W lutym 2024 inflacja w USA umiarkowanie wzrosła, a koszty usług poza mieszkalnictwem znacznie spadły, co utrzymało czerwcową obniżkę stóp procentowych dokonaną przez Rezerwę Federalną USA. Wskaźnik cen osobistych wydatków konsumpcyjnych (PCE) wzrósł o 0,3 procent, czyli mniej niż szacunki Street, wynika z danych opublikowanych w piątek przez Biuro Analiz Ekonomicznych Departamentu Handlu.

Nastąpiło to po styczniowym odczycie wynoszącym 0,5%, co oznacza największy wzrost w ujęciu rocznym. Dane Departamentu Handlu pokazały również, że wydatki konsumenckie wzrosły w zeszłym miesiącu najbardziej od nieco ponad roku, co podkreśla odporność gospodarki. Stany Zjednoczone w dalszym ciągu osiągają lepsze wyniki od swoich konkurentów na całym świecie pomimo wyższych kosztów finansowania zewnętrznego, na co wpływa utrzymująca się dobra pozycja na rynku pracy.

Przeczytaj także: Fed nie musi się spieszyć z obniżkami stóp procentowych, dane o inflacji mieszczą się w granicach oczekiwań: Jerome Powell

Inflacja w USA: kluczowe wskaźniki

W ciągu 12 miesięcy do lutego inflacja PCE – która uwzględnia niestabilne składniki żywności i energii – wzrosła o 2,5% po wzroście o 2,4% w styczniu. Dane za styczeń zostały zrewidowane w górę, aby pokazać, że indeks cen PCE wzrósł o 0,4 proc. zamiast o 0,3 proc., jak wcześniej informowano.

Ceny towarów wzrosły w zeszłym miesiącu o 0,5 procent, do czego przyczynił się wzrost cen benzyny i innych produktów energetycznych o 3,4 procent. Silnie wzrosły także ceny artykułów rekreacyjnych, pojazdów, odzieży i obuwia. Jednak ceny mebli i sprzętu gospodarstwa domowego oraz innych trwałych towarów przemysłowych były niskie.

Przeczytaj także: Fed utrzymuje stopy referencyjne na stałym poziomie od 23 lat i przewiduje 3 obniżki stóp w 2024 r.: 5 kluczowych wydarzeń

Inflacja bazowa wzrosła w lutym o 2,8 proc. rok do roku, co stanowi najmniejszy wzrost od marca 2021 r., po wzroście o 2,9 proc. w styczniu. Fed śledzi miary cen PCE na potrzeby podejmowania decyzji dotyczących swojej polityki pieniężnej. Inflacja bazowa wzrosła w ciągu ostatnich trzech miesięcy w tempie 3,5% w ujęciu rocznym.

Ceny usług wzrosły o 0,3 procent, zwalniając po wzroście o 0,6 procent w styczniu. Ceny mieszkań i mediów wzrosły o 0,5 proc. Wzrosły także ceny usług rekreacyjnych, finansowych i ubezpieczeniowych. Jednak koszty posiłków poza domem, pokoi w hotelach i motelach pozostały niezmienione, usługi transportowe nieznacznie wzrosły, a opieka zdrowotna nieznacznie wzrosła.

Przeczytaj także: PKB w USA za IV kwartał: gospodarka USA rośnie o 3,4% rok do roku w okresie październik-grudzień dzięki wydatkom konsumenckim i wysokiemu eksportowi

Wydatki konsumenckie, które stanowią ponad dwie trzecie aktywności gospodarczej USA, wzrosły w zeszłym miesiącu o 0,8%. Był to największy wzrost od stycznia 2023 r., po wzroście o 0,2% w styczniu. Po uwzględnieniu inflacji wydatki konsumpcyjne wzrosły o 0,4 procent po spadku o 0,2 procent w styczniu.

Wzrost realnych wydatków konsumenckich sugerował, że w pierwszym kwartale konsumpcja prawdopodobnie utrzymała większość dynamiki. To skłoniło Fed w Atlancie do podniesienia szacunków dotyczących wzrostu produktu krajowego brutto (PKB) w tym kwartale do 2,3% w ujęciu rocznym z 2,1% w ujęciu rocznym.

Czy inflacja utorowała drogę Fed do obniżek stóp procentowych?

Mimo że presja cenowa słabnie, tempo wzrostu spadło w porównaniu z pierwszą połową ubiegłego roku, a inflacja utrzymuje się powyżej dwuprocentowego celu amerykańskiego banku centralnego. W zeszłym tygodniu urzędnicy Fed pozostawili stopę procentową banku centralnego na niezmienionym poziomie w obecnym przedziale 5,25–5,50 procent piąte posiedzenie z rzędu, podnosząc ją o 525 punktów bazowych od marca 2022 r.

Decydenci przewidują w tym roku trzy obniżki stóp procentowych. Decydenci Fed przewidują mniejszą liczbę obniżek stóp w 2025 r., a także nieznacznie podnieśli prognozy inflacji bazowej w USA i wzrostu PKB w USA na 2024 r. Rynki finansowe oczekują pierwszej obniżki stóp w czerwcu. Prezes Fed Jerome Powell powiedział w piątek, że lutowe dane o inflacji „bardziej odpowiadają temu, co chcielibyśmy zobaczyć”.

W całym 2023 r. gospodarka amerykańska – największa na świecie – wzrosła o 2,5 proc., w porównaniu z 1,9 proc. w 2022 r. Czwartkowe oficjalne dane pokazały również, że w czwartym kwartale (październik-październik) amerykański PKB rósł w tempie 3,4 proc. w ujęciu rocznym. grudnia 2023 r.), w porównaniu z szacunkami 3,2 proc. miesiąc temu.

Wyższe szacunki wydatków konsumenckich, eksportu i inwestycji przedsiębiorstw wsparły gospodarkę. Połączenie silnego wzrostu i spadającej inflacji wzbudziło nadzieję, że Fed uda się osiągnąć „miękkie lądowanie” poprzez całkowite pokonanie inflacji bez wywoływania recesji.