W czwartek złoty kontynuował aprecjację i pozytywnie wyróżniał się na tle pozostałych walut z regionu CEE-3. Kurs EUR/PLN zakończył dzień nieco poniżej 4,38, a USD/PLN w okolicy 4,03. Na globalnym rynku FX dolar powrócił do deprecjacji, a kurs EUR/USD zwyżkował do 1,0860. 

• Rynek stopy procentowej – Rentowności w dół, w tle mocny złoty i słabe dane makro z USA.
• Rynek walutowy – Kurs EUR/PLN na 3-letnich minimach.

Pod koniec bieżącego tygodnia globalne nastroje były umiarkowanie pozytywne i sprzyjały walutom z rynków EM. Takie otoczenie kreowały informacje o oddaleniu co najmniej do 19 stycznia ’24 ryzyka zamknięcia rządu USA po uchwaleniu przez tamtejszy Senat tymczasowej ustawy o wydatkach oraz powrót spadków rentowności UST po słabszych danych makro z USA. W takim otoczeniu główne pary z PLN kontynuowały średnioterminowe trendy spadkowe, a ich kursy znalazły się na nowych, wielomiesięcznych minimach. Oprócz trwającego od kilku tygodni trybu risk-on oraz lokalnych, specyficznych czynników związanych z wynikiem ostatnich wyborów parlamentarnych, krajową walutę wspierały także oczekiwania znaczącej poprawy koniunktury gospodarczej w Polsce w 2024 roku, pauzy w podwyżkach stóp NBP oraz czynniki czysto techniczne. Te ostatnie są efektem wyraźnego pokonania przez kurs EUR/PLN długoterminowej linii trendu wzrostowego mającego swój początek jeszcze w 2015 roku, która to linia biegła w pobliżu 4,41.   

Zobacz to: Gospodarka Wielkiej Brytanii – prognoza dla inflacji, PKB i stóp procentowych na 2024

Po czwartkowej sesji nie widzimy sygnałów zmian głównych czynników determinujących obecne umocnienie PLN, a tym samym pozostajemy optymistycznie nastawieni względem złotego w średnim horyzoncie czasowym. W krótkim terminie jednak EUR/PLN i USD/PLN wyglądają na technicznie mocno wyprzedane, a do kolejnych wsparć (odpowiednio 4,35-4,3650 oraz 3,97-4,0) jest już relatywnie blisko. Tym samym w perspektywie najbliższych dni mogą się na ww. parach pojawić wyraźniejsze ruchu korekcyjne trwające dłużej niż kilka dni.

Zobacz to: Jak rozumieć kursy walut? Jaką walutę warto teraz kupić 2023? Kursy euro, dolara, funta, jena, franka – rynkowe hity. Jak wykorzystać aktualne trendy na FOREX?

Sesja na krajowym rynku stopy procentowej przyniosła spadki rentowności SPW w przedziale 6-14 pb., mocniejsze na długim końcu krzywej dochodowości. Również na rynkach bazowych FI rentowności szły w dół (4-10 pb.), mocniej w przypadku obligacji amerykańskich. W pierwszej części czwartkowych notowań krajowy rynek SPW wyróżniał się pozytywnie na tle globalnych rynków FI, rentowności krótko po otwarciu sesji zaczęły spadać, co można wiązać ze znaczącym umocnieniem PLN, który to trend wspierać będzie proces dezinflacji w Polsce. To z kolei może wkrótce przywrócić rynkowe oczekiwania na kontynuację cyklu luzowania polityki pieniężnej przez RPP, które to oczekiwania zmieniły się po ostatnim posiedzeniu Rady. W godzinach popołudniowych trend krajowych SPW wsparło dodatkowo zachowanie rynków bazowych FI, na których to rentowności obligacji zaczęły ponownie zniżkować po odczytach danych makro z USA. Rynki reagowały głównie na tygodniowe dane z tamtejszego rynku pracy (tygodniowy wzrost wniosków o zasiłek dla bezrobotnych do 231 tys.) oraz słabsze od oczekiwań miesięczne dane o produkcji przemysłowej (-0,6 m/m vs. oczekiwane -0,3% m/m). Dane te pokazały, że amerykańska gospodarka odczuwa wysokie stopy procentowe, co może przyspieszyć rozpoczęcie cyklu ich obniżania przez Fed. Pod taki scenariusz rynki pozycjonują się od kilku tygodni.

Zobacz to: My już wiemy po ile będą główne waluty w 2024! Znany bank przedstawia prognozę dla korony norweskiej, euro, dolara, franka i funta – bądź ostrożny

Ewoluujące ponownie w kierunku gołębich krajowe nastroje wsparte przez zachowanie papierów z rynków bazowych mogą w kolejnych dniach wspierać dalsze spadki rentowności polskich obligacji, szczególnie jeśli dochodowości 10-cio letnich UST i Bundów pokonałyby istotne, średnioterminowe wsparcia znajdujące się odpowiednio na 4,40% oraz na 2,50%. W takim przypadku scenariusz szybkiego powrotu rentowności krajowych SPW do minimów z początku listopada br. stanie się wysoce prawdopodobny.

Wykres dnia: W czwartek kurs EUR/PLN znalazł się na najniższych poziomach od marca 2020 roku. 

Źródło: Refinitiv

**************

Kursy walut NBP 20.11.2023 r.: aktualna tabela walut

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):

Tabela nr 212/A/NBP/2023 z dnia 2023-11-17

Powyższa tabela opublikowana została w piątek i będzie obowiązywać do poniedziałkowego południa. Bank centralny codziennie (w dni robocze) w godzinach 11:45-12:15 publikuje nową tabelę walut.