SMAC składa się z przedstawicieli SEBI, giełd papierów wartościowych oraz wiodących domów maklerskich i stowarzyszeń brokerskich.

Obroty w segmencie instrumentów pochodnych stały się przedmiotem sporu nie tylko dla regulatora rynku, ale także dla Banku Rezerw Indii i Ministerstwa Finansów.

Wielkość kontraktu

SMAC rozważy rekomendację zwiększenia wielkości partii kontraktu pochodnego z obecnego poziomu około 5 lakh rupii za kontrakt do 10-20 lakh rupii za kontrakt. Zostanie to zrobione poprzez zwiększenie wielkości partii kontraktów. Argument jest taki, że ponieważ wolumeny rynku i obroty wzrosły prawie 2,5-3 razy w ciągu ostatnich sześciu lat, kontrakt powinien zmieniać się zgodnie z wolumenami rynku i obrotami.

Wygaśnięcie tygodniowe

Panel ekspertów zalecił również, aby giełdy rozważyły ​​odejście od codziennego wygasania produktów opcyjnych. W każdym tygodniu giełda powinna wyznaczyć jeden dzień jako dzień wygaśnięcia dla wszystkich swoich produktów. Pomoże to wyeliminować zmienność dnia wygaśnięcia we wszystkich pięciu dniach tygodnia. Każda giełda będzie miała jeden dzień przypisany do wygaśnięcia. Zmniejszy to również zmienność indeksów i wszelkie manipulacje cenami akcji składników indeksu.

Panel nie zalecił zmniejszenia liczby produktów z tygodniowym terminem ważności, lecz zamiast tego zalecił skrócenie terminu ważności produktów do jednego dnia na giełdę.

Korzyści z kalendarza

Panel zalecił również ponowne przyjrzenie się korzyściom z kalendarzowego spreadu, które są oferowane poza okresem trzech miesięcy. Ponowne przyjrzenie się zachęci do przeniesienia wolumenów z transakcji krótkoterminowych do transakcji długoterminowych. Ostatnie badanie wykazało, że średni cykl transakcji znacznie się skrócił do poniżej 40 minut. Marże początkowe są niższe w przypadku spreadów o dłuższym okresie trwania.

Racjonalizacja cen wykonania

Aby zwiększyć kontrakt, panel zalecił również racjonalizację cen wykonania poprzez zwiększenie odstępu między wykonaniami w opcjach kapitałowych. Zwiększenie odstępów między cenami wykonania zwiększy kontrakt i wymagania dotyczące wyższych marż.

Premie z góry

Komitet ekspertów zalecił pobieranie od inwestorów premii z góry. Obecnie, podczas gdy brokerzy powinni zapewniać giełdom premię z góry, finansują marże z góry za pomocą dźwigni finansowej opartej na zabezpieczeniach złożonych u brokerów przez inwestorów. Regulator mógłby rozważyć bezpośrednie kierowanie premii z góry, zamiast kierowania ich za pośrednictwem brokerów.

Zwiększone marże

Panel ekspertów rozważał również zwiększenie marż intraday dla transakcji F&O. Jednak ten ruch prawdopodobnie spotka się z silnym oporem, ponieważ branża narzeka na wysokie marże zbierane w handlu instrumentami pochodnymi.

SEBI niedawno udostępniło dane, z których wynika, że ​​obrót premią opcyjną wzrósł z 4,5 lakh crore rupii w 2018 r. do 140 lakh crore rupii w 2024 r. Całkowity obrót instrumentami pochodnymi wzrósł z 210 lakh crore rupii do 500 lakh crore rupii w tym samym okresie, podczas gdy udział osób fizycznych w handlu opcjami wzrósł z 2% do 41% w ciągu ostatnich sześciu lat.