Zgodnie z oczekiwaniami na swoim grudniowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Również komunikat po posiedzeniu Rady pozostał w gruncie rzeczy bez zmian w porównaniu z listopadowym, z wyjątkiem fragmentu dotyczącego kursu walutowego. O ile przed miesiącem RPP oceniała, że umocnienie złotego sprzyjałoby obniżeniu inflacji, obecnie– uwzględniając aprecjację krajowej waluty w ostatnich tygodniach – Rada stwierdza, że umocnienie złotego obniżeniu inflacji sprzyja. Choć ani RPP ani NBP nie prezentują publicznie swoich preferencji co do poziomu kursu złotego, można uznać, że zmiana w komunikacie oznacza, że Rada uważa kurs EURPLN w okolicach 4,30-4,35 i USDPLN bliski 4,00 za właściwy w obecnych warunkach ekonomicznych.

Zobacz także: Kurs złotego – prognoza na 2024 rok. O budżecie, geopolityce i NBP – mówi Marek Rogalski

Potencjalna stopa zwrotu 12M vs EUR na bazie prognoz

Od połowy września kiedy to kurs konsolidował się wokół lokalnego szczytu w okolicy 4,85, relacja złotego do franka szwajcarskiego zmierzała w kierunku umocnienia się polskiej waluty i pod koniec listopada kurs CHF/PLN znalazł się poniżej poziomu 4,50. Od początku grudnia notowania znajdują się w trendzie bocznym w zakresie 4,50-4,60. Przyczyn osłabienia franka można upatrywać w stopniowo spowalaniającym tempie inflacji (w listopadzie 1,4% r/r), a Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) obniżył projekcje wskaźnika w 2024r. i 2025r. względem poprzednich prognoz. Takie otoczenie przekłada się na oczekiwanie rynku na obniżki stóp procentowych o 25 pb na kolejnych posiedzeniach aż do września 2024r. Ponadto SNB zmniejszył skalę wspierania CHF poprzez interwencje walutowe.

Zobacz także: My już wiemy po ile będzie euro, frank i dolar amerykański w 2024 roku! Gigant ujawnia prognozę dla kursu polskiego złotego

Od połowy września kiedy to kurs konsolidował się wokół lokalnego szczytu w okolicy 4,85, relacja złotego do franka szwajcarskiego zmierzała w kierunku umocnienia się polskiej waluty i pod koniec listopada kurs CHF/PLN znalazł się poniżej poziomu 4,50. Od początku grudnia notowania znajdują się w trendzie bocznym w zakresie 4,50-4,60. Przyczyn osłabienia franka można upatrywać w stopniowo spowalaniającym tempie inflacji (w listopadzie 1,4% r/r), a Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) obniżył projekcje wskaźnika w 2024r. i 2025r. względem poprzednich prognoz. Takie otoczenie przekłada się na oczekiwanie rynku na obniżki stóp procentowych o 25 pb na kolejnych posiedzeniach aż do września 2024r. Ponadto SNB zmniejszył skalę wspierania CHF poprzez interwencje walutowe. 

Zobacz także: Prognoza dla kursu euro do złotego EUR/PLN na 2024. Zobacz, ile zapłacisz za waluty – zaskakujące prognozy znanych analityków

Wykres za 12M

Argumenty za spadkiem kursu CHFPLN

• Zakończenie działań wojennych na Ukrainie, powrót światowej gospodarki na wzrostową ścieżkę dynamiki PKB i w konsekwencji wzrost „apetytu na ryzyko” 
• Możliwe interwencje walutowe Szwajcarskiego Banku Centralnego 
• Przewartościowanie franka w stosunku do innych walut 
• Złagodzenie jastrzębiej polityki przez SNB w obliczu spadku oczekiwań inflacyjnych 
• Pogorszenie sytuacji w szwajcarskim sektorze bankowym

Zobacz także: Po tyle będą te waluty! Masz euro, funty, dolary, franki czy korony? Prognoza dla FOREX na 2024

Argumenty za spadkiem kursu CHFPLN

• Utrzymanie jastrzębiego tonu w zakresie polityki pieniężnej przez SNB oraz wzrost oczekiwań inflacyjnych w Szwajcarii 
• Utrzymywanie się zmienności na rynkach w połączeniu z obawami o przyszły poziom wzrostu gospodarczego i wyprzedażą ryzykownych aktywów 
• Potencjalna eskalacja napięć politycznych i handlowych zwiększająca popyt na tzw. bezpieczne aktywa do których należy frank szwajcarski

Prognoza 2024. Korona, funt, euro, frank, dolar: będzie się działo! Prognoza dla kursów walut

**************

Kursy walut NBP 22.12.2023 r.: aktualna tabela walut

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21): 

Tabela nr 212/A/NBP/2023 z dnia 2023-12-22

Powyższa tabela opublikowana została w piątek i będzie obowiązywać do środowego południa. Bank centralny codziennie (w dni robocze) w godzinach 11:45-12:15 publikuje nową tabelę walut.