Wstępny odczyt inflacji konsumenckiej dla krajowej gospodarki za wrzesień wypadł lepiej od oczekiwań. Dynamika wzrostu cen obniżyła się (8,5% r/r prognoza vs 10,1% r/r), przy czym spadek był większy od konsensusu (8,2% r/r vs 8,5% r/r). Ekonomiści BNP Paribas prognozują, że na koniec roku inflacja będzie oscylować w granicach 7% r/r. Ich zdaniem jednak w przyszłym roku inflacja stanie się dużo bardziej płaska, choć jej ostateczny kształt w istotnym stopniu zależeć będzie od decyzji w sprawie podatku VAT na żywność oraz wysokości taryf na zakup energii (prądu i gazu).

Zerknij też na: KNF ujawnia zyski polskich banków. Imponujące tempo wzrostu

O ile od lipca kurs systematycznie zyskiwał, a deprecjacja złotego względem franka przyspieszyła na początku września (po nieoczekiwanej skali obniżki stóp przez RPP kurs CHF/PLN sięgnął nawet 4,90), tak od połowy września obserwujemy odwrócenie trendu. Tym samym notowanie CHF/PLN powróciły w rejony 4,75. Oczekujemy, że złoty w krótkim terminie może pozostawać słabszy (obaw inwestorów związane z ryzykiem politycznym). 

Frank szwajcarski pozostaje również silny, nawet pomimo braku podwyżki stóp procentowych przez tamtejszy bank centralny na wrześniowym posiedzeniu (co było oczekiwane). Ekonomiści BNP Paribas prognozują stabilizację stóp procentowych w Szwajcarii, co argumentują tym, że poziom inflacji od trzech miesięcy znajduje się już poniżej 2,00%, przy pewnej stabilizacji aktywności ekonomicznej mierzonej przez wskaźniki PMI. Spodziewamy się więc konsolidacji kursu CHF/PLN w horyzoncie do końca 2024 r. w obszarze poniżej 4,80.

Zerknij też na: Kurs franka szwajcarskiego bije rekordy! Waluta korzysta na konflikcie bliskowschodnim

Argumenty za spadkiem kursu CHFPLN

• Zakończenie działań wojennych na Ukrainie, powrót światowej gospodarki na wzrostową ścieżkę dynamiki PKB i w konsekwencji wzrost „apetytu na ryzyko”
• Możliwe interwencje walutowe Szwajcarskiego Banku Centralnego
• Przewartościowanie franka w stosunku do innych walut
• Złagodzenie jastrzębiej polityki przez SNB w obliczu spadku oczekiwań inflacyjnych
• Pogorszenie sytuacji w szwajcarskim sektorze bankowym

Zerknij też na: Analitycy BNP Paribas ujawniają kursy euro i dolara na koniec roku

Argumenty za wzrostem kursu CHFPLN

• Utrzymanie jastrzębiego tonu w zakresie polityki pieniężnej przez SNB oraz wzrost oczekiwań inflacyjnych w Szwajcarii
• Utrzymywanie się zmienności na rynkach w połączeniu z obawami o przyszły poziom wzrostu gospodarczego i wyprzedażą ryzykownych aktywów
• Potencjalna eskalacja napięć politycznych i handlowych zwiększająca popyt na tzw. bezpieczne aktywa do których należy frank szwajcarski

Zerknij też na: My już wiemy po ile będzie dolar, euro oraz frank szwajcarski w 2024 roku

**************

Kursy walut NBP 06.11.2023 r.: tabela walut NBP

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):

Tabela nr 212/A/NBP/2023 z dnia 2023-11-03

Powyższa tabela opublikowana została w piątek i będzie obowiązywać do poniedziałkowego południa. Bank centralny codziennie (w dni robocze) w godzinach 11:45-12:15 publikuje nową tabelę walut.