Podczas czwartkowej sesji trend boczny na EUR/PLN był kontynuowany, a kurs tej pary oscylował w okolicach 4,47, kończąc ją w pobliżu tego poziomu. Natomiast złoty w relacji do dolara wyraźnie się osłabił, kurs USD/PLN zwyżkował do okolic 4,12, na co wpływ miała ponowna zmiana nastrojów na globalnych rynkach FX skutkująca wyraźnym umocnieniem amerykańskiej waluty. Kurs EUR/USD spadł do okolic 1,0850, a indeks dolara wzrósł w pobliże 103,60 pkt. 

• Rynek stopy procentowej – Zmienność krajowych SPW wzrosła, nowych sygnałów brak.
• Rynek walutowy – EUR/PLN pozostał odporny na roller coaster dolara.

Czwartkowe, krajowe dane makro (inflacja CPI za sierpień oraz PKB za II kw. ’23) pomimo ich istotności i odchyleń względem konsensusu nie miały wpływu na zachowanie złotego. Być może utrzymanie rynkowych oczekiwań na wrześniową obniżkę stóp przez RPP (81% prawdopodobieństwo na obniżkę o 25 pb.) przesunęło mocniejszą reakcję PLN na przyszły tydzień. Za osłabienie dolara odpowiedzialny był natomiast mocny spadek oczekiwań na wrześniową podwyżkę stóp przez EBC, której rynkowe prawdopodobieństwo spadło z około 50% w środę do 30% w czwartek. Co ciekawe odbyło się to w otoczeniu raczej wyższych od oczekiwań sierpniowych odczytów inflacyjnych z Europy i co najmniej neutralnych wypowiedzi przedstawicieli EBC.

Sprawdź również: Duże spadki na rynku walut! Złoty pod presją

W czwartek rentowności krajowych SPW poszły w górę w zakresie 2-7 pb., zdecydowanie mocniej na krótkim końcu krzywej. Natomiast na rynkach bazowych, zarówno w Europie jak i USA, dochodowości papierów skarbowych zniżkowały w przedziale 2-9 pb dla obligacji 10-letnich, zdecydowanie mocniej na Starym Kontynencie. Główny wpływ na odmienne od rynków bazowych zachowanie krajowych SPW miał czwartkowy odczyt wstępnej inflacji CPI z Polski za sierpień br.Jak podał GUS, inflacja CPI w tym okresie spadła do 10,1% r/r z 10,8% r/r w lipcu, a tym samym nie spełnił się jeden z dwóch warunków do rozpoczęcia obniżek stóp w Polsce wskazywany przez prezesa NBP. Reakcja inwestorów na te dane była bardzo nerwowa, zmienność kursów obligacji znacząco wzrosła, a w czasie dnia rentowności papierów 2-letnich zwyżkowały nawet o ponad 20 pb.

Sprawdź również: Przygotuj się na eksplozję na rynku walut: te wydarzenia wstrząsną kursami?

W kolejnych godzinach handlu krajowy rynek FI uspokoił się, na co z jednej strony wpływały zniżki rentowności obligacji z rynków bazowych, z drugiej zaś, co zastanawiające, utrzymały się rynkowe oczekiwania na wrześniową obniżkę stóp w Polsce, a jej prawdopodobieństwo nawet wzrosło po słabych, czwartkowych odczytach krajowego PKB za II kw. ’23 (-0,6% r/r po -0,3% r/r w I kw. br.).

Sprawdź również: Waluty idą jak burza! Ile będzie kosztowało euro, frank i dolar w 2024 roku? Czy opłaca się już teraz kupować waluty? Komentują znani analitycy

Po czwartkowej sesji obraz krajowych SPW niewiele się zmienił, szczególnie w środkowym i dłuższym odcinku krzywej, gdzie rentowności utrzymują się wyraźnie poniżej technicznych oporów dając więcej szans na kontynuację spadku w kierunku lipcowych minimów. Rentowność krajowej 2-latki utrzymała się natomiast w lokalnym trendzie bocznym pomiędzy 5,25% a 5,50%, w którym to prawdopodobnie pozostanie do przyszłotygodniowego posiedzenia RPP.

Sprawdź również: Waluty polecą na łeb i na szyję? Spadki na FOREXIE!

Wykres dnia: Proces dezinflacji w Polsce postępuje, jednak CPI pozstaje dwucyfrowe.  

Źródło: Refinitiv

************** 

Kursy walut NBP 04.09.2023 r.: tabela walut NBP

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):

Tabela nr 108/A/NBP/2023 z dnia 2023-09-01

Powyższa tabela opublikowana została w piątek i będzie obowiązywać do poniedziałkowego południa. Bank centralny codziennie (w dni robocze) w godzinach 11:45-12:15 publikuje nową tabelę walut.