszym kwartale (kwiecień-lipiec) bieżącego roku finansowego, jak podało Ministerstwo Spraw Gospodarczych w swoim miesięcznym przeglądzie ekonomicznym opublikowanym 22 sierpnia.

Jak podkreślono w raporcie, kluczowe wskaźniki gospodarcze Indii przedstawiają pozytywne perspektywy, poparte solidną aktywnością krajową, poprawą handlu zagranicznego i rosnącymi przepływami kapitału. Pokazano również, że postrzegane warunki zatrudnienia dają mieszane sygnały, ogólne wskaźniki wzrostu sugerują utrzymujący się impet w miarę postępu FY25.

Pobór podatku GST w pierwszych czterech miesiącach roku fiskalnego 2025 gwałtownie wzrósł z powodu poszerzonej bazy podatkowej i zwiększonej aktywności gospodarczej. Wzrost ten jest wzmocniony dwucyfrowym wzrostem generacji e-way bill, co wskazuje na utrzymujący się impet gospodarczy. Sektory produkcji i usług również wykazały się silną wydajnością, napędzaną przez silny popyt i rosnące wykorzystanie mocy produkcyjnych, a nadchodzące środki w budżecie Unii na rok fiskalny 2025 mają jeszcze bardziej wzmocnić te sektory.

Zgodnie z raportem, krajowa odporność gospodarcza jest jasna, ponieważ wskaźniki sektora produkcji i usług nadal dobrze sobie radzą. Produkcja odnotowała wzrost dzięki zwiększonemu popytowi, nowym zamówieniom eksportowym i wyższym cenom produkcji. Według badania RBI Order Books, Inventories, and Capacity Utilisation Survey (OBICUS) nastąpił wzrost wykorzystania mocy produkcyjnych w sektorze produkcji. Sektor usług również prosperował, ze znaczącym wkładem ze strony intensywnie korzystających z kontaktów branż turystycznych i hotelarskich.

„W przyszłości środki ogłoszone w budżecie Unii na rok fiskalny 2025 dla sektorów MŚP, produkcji i usług powinny przynieść znaczne wsparcie tym sektorom” – czytamy w komunikacie.

Po stronie fiskalnej budżet Unii FY25 ma na celu konsolidację fiskalną, a oczekiwania dotyczące niższego deficytu fiskalnego są wspierane przez silne wpływy z podatków, zdyscyplinowane wydatki z podatków i solidną gospodarkę. Wydatki kapitałowe pozostają wysokie, co wspiera inwestycje prywatne. Eksport i import towarów w FY25 przekroczyły poziomy z poprzedniego roku, co wskazuje na ożywienie popytu globalnego, zwłaszcza ze strony partnerów eksportowych Indii, co zwiększa eksport. Ponadto silny popyt krajowy doprowadził do wzrostu importu, poszerzając deficyt w handlu towarami. Jednak eksport usług wzrósł, co doprowadziło do wzrostu przychodów netto z usług. Jeśli chodzi o przepływy kapitału, zagraniczni inwestorzy portfelowi (FPI) są nabywcami netto od czerwca 2024 r., odwracając poprzednie trendy. Napływ netto bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) wzrósł w pierwszych trzech miesiącach FY25 ze względu na wyższe napływy brutto. W rezultacie rezerwy walutowe osiągnęły 675 miliardów dolarów do 2 sierpnia 2024 r., co wystarczyło na pokrycie 11,6 miesięcy importu.

Inflacja detaliczna wyniosła 3,5 procent w lipcu 2024 r., najniższą od września 2019 r., głównie z powodu umiarkowanej inflacji cen żywności. Postęp monsunu południowo-zachodniego pozytywnie wpłynął na siew kharif, a uzupełnianie poziomów zbiorników powinno przynieść korzyści zarówno obecnej, jak i przyszłej produkcji upraw, jeszcze bardziej zmniejszając inflację cen żywności.

Wskaźniki rynku pracy ostatnio wykazały pozytywne trendy, chociaż dwa badania percepcji przeprowadzone przez RBI wskazały na osłabienie nastrojów. Kwartalna stopa bezrobocia w miastach była stabilna na poziomie 6,6 procent w Q1 FY25 w porównaniu do Q1 FY24. W Q1 FY25 nastąpił wzrost rok do roku w dodatkach do wynagrodzeń netto EPFO, wspierany przez ekspansję subindeksów zatrudnienia PMI w lipcu. Indeks Naukri Jobspeak również wykazał poprawę.

„Mimo to badania RBI przedstawiają niepokojący obraz postrzegania warunków zatrudnienia przez konsumentów w miastach oraz nastrojów producentów w kwestii zatrudniania, przy czym oba te wskaźniki w ostatnich rundach zanotowały spadek” – podkreślono w raporcie.

Ogólnie rzecz biorąc, dynamika gospodarcza Indii wydaje się stabilna. Pomimo nieregularnego monsunu, zbiorniki zostały uzupełnione. Sektory produkcji i usług rosną, ściągalność podatków i kredyty bankowe rosną, a inflacja się uspokaja. Eksport towarów i usług poprawił się w porównaniu z ubiegłym rokiem.

Dane pokazują, że rynki akcji utrzymują się na dotychczasowych poziomach, a zagraniczne inwestycje bezpośrednie rosną wraz ze wzrostem napływu brutto.

Obecne prognozy realnego wzrostu PKB na rok fiskalny 2025 wynoszą 6,5-7,0 procent, co jest zgodne z szacunkami z Economic Survey na lata 2023-24. Te zmiany odzwierciedlają szerszy trend ekspansji gospodarczej i inwestycji, a generowanie zatrudnienia podąża tuż za nim.