Bernstein odniósł się do ostatnich danych dotyczących frekwencji wyborczej w trwających wyborach do Lok Sabha i stwierdził, że nie ma oczywistej korelacji między odsetkiem głosów a wynikami wyborów na podstawie poprzednich wyborów. Inwestorzy nie powinni zbytnio wczytywać się w dane dotyczące frekwencji, stwierdził, zauważając: „Duży spadek (ponad 5 procent) bez większych sprzeciwów wobec urzędu powinien spowodować powtórzenie danych z 2019 r. z niewielkimi korektami w górę/w dół. Dopiero w przypadku dużego spadku udziału głosów (ponad 5 proc.) i znacznego sprzeciwu wobec sprawowania urzędu wybory stają się wydarzeniem definiującym rynek. Fakt, że tym razem opozycja jest bardziej zjednoczona narodowo, powinien zacząć mieć znaczące reperkusje dopiero na tym etapie”.

Wybory do Lok Sabha rozpoczęły się 19 kwietnia, a siedmioetapowe sondaże zakończą się 1 czerwca. Wyniki zostaną ogłoszone 4 czerwca.

Bernstein powiedział też, że opublikowane tego samego dnia dane o frekwencji nie uwzględniają liczby głosowań. Ponadto wpływ kart do głosowania jest większy niż w poprzednich latach – stwierdził. Jeśli jednak nie nastąpi gwałtowny spadek frekwencji wyborczej lub znaczące przeciwstawienie się sprawowaniu urzędu, nie będzie to miało większego wpływu na ogólne wyniki wyborów i BJP z łatwością wygra wybory do Lok Sabha – stwierdził.

„Na przykład brak jakiegokolwiek powiązania z daną sprawą lub brak powiązania z opozycją może zniechęcić tych wahadłowych wyborców do przychodzenia i głosowania. Daje to również jeden interesujący rezultat: nie było wystarczającej liczby wahadłowych głosów na korzyść INC w 2019 r. (zaledwie 0,5 procent). Zatem zakładając, że pojawi się większość wyborców, strata wynikająca z wyborców wahadłowych prawdopodobnie poniesie NDA” – powiedział Bernstein.

Dodał: „Zakładając niewielki spadek ogólnej liczby głosów o 2,5% i hojnie zakładając, że INC przejmie 75% przeciwników urzędujących, nadal mamy udział BJP w głosach na poziomie 32,7% w porównaniu z udziałem INC wynoszącym 22,2%. Różnica procentowa głosów jest tylko nieznacznie niższa od różnicy z 2014 r., co nadal przekłada się na pewne zwycięstwo. Tym samym, nawet przy sprzeciwie wobec sprawowania urzędu, niewielki spadek udziału w głosach nie przekłada się na żadne niespodzianki wyborcze. Liczba mandatów opozycji wzrośnie, biorąc pod uwagę połączony sojusz z Indiami, ale poważna strata na rzecz mandatów BJP jest mało prawdopodobna”.