Rajeev Juneja, wiceprezes i dyrektor zarządzający Mankind Pharma, powiedział, że portfolio BSV pozwala im wejść na rynek międzynarodowych marek z produktami, które mają wysoką barierę wejścia lub są uważane za superspecjalistyczne.

„W przypadku niektórych produktów bylibyśmy jedynym graczem na rynku, podczas gdy w przypadku innych istniałaby ograniczona konkurencja jednego lub dwóch graczy” – powiedział Juneja.

Oczekuje się, że transakcja zostanie sfinalizowana w ciągu trzech do czterech miesięcy, a jej finansowanie zostanie dokonane za pośrednictwem wewnętrznych rezerw oraz połączenia długu i kapitału własnego.

„Około 4000 crore rupii zostanie zebrane poprzez wewnętrzne rozliczenia, reszta zostanie pozyskana poprzez zadłużenie” – powiedziała Juneja podczas rozmowy z analitykiem w piątek.

Wartość transakcji to od 22 do 23 razy więcej niż szacowany zysk przed potrąceniem odsetek, podatków, amortyzacji i umorzeń (EBITDA) za rok fiskalny 2025.

Akcje spółki Mankind Pharma spadły w piątek o 4,15 proc. na giełdzie BSE.

Analitycy zauważyli jednak, że wycena transakcji jest uczciwa.

„Biorąc pod uwagę dostęp do biznesu o wysokiej barierze wejścia, zdrowy miks krajowych i międzynarodowych segmentów oraz potencjał zrównoważonego wzrostu Ebitda, 27-procentowy wzrost Ebitda rok do roku (YoY) w FY25, uważamy, że wycena transakcji jest uczciwa. Wolne środki pieniężne wygenerowane z podstawowej działalności obniżyłyby następnie zadłużenie Mankind” — powiedzieli analitycy Motilal Oswal.

Juneja stwierdziła, że ​​przejęcie BSV wpisuje się w tezę Mankind dotyczącą przejęć marek z branży o wysokiej barierze wejścia i długiej perspektywie wzrostu. Dodała, że ​​BSV zajmuje pierwsze lub drugie miejsce w rankingu dziewięciu z dziesięciu najszybciej rozwijających się marek przy ograniczonej konkurencji w Indiach.

„W roku fiskalnym 2024 spółka odnotowała skonsolidowane przychody w wysokości 1723 crore rupii, co oznacza solidny wzrost o 20 procent w ujęciu rok do roku” – dodał.

Przedstawiciele firmy dodali, że BSV będzie uzupełnieniem Mankind Pharma zarówno w przypadku produktów superspecjalistycznych, jak i produktów o wysokiej barierze wejścia, wspieranych intensywnymi pracami badawczo-rozwojowymi (B+R).

„Ta akwizycja nie ma na celu zwiększenia przychodów, ale dodania wartości, przyszłego wzrostu w biznesie o wysokiej barierze wejścia i superspecjalizacji” – powiedziała Juneja.

Przedstawiciele firmy spodziewają się również, że transakcja będzie miała pozytywny wpływ na finanse firmy, skutkując utrzymaniem dwucyfrowego wzrostu przychodów i EBITDY.

Transakcja ta doprowadzi również do wzrostu zysku na akcję (EPS) od drugiego pełnego roku, a korzyści synergii przyspieszą wzrost EPS.

Juneja dodała, że ​​dzięki tej umowie Mankind stanie się numerem jeden w zakresie opieki zdrowotnej nad kobietami w ramach IPM.

W oficjalnym oświadczeniu wydanym po ogłoszeniu umowy w czwartek firma Mankind Pharma stwierdziła, że ​​ten strategiczny ruch będzie stanowić znaczący krok naprzód dla firmy, umacniając jej pozycję lidera na indyjskim rynku leków na zdrowie kobiet i płodność, a także zapewniając dostęp do innych produktów o wysokich barierach wejścia w zakresie opieki krytycznej, dzięki ugruntowanym, złożonym platformom technologicznym badawczo-rozwojowym.

BSV to wiodąca, wyspecjalizowana platforma farmaceutyczna w zakresie zdrowia kobiet i opieki intensywnej, oferująca ogromne możliwości zarówno w Indiach, jak i na rynkach międzynarodowych.

Główny producent biofarmaceutyczny ma jedną markę ze sprzedażą ponad 100 crore rupii w roku fiskalnym 2024 i trzy marki ze sprzedażą w roku fiskalnym 2024 wynoszącą od 50 crore do 100 crore rupii. Jego portfolio produktów dla kobiet obejmuje produkty od leków na płodność po terapie poporodowe.

BSV ma również silny pipeline produktów w dwunastu z piętnastu najlepszych leków na niepłodność. Mankind powiedział, że krajowe portfolio produktów ma ogromny potencjał skalowalności dzięki niszowym zgłoszeniom na rynkach.

„W obliczu rosnącej penetracji zapłodnienia in vitro, oferuje to potencjał wzrostu. Około 20 milionów par w samych Indiach doświadcza niepłodności, która dotyka 60-80 milionów par na całym świecie. BSV ma produkty na schorzenia takie jak endometrioza, schorzenie, które dotyka 109 milionów kobiet na całym świecie i około 25 milionów w Indiach”, czytamy w oficjalnym oświadczeniu Mankind.

Ponadto BSV jest obecny w kategorii leków stosowanych w przypadku ukąszeń zwierząt, w tym w przypadku surowicy przeciwjadowej węża i immunoglobuliny IgG przeciwko wściekliźnie u koni.

„Opracowanie tych złożonych leków biologicznych/złożonych systemów dostarczania wymaga 5–10 lat prac badawczo-rozwojowych i złożonego procesu produkcyjnego, co sprawia, że ​​jest to obszar o wysokiej barierze wejścia” – dodali analitycy Motilal.

BSV może się również pochwalić zapleczem badawczo-rozwojowym w Ambernath w stanie Maharasztra, a także zakładem w Niemczech akredytowanym przez amerykańską Agencję ds. Żywności i Leków (USFDA), w którym produkowane są własne substancje farmaceutyczne (API) w postaci enzymów i hormonów.