Kurs euro w ciągu ostatniego tygodnia odbił względem dolara amerykańskiego, co może wskazywać na przerwę lub nawet zakończenie trwającego od sześciu tygodni trendu spadkowego. Stabilizacja nastąpiła, w momencie, gdy gospodarka Unii Europejskiej dała sygnały ożywienia, sugerując, że najtrudniejsze miesiące mogły już minąć.

Kurs euro może zakończyć 2024 rok w okolicy 1,15 USD

Agresywna polityka stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego, mająca na celu okiełznanie inflacji, miała również skutki uboczne, spowalniając aktywność gospodarczą, ale jednak skutecznie obniżając wzrost cen. Spadek CPI z poziomu 10,9% w 2022 roku do 2,9% sygnalizuje punkt zwrotny w walce z inflacją, przygotowując scenę dla ostrożnego optymizmu w strefie euro.

Chociaż gospodarka Unii Europejskiej nadal boryka się ze słabościami, pojawiają się sygnały, że może ona zbliżać się do najniższego punktu w tym cyklu. Takie oznaki mogą skłonić Europejski Bank Centralny do rezygnacji z głębokich cięć stóp procentowych, na które liczy rynek, co z kolei mogłoby korzystnie wpłynąć na wartość euro.

Kurs EUR/USD odbił od grudniowego minimum przy 1,0720. Choć na razie mało jest przesłanek na to, że trend może się odwrócić na korzyść euro, to jednak pojawiają się sygnały sugerujące, że sytuacja euro nie ogranicza się tylko do trendu spadkowego.

– Najnowsze badania PMI potwierdziły oznaki poprawy w gospodarce. Ponadto, indeks Citigroup Economic Surprise osiągnął pozytywny wynik po raz pierwszy od wielu miesięcy, co może świadczyć o przekroczeniu szczytu wpływu transmisji polityki pieniężnej – wskazała złonkini EBC Isabel Schnabel w wywiadzie dla Financial Times.

W najnowszym raporcie ING, podkreślono optymizm dotyczący trajektorii gospodarczej strefy euro. Gospodarka regionu jest na skraju stabilizacji, co sugeruje, że Europejski Bank Centralny może nie być zmuszony do obniżania stóp procentowych tak agresywnie, jak przewidywali uczestnicy rynku.

Scenariusz ten staje się szczególnie ważny w scenariuszu w którym ożywienie gospodarcze mogłoby prowadzić do odrodzenia się inflacji, sugerując, że polityka stóp procentowych “wyższych przez dłuższy czas” może być aktualna przez cały 2024 rok.

To stanowisko odbiega od obecnych oczekiwań rynkowych, które skłaniają się ku przewidywaniu szybkich i kolejnych obniżek stóp. Bardziej ostrożne podejście EBC, więc, mogłoby wzmocnić euro, zwłaszcza jeśli takie banki centralne jak Rezerwa Federalna i Bank Anglii przyjmą bardziej gołębią postawę w ciągu reszty roku.

– Wątpliwości co do terminu i szybkości cykli łagodzenia polityki pieniężnej przez banki centralne przyczyniły się do obniżenia poziomu zmienności i poszukiwania zysków. Zakładając, że Fed przygotowuje się do obniżek stóp procentowych w maju/czerwcu, wzrostowe wystromienie krzywej w USA powinno być pozytywne dla większości walut – w tym euro – wskazali analitycy ING.

– Nadal prognozujemy, że kurs EUR/USD zakończy drugi kwartał w okolicach 1,1000, a rok zakończy na poziomie 1,1500 – dodali.

Autor poleca również: