Przez Lucia Mutikani

WASZYNGTON (Reuters) – Ceny producentów w USA wzrosły w lipcu w mniejszym stopniu niż oczekiwano, gdyż koszty usług spadły najbardziej od prawie półtora roku. Pojawiły się oznaki słabnącej siły przedsiębiorstw na ustalanie cen, co jest dowodem słabnącej presji inflacyjnej, co wzmocniło nadzieje na obniżkę stóp procentowych w przyszłym miesiącu.

Raport Departamentu Pracy z wtorku pokazał również korzystne odczyty dla większości składników, które wchodzą w skład obliczania wskaźników cen wydatków konsumpcyjnych osobistych (PCE), miar inflacji śledzonych przez Rezerwę Federalną w ramach polityki pieniężnej. Moderowanie inflacji powinno pozwolić bankowi centralnemu USA skupić się bardziej na rynku pracy.

Gwałtowny wzrost stopy bezrobocia do prawie trzyletniego maksimum wynoszącego 4,3% w lipcu wywołał na rynkach finansowych obawy o recesję, które zostały w dużej mierze odrzucone przez ekonomistów.

„Wzrost cen producenta w tym miesiącu wyhamował, co jest dobrą wiadomością dla walki Fed z inflacją, ale nie ma deflacji PPI, więc przedstawiciele Fed nie muszą pochopnie wydawać osądów i wprowadzać obniżek stóp procentowych, bo gospodarka zmierza w dół” — powiedział Christopher Rupkey, główny ekonomista FWDBONDS.

Wskaźnik cen producenta dla popytu końcowego wzrósł o 0,1% w zeszłym miesiącu po wzroście o niekorygowane 0,2% w czerwcu, poinformowało Biuro Statystyki Pracy Departamentu Pracy. Ekonomiści ankietowani przez Reuters prognozowali wzrost PPI o 0,2%.

W ciągu 12 miesięcy do lipca wskaźnik PPI wzrósł o 2,2% po wzroście o 2,7% w czerwcu.

Ceny usług spadły o 0,2%, co stanowi największy spadek od marca 2023 r., po wzroście o 0,4% w czerwcu. Spadek ten odzwierciedlał 1,3% spadek w usługach handlowych, które mierzą zmiany w marżach otrzymywanych przez hurtowników i detalistów, co stanowi największy spadek w tej kategorii od lutego 2015 r. Marże handlowe wzrosły o 1,4% w czerwcu.

Marże w hurtowej sprzedaży maszyn i pojazdów spadły o 4,1%.

Odnotowano również spadek marż w handlu detalicznym żywnością i alkoholem, a także w handlu detalicznym samochodami, paliwami samochodowymi i środkami smarnymi oraz w wydawnictwie oprogramowania na urządzenia stacjonarne i przenośne.

Słabnąca siła cenowa była również widoczna w badaniu przeprowadzonym we wtorek przez Narodową Federację Niezależnych Przedsiębiorstw, które wykazało znaczący spadek odsetka małych firm podnoszących średnie ceny sprzedaży i planujących podwyżki cen w lipcu.

„Spodziewamy się, że marże brutto spadną w nadchodzących miesiącach, ponieważ wzrost wydatków konsumenckich nadal zwalnia, ale szybkie tempo spadku w lipcu jest nie do utrzymania” – powiedział Ian Shepherdson, główny ekonomista w Pantheon Macroeconomics.

Koszt usług transportowych i magazynowych wzrósł jednak o 0,4%. Ceny biletów lotniczych spadły o 0,2% po wzroście o 0,4% w czerwcu. Koszty opieki zdrowotnej i ubezpieczenia medycznego wzrosły o 0,1% po wzroście o 0,2% w poprzednim miesiącu.

Koszt usług lekarskich spadł o 0,2%, podczas gdy opieka szpitalna wzrosła o 0,2% po wzroście o 0,4% w czerwcu. Ceny pokoi w hotelach i motelach spadły o 0,4% po spadku o 0,5% w czerwcu. Opłaty za zarządzanie portfelem wzrosły o 2,3%, co prawdopodobnie zostanie odwrócone po niedawnej wyprzedaży na giełdzie.

Opłaty za zarządzanie portfelem, opieka zdrowotna, zakwaterowanie w hotelach i motelach oraz ceny biletów lotniczych to niektóre ze składników uwzględnianych w obliczeniach indeksów cen PCE, czyli miar inflacji monitorowanych przez Fed w celu osiągnięcia celu na poziomie 2%.

Szacunki ekonomistów dla lipcowego bazowego indeksu cen PCE wahały się od 0,14% do 0,2% na podstawie danych PPI. Szacunki te mogą ulec zmianie po lipcowych danych o cenach konsumenckich w środę. Inflacja bazowa wzrosła o 0,2% w czerwcu.

Akcje na Wall Street handlowały wyżej. Dolar spadł w stosunku do koszyka walut. Ceny obligacji skarbowych USA wzrosły.

OCZEKIWANA OBNIŻKA STAWEK

Rynki finansowe przewidują obniżkę stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu, a następnie podobne obniżki w listopadzie i grudniu. Nie można wykluczyć obniżki o pół punktu procentowego w przyszłym miesiącu, ale wiele będzie zależało od raportu o zatrudnieniu w sierpniu.

Rezerwa Federalna utrzymała swoją referencyjną jednodniową stopę procentową w obecnym przedziale 5,25%-5,50% na okres roku, podnosząc ją o 525 punktów bazowych w latach 2022 i 2023.

Ceny towarów wzrosły o 0,6% w lipcu, co stanowi największy wzrost od pięciu miesięcy, po dwóch kolejnych miesiącach spadków. Wzrost cen energii o 1,9% stanowił prawie 60% wzrostu cen towarów. Hurtowe ceny benzyny wzrosły o 2,8%. Wzrosły również ceny oleju napędowego i paliwa lotniczego.

W związku z niedawnym spadkiem cen ropy naftowej w obliczu oczekiwań na osłabienie popytu w Chinach odbicie cen energii prawdopodobnie będzie krótkotrwałe. Ceny hurtowe żywności wzrosły o 0,6% po wzroście o 0,1% w czerwcu. Mięso, świeże owoce i melony kosztowały więcej w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Jeśli nie uwzględnić zmiennych składników żywności i energii, ceny towarów wzrosły o 0,2% po niezmienionych cenach w czerwcu.

Węższa miara PPI, która nie obejmuje żywności, energii i handlu, wzrosła o 0,3% po wzroście o 0,1% w czerwcu. Bazowy PPI wzrósł o 3,3% rok do roku po wzroście o 3,2% w czerwcu.

„Mimo że przełożenie danych od cen producenta do cen konsumpcyjnych jest niekompletne i ma różną długość, dzisiejszy raport mieści się w zakresie pozwalającym Fed na koncentrowanie się przede wszystkim na rynku pracy przy podejmowaniu kolejnych decyzji politycznych” — powiedział Michael Hanson, ekonomista w JP Morgan.