• W poniedziałek jen japoński osiągnął najniższy poziom od prawie 40 lat przy stosunkowo niewielkiej płynności.
• Rozbieżna polityka pieniężna BoJ i Fed oraz pozytywny ton ryzyka mocno negatywnie wpływają na JPY.
• Interwencja obawia się ograniczenia USD/JPY w obliczu umiarkowanego spadku kursu USD i warunków wykupienia.

Jen japoński (JPY) pogłębia piątkowy spadek po decyzji Banku Japonii (BoJ) i po raz pierwszy od października 1986 r. podczas azjatyckiej sesji spada poniżej psychologicznej granicy 160,00 w stosunku do swojego amerykańskiego odpowiednika. Ostrożne podejście BoJ do dalszego zacieśnienia polityki oraz niepewne perspektywy stóp procentowych sugerują, że duża różnica w stopach procentowych Japonia-USA utrzyma się przez jakiś czas. To, w połączeniu z ogólnie pozytywnym tonem ryzyka, w dalszym ciągu powoduje odpływ środków z bezpiecznej przystani w jenach, w obliczu stosunkowo małej płynności w związku z wakacjami w Japonii.

To powiedziawszy, obawy dotyczące interwencji pomagają ograniczyć dalsze straty jena japońskiego w obliczu wyjątkowo napiętych warunków na wykresie dziennym. Tymczasem dolar amerykański (USD) rozpoczyna nowy tydzień łagodniejszym akcentem i osłabia część piątkowego dobrego ożywienia po dwutygodniowym minimum, co z kolei powstrzymuje traderów od stawiania nowych byczych zakładów wokół USD/ Para JPY. To powiedziawszy, wspomniane powyżej podstawowe tło nakazuje zachować ostrożność przy ustalaniu pozycji w kierunku znaczącej aprecjacji jena japońskiego przed kluczowym dwudniowym posiedzeniem politycznym FOMC rozpoczynającym się we wtorek.

Przegląd sytuacji na rynku: Jen japoński w dalszym ciągu znajduje się pod niekorzystnym wpływem rozbieżnych perspektyw polityki BoJ i Fed

• Podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej jen japoński gwałtownie spada do najniższego poziomu od kilkudziesięciu lat w związku z dużą rozbieżnością w perspektywach politycznych Banku Japonii i jastrzębimi oczekiwaniami Rezerwy Federalnej, choć interwencja obawia się wzrostu kapitalizacji.
• Zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami BoJ pozostawił w piątek krótkoterminowe stopy procentowe na niezmienionym poziomie i wskazał, że inflacja jest na dobrej drodze do osiągnięcia celu na poziomie 2% w nadchodzących latach, co sugeruje gotowość do podwyżki kosztów finansowania zewnętrznego jeszcze w tym roku.
• Na konferencji prasowej po posiedzeniu gubernator BoJ Kazuo Ueda dał kilka wskazówek, kiedy nastąpi kolejna podwyżka stóp procentowych i wykluczył przejście na pełną redukcję skupu obligacji, uzasadniając ostrożność dla byków jena.
• Co więcej, opublikowany w piątek tokijski indeks cen towarów i usług konsumenckich wskazał, że inflacja w Japonii spada, co w połączeniu z ogólnie pozytywnym wydźwiękiem na rynkach akcji powinno ograniczyć jakikolwiek znaczący wzrost kursu bezpiecznej przystani JPY.
• Rządząca w Japonii Partia Liberalno-Demokratyczna straciła trzy kluczowe mandaty w wyborach uzupełniających, co nie jest postrzegane jako wotum zaufania dla premiera Fumio Kishidy i sprzeciwia się jego ponownemu mianowaniu pod koniec kadencji we wrześniu.
• Amerykańskie Biuro Analiz Ekonomicznych podało, że wskaźnik cen osobistych wydatków konsumpcyjnych (PCE) wzrósł w marcu o 0,3%, podczas gdy roczna stopa wzrosła do 2,7% z 2,5% w lutym, przekraczając szacunki na poziomie 2,6%.
• Co więcej, podstawowy indeks cen PCE, który nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, utrzymał się na stałym poziomie 2,8% r/r w porównaniu z oczekiwanymi 2,6%, potwierdzając założenia, że ​​Rezerwa Federalna utrzyma stopy na wyższym poziomie przez dłuższy czas.
• Według narzędzia FedWatch należącego do CME Group inwestorzy wyceniają obecnie 58% szansy, że Fed rozpocznie cykl obniżek stóp procentowych we wrześniu, w porównaniu z 68% tydzień temu i ponad 80% możliwości obniżki stóp w grudniu.
• Sugeruje to, że duża różnica stóp procentowych między Japonią a Stanami Zjednoczonymi utrzyma się przez jakiś czas, co w połączeniu z pozytywnym tonem ryzyka powinno ograniczyć wzrost bezpiecznego JPY i wesprzeć parę USD/JPY.
• Inwestorzy z niecierpliwością oczekują teraz kluczowych wydarzeń związanych z ryzykiem banku centralnego w tym tygodniu – rozpoczynającego się we wtorek dwudniowego posiedzenia FOMC w sprawie polityki pieniężnej oraz uważnie obserwowanego raportu o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym w USA (NFP) – które otrzymają nowy impuls.

Analiza techniczna: Byki USD/JPY stają się ostrożne w obliczu skrajnie wykupionego RSI na wykresie dziennym

Z technicznego punktu widzenia piątkowe wybicie przez rosnący kanał trendu rozciągający się od dołka od początku roku było postrzegane jako nowy bodziec dla inwestorów zwyżkowych. To powiedziawszy, Indeks Względnej Siły (RSI) na wykresie dziennym wskazuje na warunki skrajnego wykupienia, co sprawia, że ​​rozsądnie jest poczekać na krótkoterminową konsolidację lub umiarkowane cofnięcie przed zajęciem pozycji w celu uzyskania dalszych wzrostów. To powiedziawszy, każdy znaczący spadek poniżej poziomu 159,00 prawdopodobnie przyciągnie nowych nabywców w pobliżu obszaru 158,35-158,30 i pozostanie ograniczony w pobliżu poziomu 158,00. Przekonujące wybicie poniżej może jednak skłonić do technicznej sprzedaży i przeciągnąć parę USD/JPY z powrotem w stronę punktu przerwania oporu kanału wzrostowego w pobliżu okrągłych wartości 157,00. Tymczasem byki będą nadal ostrożnie podchodzić do nowych zakładów w obawie, że władze japońskie zainterweniują w pobliżu punktu krytycznego przy 160,00.